La oportunidad en criptomonedas murió hace años ¡y nadie quiere admitirlo!
Fuente original: Reddit
Compilación original: Deep潮 TechFlow
Mi publicación de ayer enfadó gravemente a los siempre alcistas. No respondieron de forma sustancial a mis opiniones sobre los cambios en la liquidez cripto, sino que simplemente respondieron con tristes «tonterías generadas por IA», sin ni siquiera una refutación decente. Por eso regreso, completamente por mi cuenta, para explicarles por qué la liquidez del mercado cripto ha cambiado fundamentalmente:
Sus altcoins se desempeñaron mal entre 2024 y 2025, y seguirán haciéndolo: hay una razón. La razón no es la falta de liquidez, sino que la estructura de la liquidez ha cambiado por completo.
Nunca más volverán a ver una «temporada de altcoins», déjenme explicárselo bien...
Estructura de liquidez pasada (antes de 2022)
En las etapas iniciales, el capital de los inversores minoristas entraba en las plataformas de intercambio de manera muy predecible: comprábamos spot, usábamos apalancamiento, y luego el sentimiento de riesgo se transmitía hacia abajo por toda la tabla de capitalización de mercado.
En resumen, compraremos y mantendremos activos en la cadena; la actividad en la cadena es muy intensa, lo que hace que el mercado sea reflexivo: el aumento del precio de un activo impulsa el alza de otros activos.
La estructura de liquidez actual (después de 2022)
Hoy en día, la mayoría de los fondos ingresan al mercado a través de canales institucionales. ¿Qué son los canales institucionales?
· ETF de Bitcoin y Ethereum (BlackRock, Fidelity, etc.)
· Reservas financieras corporativas
Entidad custodiana
Productos financieros regulados
El funcionamiento de los ETF es completamente diferente al de los fondos de particulares del pasado. Las personas que compran exposición a criptomonedas a través de cuentas de corretaje no reinvierten sus ganancias en tokens aleatorios; compran «recibos de papel» emitidos por grandes empresas. Su exposición pasiva está bloqueada dentro de estos productos regulados, y no observamos ninguna actividad en los libros de órdenes que haya desencadenado la búsqueda de impulso en todo el mercado.
Los traders que antes estaban «siempre en línea» veían el flujo de fondos y se apresuraban a posicionarse frenéticamente en toda la curva de capitalización de mercado.
Y ahora este fenómeno ha desaparecido
Las reservas financieras corporativas no persiguen criptomonedas de capitalización de mercado pequeña.
La asignación de pensiones no realiza minería en la cadena.
En resumen: la liquidez que antes fluía libremente por el mercado y creó las condiciones necesarias para la temporada de altcoins ahora está atrapada en envoltorios altamente regulados alrededor de los activos más grandes.
Por eso observan cómo la participación de mercado de BTC sigue aumentando, mientras la mayoría de las altcoins siguen perdiendo valor.
¿Por qué el antiguo entorno de "todo sube" no volverá?
La mayoría de las personas aún esperan psicológicamente el entorno reflexivo anterior de «todo subirá». Pero aquellas primeras temporadas de altcoins solo existieron en un mercado con las siguientes condiciones:
· Número extremadamente bajo de tokens (sin superfragmentación)
· Sin infraestructura institucional (en ese momento, estas instituciones aún estaban bloqueando masivamente las criptomonedas)
· Los bots y MEV tienen menos participantes humanos
· La competencia por liquidez y atención es mínima
Escúchame con atención, porque esto es lo que los alcistas no te dirán:
No esperes una temporada clásica de altcoins, incluso si una gran cantidad de nueva liquidez entra mañana. Veremos un rendimiento selectivo y fuerte solo en unas pocas narrativas.
Pero, ¿qué pasa con ese tipo de rotación impulsada por pequeños inversores que abarcaba cientos de criptomonedas y definía el estilo de juego de ciclos pasados? Ese metajuego ha colapsado estructuralmente.
El juego en sí realmente ha cambiado.
Número de tokens en crecimiento exponencial
Hasta 2021, históricamente se crearon solo alrededor de 20,000 tokens.
Solo cinco años después, más de 40 millones de tokens ingresaron al mercado
Detente y piensa cuidadosamente en este aumento.
Lo que es peor, la IA está acelerando este problema:
· Ahora puedes crear tokens de forma automatizada con casi cero costo
· La narrativa en su mayoría es «generada»
La información basura de los influencers nunca ha sido tan abundante
El número de robots de trading ya ha superado al de participantes humanos
El ecosistema completo de tokens meme está siendo generado en masa por algoritmos sin esfuerzo.
Por lo tanto, la liquidez no solo se dispersa entre una cantidad de activos que siempre está creciendo, sino que también está siendo cosechada por máquinas.
Conclusión
Han pasado casi 48 horas y nadie ha presentado ninguna réplica sustancial sobre el hecho de que la arquitectura de liquidez ha cambiado por completo. Si no tienes nada sustancial que aportar, ahorra tu tiempo y evita humillarte.
Traducción de comentarios seleccionados
Latter-Amount-9304: He estado en el mercado desde 2016 y ya gané lo mío. Ustedes simplemente están retirando liquidez. Una vez creí en la criptomoneda y sus principios, pero después de asistir a esas reuniones y conocer a las personas del mundo cripto... todos son estafadores, un 99%. Su objetivo es sacarte dinero y luego salirse.
Intelligent-Radio237 (refutación de máxima calidad): Esta perspectiva tiene un poco de razón en la dirección: la estructura del mercado realmente ha cambiado. Pero la conclusión de que «la temporada de altcoins está muerta para siempre» es demasiado absoluta. El cripto no se negocia en ciclos normales... la próxima temporada de altcoins no desaparecerá; lo que desapareció fue el capital gratuito, las tasas de interés cero y el casino del estilo 2021. Esta distinción es importante.
Leading_Wafer9552: La gente también olvida que este ciclo ocurrió en gran medida durante el apretamiento cuantitativo, mientras que los principales mercados alcistas anteriores se beneficiaron de una amplia flexibilización cuantitativa y estímulos de liquidez... Los futuros ciclos podrían concentrar la liquidez en menos proyectos, pero más fuertes, en lugar de hacer que todo suba sin distinción.
nugymmer: No habrá temporada de altcoins. Nunca te harán ricos, a menos que tengas una suerte extrema o uses apalancamiento alto junto con un stop loss inflexible.