El Banco de la Reserva de la India acaba de inyectar 7 mil millones de dólares en el mercado de divisas para evitar que la rupia siga descendiendo hacia el abismo. La intervención, que tuvo lugar del 24 al 25 de julio, representa una de las mayores defensas directas de la moneda que el RBI ha llevado a cabo en los últimos meses.
La rupia había estado oscilando alrededor de 97 frente al dólar estadounidense, rozando mínimos récord que claramente incomodaron lo suficiente al banco central como para abrir el arsenal. Para contexto, la moneda ya se había debilitado aproximadamente un 2% solo en julio antes de que el RBI decidiera que ya era suficiente.
¿Qué está impulsando la caída de la rupia?
Tres fuerzas han estado conspirando contra la moneda de la India. El aumento de los precios del crudo es la principal, ya que la India importa la gran mayoría de su petróleo y lo paga en dólares. Eso genera una presión constante de venta sobre la rupia.
Luego están las salidas de carteras extranjeras. Los inversores internacionales han estado retirando capital de los mercados indios, lo que implica convertir rupias de nuevo en dólares y euros al salir. Más presión vendedora.
Y finalmente, el dólar estadounidense en sí ha sido stubbornmente fuerte, dificultando la vida a prácticamente todas las monedas de mercados emergentes, no solo a la rupia.
Las reservas de divisas del país se sitúan en aproximadamente 689 mil millones de dólares, lo que otorga al RBI un importante margen para seguir defendiendo la moneda si es necesario.
Esto tampoco es un nuevo manual para el RBI. El banco central realizó una venta neta de 7.7 mil millones de dólares en agosto de 2025 y ha estado implementando estrategias en ambos mercados al contado y de forward no entregables (NDF) en el extranjero durante todo el año.
El ángulo cripto que la India sigue ignorando
Durante toda la operación, no hubo ninguna discusión sobre activos de criptomonedas o tokens digitales como parte del conjunto de herramientas monetarias de la India. El RBI ha mantenido una postura de prohibición firme contra las criptomonedas privadas y las stablecoins, incluso mientras invierte miles de millones en defender una moneda fiduciaria que ha perdido terreno significativo este año.
En lugar de participar en el ecosistema cripto existente, el RBI continúa impulsando su propia iniciativa de moneda digital del banco central, el e-rupee.
Qué significa esto para los inversores
Para los operadores tradicionales de forex y los inversores de mercados emergentes, la intervención del RBI envía una señal clara: el banco central tiene una línea roja en algún nivel cercano al actual y está dispuesto a gastar mucho para defenderla.
Los operadores deben mantener un ojo en los precios del petróleo crudo y las señales de la política de la Reserva Federal de EE. UU. en las próximas semanas, ya que estos dos factores determinarán en gran medida si el RBI necesita realizar otra intervención de miles de millones de dólares o si esta ya compró suficiente tiempo para que las presiones subyacentes se alivien.