El inversionista multimillonario Ray Dalio dice que así podría desarrollarse una crisis financiera estagflacionaria en EE. UU.
Autor original: Jennifer Sor, Business Insider
Compilado por: Peggy, BlockBeats
Editorial: Ray Dalio vuelve a situar los riesgos de la economía estadounidense dentro de un marco histórico más amplio.
En su opinión, el crecimiento continuo del déficit estadounidense, con el gasto gubernamental superando constantemente los ingresos, podría obligar finalmente al gobierno a seguir endeudándose y imprimiendo dinero. Esto haría más difícil reducir la inflación y mantendría las tasas de interés en niveles elevados, reprimiendo el consumo, la inversión y los mercados financieros. Si la economía se desacelera al mismo tiempo, Estados Unidos podría entrar en un entorno de «estanflación».
Esta es también la razón por la que Dalio recomienda configurar oro. El oro aquí no es simplemente un activo refugio, sino una defensa contra la depreciación de las monedas fiduciarias. Cuando el mercado comienza a preocuparse por la capacidad de compra del dólar y la credibilidad de la deuda estadounidense, el oro suele volver a atraer atención.
Sin embargo, el dólar sigue siendo la moneda central en los mercados financieros globales. El capital sigue fluyendo hacia Estados Unidos, y la demanda de bonos del Tesoro estadounidense no ha colapsado claramente. Lo que Dalio realmente quiere recordar es que los riesgos del sistema del dólar no estallarán de repente, sino que se acumularán lentamente a través de déficits elevados, inflación alta, guerras y erosión de la confianza.
¿Cuánto tiempo más podrá el dólar mantener la confianza incondicional del mercado global cuando el déficit fiscal, la presión inflacionaria y los conflictos geopolíticos aumentan simultáneamente?
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Ray Dalio está emitiendo una advertencia sobre el estado actual del orden económico mundial.
Este fundador de Bridgewater Associates y millonario inversor dijo que observa señales preocupantes: la economía estadounidense se dirige hacia una fase de «desorden», caracterizada por el aumento del déficit fiscal, la inflación creciente y la disminución de la confianza externa en el imperio financiero estadounidense.
Esta semana, en el último episodio del podcast "Interesting Times", Dalio describió una posible situación: Estados Unidos podría deslizarse hacia una crisis financiera debido al exceso de endeudamiento y la emisión excesiva de moneda.
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Dalio dijo: «Una crisis financiera significa que la capacidad de gasto se volverá muy limitada». Sostuvo que, en este escenario, Estados Unidos podría no poder permitirse sus gastos militares y sociales. «Te encontrarás muy restringido. Debido a que la demanda no puede igualar la oferta, las tasas de interés aumentarán, lo que restringirá el crédito y afectará los mercados, entre otros efectos».
Los déficits en Estados Unidos y múltiples países de todo el mundo están aumentando. Según los datos del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, los gastos del año fiscal anterior fueron de 7 billones de dólares, mientras que los ingresos gubernamentales fueron de 5.2 billones de dólares.
Dalio indica que históricamente, mayores déficits suelen generar «problemas» económicos. Se refiere a que los gobiernos generalmente cubren los costos imprimiendo más dinero, pero esto provoca la depreciación de la moneda y un aumento de la inflación.
El resultado final podría ser un entorno de «estanflación». Esto se refiere a una situación que los mercados financieros más temen: inflación elevada junto con un crecimiento económico débil. Añadió que considera que los inversores deberían asignar entre el 5% y el 15% de sus activos al oro para atravesar «tiempos realmente malos».
Dalio dijo: «Al mirar la historia, veremos que en todos estos períodos, todas las monedas fiduciarias caen y el oro sube».
Durante mucho tiempo, Dalio ha enfatizado la importancia del oro como herramienta de cobertura contra la inestabilidad económica y ha recordado reiteradamente a sus seguidores que presten atención a la «operación de depreciación monetaria». Esta lógica sostiene que mayores déficits e inflación más alta debilitarán el valor de la moneda, haciendo que activos como los metales preciosos se conviertan en herramientas más atractivas para almacenar riqueza.
En última instancia, la inestabilidad que enfrenta la economía global podría significar que ninguna moneda puede almacenar riqueza de manera estable. El año pasado, él señaló que el rápido aumento del oro era precisamente una señal de que las monedas fiduciarias ya estaban debilitándose.
En los últimos años, muchos economistas no han reconocido el impacto de la "desdolarización", que se refiere a la reducción del uso del dólar por parte de los países. Sin embargo, Dalio indica que el orden monetario mundial sí podría cambiar con el tiempo. Utiliza como ejemplo la libra esterlina británica, señalando que la libra perdió su estatus de moneda de reserva mundial a mediados del siglo XX.
También señaló que esto es similar a la situación actual de guerra en torno a Irán. El riesgo de guerra podría debilitar la confianza externa en Estados Unidos como potencia económica y política. Especialmente con el aumento de los precios del petróleo, las preocupaciones del mercado sobre la inflación también han aumentado notablemente.
Dalio indica que cree que «no sabemos cómo será el mundo dentro de tres a cinco años. Lo que no conocemos es mucho mayor que lo que conocemos. Creo que podemos estar seguros de que estamos en una era cada vez más desordenada, y estos son los mayores riesgos».
A pesar de que en el mercado aumentan las discusiones sobre la devaluación monetaria, los flujos de inversión hacia Estados Unidos han seguido acelerándose en los últimos años, y la demanda de bonos del Tesoro estadounidense se ha mantenido estable. Estas dos señales indican que el dólar sigue dominando en los mercados financieros.
El índice del dólar mide el desempeño del dólar frente a una canasta de monedas extranjeras. Este año, a medida que los inversores incorporaron expectativas de tasas más altas, el índice del dólar aumentó hasta un 2%; sin embargo, recientemente, el repunte del dólar se ha moderado debido a la expectativa del mercado de que la guerra en Irán finalizará pronto. El jueves, el índice del dólar se negoció cerca de 97.85, con un balance prácticamente nulo desde principios del año.
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