La última advertencia de Ray Dalio es clara: las empresas que construyen la revolución de la IA podrían ver sus acciones caer hasta un 80% incluso si logran cambiar el mundo. Esa impactante evaluación se realizó durante una entrevista en julio de 2026 con My First Million, como se detalla en el informe original. El mensaje de Dalio llega en un momento en que los mercados de criptomonedas están en auge por narrativas de IA, y su métrica para evaluarlo —una medición de burbuja que se sitúa en el 75% de los extremos vistos en 1929 y 2000— exige atención de los operadores de activos de riesgo.
El inversionista multimillonario explicó que durante los períodos de burbuja, incluso las empresas más exitosas pueden perder alrededor del 80% de su valor de mercado. Describió cómo el entusiasmo alrededor de nuevas tecnologías importantes impulsa la inversión, pero las perspectivas prometedoras por sí solas no garantizan buenos rendimientos accionarios. Las altas valoraciones iniciales y una ola de nuevos competidores suelen erosionar el potencial al alza. Esa dinámica, dice Dalio, ya está incorporada en las acciones relacionadas con la IA, lo que las hace vulnerables a una revalorización brusca.
El desencadenante que podría pinchar la burbuja
La investigación histórica de Dalio sugiere que las burbujas se desinflan cuando los inversores se ven obligados a convertir ganancias en papel en efectivo. Los catalizadores habituales son la política monetaria más estricta o nuevos impuestos a la riqueza. En 1929 y 2000, los aumentos de tasas y medidas regulatorias desempeñaron papeles centrales. Hoy en día, los bancos centrales aún están navegando los riesgos de inflación, y cualquier cambio inesperado hacia la contención podría cambiar rápidamente el entorno de liquidez que ha sostenido las valoraciones de IA.
Su medidor de burbujas, construido sobre seis indicadores incluyendo valoración, sentimiento y apalancamiento, está alertando al 75% de los extremos que precedieron a la Gran Depresión y al colapso de las puntocom. Ese nivel implica que el mercado aún no está en su punto máximo de euforia, pero sí en la zona de peligro donde una corrección violenta se vuelve plausible. Para los operadores de criptomonedas acostumbrados a los ciclos de auge y caída, los paralelismos son difíciles de ignorar.
Los mercados de criptomonedas enfrentan presiones de valoración similares
Los mercados de activos digitales han estado aprovechando una ola paralela de entusiasmo centrado en IA. A principios de mayo, el aumento del 18% de Sui hasta $1.24 fue impulsado por la demanda de staking institucional y una importante integración fintech, como se cubrió en SUI Price Today: Sui Surges 18% to $1.24 as Institutional Staking and Paga Partnership Drive Demand. Este tipo de reevaluación rápida muestra cómo la optimismo impulsado por liquidez puede desprenderse fácilmente de los fundamentos subyacentes, exactamente el tipo de patrón que Dalio advierte.
Los flujos institucionales hacia activos del mundo real tokenizados añaden otra capa. El Weekly Tokenization Roundup documentó RWAs superando los $20 mil millones en cadena, con Bullish adquiriendo Equiniti por $4.2 mil millones. Si bien estos hitos señalan madurez, también concentran capital que podría abandonar si las condiciones macroeconómicas se aprietan. El marco de Dalio sugiere que el desencadenante de conversión en efectivo —cuando los inversores necesitan liquidez— puede afectar incluso a los sectores más legítimos.
La locura especulativa no se limita a las acciones de IA. Los datos semanales de Mejores ganadores de criptomonedas muestran que tokens como TON aumentaron un 83% y SIREN un 70%, dejando los precios colgados en el aire. Tales movimientos verticales a menudo se asemejan al comportamiento de burbuja en etapa final descrito por Dalio, donde los últimos compradores entran justo antes de una fuerte venta.
El historial de Dalio con las alertas de burbujas —señaló la cima de las puntocom y la caída inmobiliaria de 2008— hace que su lectura actual sea difícil de ignorar. Sin embargo, el momento exacto de cualquier deshacerse sigue siendo desconocible. Los mercados de criptomonedas han resistido choques macroeconómicos antes, y la participación institucional observada en recientes proyectos de tokenización podría crear un respaldo diferente esta vez. El riesgo, sin embargo, es el volumen absoluto de capital que ha fluido hacia acciones de IA y proyectos de criptomonedas relacionados con IA bajo las suposiciones gemelas de dinero fácil y crecimiento perpetuo. Si los bancos centrales se ven obligados a apretar nuevamente, el deshacerse podría ser rápido e indiscriminado, borrando ganancias en múltiples clases de activos.