Medios extranjeros: El inversor macroeconómico Raoul Pal considera que el mercado actual está siendo impulsado simultáneamente por dos fuerzas: por un lado, la depreciación monetaria que impulsa los precios de los activos, y por otro, el rápido crecimiento de las ganancias de las empresas de IA. Dice que los modelos tradicionales de recesión ya no pueden explicar esta divergencia.
La economía se está dividiendo en dos líneas
Pal cree que la producción industrial y las actividades económicas tradicionales aún se están desacelerando, pero la IA y la economía inteligente están expandiéndose a una velocidad más rápida. Dice que el marco anterior, que dependía de indicadores como el ISM para evaluar las recesiones, ya no abarca toda la economía.
Esta divergencia también explica por qué las múltiples predicciones de recesión en los últimos años no se han materializado. Pal dice que los modelos antiguos observaban una debilidad en la manufactura, pero no captaron el fuerte crecimiento en los negocios relacionados con la IA.
Anthropic se utiliza como ejemplo
Pal mencionó a Anthropic, diciendo que la empresa ha experimentado un crecimiento de ingresos "sin precedentes". Indicó que Anthropic pasó de casi ningún ingreso a cerca de 100.000 millones de dólares en aproximadamente tres años, con la mayor parte del incremento ocurriendo en el último año.
Él cree que este ritmo de crecimiento está cambiando la forma en que el mercado ve la valoración y las ganancias. Las empresas de IA ya no solo cuentan historias de crecimiento, sino que comienzan a influir directamente en los resultados financieros.
¿Por qué el precio de las acciones sigue subiendo?
Pal también dijo que la depreciación monetaria generalmente impulsa el aumento a largo plazo de los precios de activos como las acciones. En el pasado, el crecimiento de las ganancias corporativas solía seguir los cambios lentos del PIB, pero las empresas de IA están rompiendo este ritmo.
En su opinión, la combinación de la depreciación monetaria y las ganancias de IA que "suben verticalmente" está creando un entorno de mercado diferente a los ciclos anteriores.