El viernes, los mercados globales enfrentarán un evento trimestral de derivados por trillones de dólares conocido como cuádruple brujería.
El evento ocurre el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, cuando vencen simultáneamente cuatro tipos principales de derivados. Estos incluyen futuros de índices de acciones, opciones de índices de acciones, opciones de acciones individuales y futuros de acciones individuales.
Debido a que los operadores deben cerrar, renovar o liquidar estas posiciones simultáneamente, la actividad comercial a menudo aumenta y las fluctuaciones de precios pueden intensificarse en los mercados tradicionales.
Aún no se han publicado cifras exactas para el vencimiento de marzo de 2026, aunque eventos recientes ilustran la magnitud. En marzo de 2025, aproximadamente $4,7 billones en derivados de acciones e índices vencieron durante el evento trimestral. Según TradeStation, esa sesión registró el mayor volumen de trading del S&P 500 de todo el año, mientras que otros días de “brujería” también registraron actividad por encima del promedio.
Vencimientos grandes como este suelen obligar a las instituciones a ajustar carteras, deshacer coberturas y ajustar la exposición al riesgo en un corto período de tiempo. Gran parte de la actividad tiende a concentrarse en la última hora de operación, cuando la liquidez aumenta y la volatilidad puede crecer rápidamente.
La expiración de este trimestre llega durante un entorno de operación ya volátil. El conflicto en el Medio Oriente empujó recientemente los precios del petróleo a $120 por barril, mientras que el oro descendió por debajo de $4,600 y el bitcoin cayó por debajo de $69,000. Mientras tanto, el VIX volatility index saltó por encima de 35 la semana pasada, el nivel más alto en un año, señalando un mayor estrés en los mercados financieros.
Aunque el cuádruple witching tiene su origen en las finanzas tradicionales, puede extenderse a los mercados de criptomonedas. El bitcoin se negocia cada vez más junto con activos de riesgo más amplios, lo que significa que los movimientos bruscos en las acciones a menudo se transmiten a los mercados digitales.
Cole Kennelly, CEO de Volmex Finance, dijo que el evento de mañana podría generar volatilidad en los mercados de criptomonedas, señalando que “el cuádruple hechizo podría desencadenar un aumento en la volatilidad entre activos a medida que vencen grandes posiciones derivadas. Esto ya podría estar manifestándose en las criptomonedas, con el Índice de Volatilidad Implícita de Bitcoin (BVIV) en tendencia alcista hacia el evento.”
El 21 de marzo, el bitcoin bajó ligeramente ese día, pero el movimiento más significativo ocurrió más tarde, con los precios tocando fondo unas semanas después alrededor de $76,000 tras la reacción del mercado a los aranceles del "Día de la Liberación" del presidente Trump.
El 20 de junio, bitcoin bajó un 1,5% y continuó descendiendo, alcanzando un mínimo local cerca de $98,000 solo dos días después. El 19 de septiembre, bitcoin cayó más del 1% ese día, pero el movimiento real se desarrolló en la semana siguiente, con una caída pronunciada de $177,000 a $108,000. Luego, el 19 de diciembre, bitcoin cerró aproximadamente un 3% más alto, alrededor de $85,000, aunque permaneció en una caída más amplia desde los máximos de octubre.
Mientras que la acción de precios en el propio día tiende a ser relativamente contenida, surge un patrón consistente de debilidad en los días a semanas siguientes.
Incluso si el quad-witching no aumenta la volatilidad del bitcoin el viernes, los operadores de criptomonedas tienen otro evento, específicamente para Activos digitales, del que deben tener en cuenta.
Los derivados criptográficos enfrentan su vencimiento trimestral principal la semana siguiente, el 27 de marzo, con $13.5 mil millones que vencerán en Deribit, donde la posición indica una demanda elevada para estrategias de volatilidad en lugar de apuestas direccionales fuertes.