Uno de los días más turbulentos del calendario financiero ha llegado. El cuádruple vencimiento, un evento trimestral en el que vencen simultáneamente billones de dólares en derivados, está ocurriendo hoy, y los mercados de criptomonedas ya están sintiendo la presión.
¿Qué es el Cuádruple Witching?
Cuatro veces al año, el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, vencen el mismo día cuatro tipos principales de derivados: futuros de índices de acciones, opciones de índices de acciones, opciones de acciones individuales y futuros de acciones individuales. Los operadores deben cerrar, girar o liquidar todas las posiciones al mismo tiempo, lo que provoca un fuerte aumento en la actividad comercial y a menudo fuertes fluctuaciones de precios en los mercados financieros.
Esta rompe todos los récords
La expiración de hoy no es solo grande. Según Goldman Sachs, es la más grande registrada hasta ahora.
Más de $7.1 billones en exposición neta de opciones expiran hoy, incluyendo aproximadamente $5 billones vinculados únicamente al índice S&P 500 y $880 mil millones relacionados con acciones individuales. Las expiraciones de opciones de diciembre suelen ser las más grandes del año, pero Goldman dice que esta supera todos los récords anteriores.
Para ponerlo en contexto, las opciones que vencen hoy representan una exposición notional equivalente a aproximadamente el 10,2% de la capitalización de mercado total del Russell 3000. Eso no es un procedimiento trimestral habitual. Eso es un evento histórico.
Lo que la historia dice sobre el bitcoin en los días de la bruja
El criptoactivo ya no opera en aislamiento respecto a las finanzas tradicionales. El bitcoin se mueve cada vez más junto con otros activos de riesgo, lo que significa que las fuertes fluctuaciones en los mercados accionarios suelen afectar directamente a los mercados digitales.
Los datos históricos de 2025 muestran un patrón consistente. El bitcoin tiende a presentar un desempeño apagado o plano los días mismos de la cuádruple brujería, seguido por debilidad en los días y semanas posteriores. En septiembre del año pasado, una fuerte caída posterior a la brujería llevó al bitcoin desde $177,000 hasta $108,000. En junio, se deslizó hasta un mínimo local apenas dos días después del evento.
Al momento de escribir, bitcoin se mantiene alrededor de $69,800, con ethereum en $2,134, XRP en $1.43 y Solana en $88.93. El índice de miedo y codicia del mercado amplio se sitúa en apenas 30, firmemente en territorio de miedo.
Una segunda expiración de cripto está próxima la próxima semana
Incluso después de que pase hoy, el mercado no está a salvo. Un adicional de 13.5 mil millones de dólares en derivados cripto están programados para vencer en Deribit el 27 de marzo, justo dentro de una semana. Los datos de posicionamiento muestran que los operadores se inclinan hacia estrategias de volatilidad en lugar de apuestas direccionales fuertes, lo que indica que el mercado se está preparando para una turbulencia continua en lugar de una recuperación clara.