Noticias de ME, el 10 de septiembre (UTC+8), QCP publicó su informe temático macroeconómico del 10 de septiembre, indicando que el yen ha subido rápidamente desde cerca de 160 hasta cerca de 154, impulsado principalmente por la normalización de la política monetaria del Banco de Japón, la liquidación de operaciones de carry trade y la debilidad del dólar. Las reservas externas de Japón en agosto disminuyeron 87.800 millones de dólares, con una reducción de 87.800 millones de dólares en tenencias de valores, lo que probablemente está relacionado con la financiación para la intervención en el yen; el mercado debe estar alerta ante el riesgo de una intervención adicional. En cuanto a la inflación, QCP considera que el aumento de la inflación PCE en la primavera de este año fue impulsado principalmente por los precios de la energía. Entre febrero y mayo, los bienes no duraderos contribuyeron aproximadamente 0,85 puntos porcentuales al aumento anual del PCE subyacente, mientras que la energía aportó aproximadamente 0,89 puntos porcentuales; hasta julio, la contribución de la energía se redujo a 0,48 puntos porcentuales. Sin embargo, el PCE subyacente sigue manteniéndose en el 3,3%, lo que indica que la caída de los precios energéticos aún no ha aliviado completamente las preocupaciones de la Reserva Federal sobre la presión inflacionaria generalizada. El mercado laboral sigue siendo resistente. En agosto, EE.UU. registró un aumento neto de 162.000 empleos no agrícolas, significativamente por encima de las expectativas del mercado; los datos de empleo de junio y julio se revisaron a la baja en un total de 55.000 puestos. El promedio mensual de creación de empleo en los últimos tres meses fue de aproximadamente 71.000 puestos. QCP considera que el mercado laboral aún no muestra signos claros de desaceleración, lo que respalda la operación de "aterrizaje suave", aunque los costos de financiamiento para los hogares siguen siendo elevados. Al mismo tiempo, el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz está restringido, y las reservas petroleras estratégicas de EE.UU. (SPR) apenas alcanzan unos 286,6 millones de barriles, en niveles históricamente bajos, lo que implica que el riesgo inflacionario derivado de un shock en el suministro energético aún persiste. Recientemente, el petróleo Brent ha vuelto a superar los 100 dólares por barril. QCP plantea una pregunta clave: si el empleo mantiene su resistencia y la inflación sigue impulsada principalmente por la energía, ¿podrá la Reserva Federal mantener su postura inmóvil durante este año? Si la inflación subyacente persiste en ser resistente, las expectativas de un endurecimiento monetario podrían volver a intensificarse. (Fuente: BlockBeats)
QCP: La fortaleza del yen, los sólidos datos laborales y los shocks energéticos ponen a prueba la trayectoria de la política de la Fed
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Resumen
Las noticias de la Fed del 10 de septiembre muestran que el yen subió de 160 a 154, impulsado por cambios en la política del BOJ y la debilidad del dólar. Las reservas de divisas de Japón disminuyeron $8,78 mil millones en agosto, probablemente debido a intervenciones en el yen. La inflación subyacente PCE de EE.UU. se mantiene en 3,3 %, con el impacto de la energía reducido a 0,48 puntos. El empleo en agosto aumentó en 162.000 puestos, aunque los datos revisados redujeron esa cifra en 55.000. Las señales del índice de miedo y codicia indican que los riesgos energéticos —bajas reservas estratégicas de petróleo y tensiones en el Estrecho de Ormuz— podrían retrasar la desinflación.
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