Los reguladores están comenzando a tratar la criptomoneda y la finanza descentralizada (DeFi) más como mercados financieros tradicionales, según un nuevo informe de PwC, una de las firmas contables de las "Cuatro Grandes".
En su informe Global Crypto Regulation 2026, PwC dijo que los reguladores ya no tratan la criptomoneda como un caso especial. En su lugar, están comenzando a aplicar las mismas reglas utilizadas en los mercados tradicionales, como hacer que el comercio sea más justo, proteger a los usuarios comunes y establecer estándares más claros sobre cómo deberían operar las plataformas.
PwC dijo que el cambio está sucediendo tanto en los intercambios centralizados (CEX) como en los protocolos descentralizados. Estos incluyen la vigilancia de malas conductas, la exigencia de mayor transparencia y la garantía de que los usuarios entiendan lo que están comprando.
"Ya no se trata de si la regulación llegará, sino de qué tan rápido las empresas pueden adaptarse ahora a operar en regímenes paralelos", dijo Elise Soucie Watts, directora ejecutiva de Global Digital Finance. "El éxito del sector financiero digital dependerá de diseñar productos, gobernanza y modelos de cumplimiento que sean lo suficientemente sólidos como para satisfacer los requisitos locales, pero lo suficientemente flexibles como para escalar a nivel global".
Sin embargo, los hallazgos llegan en un momento en el que los expertos están muy divididos sobre el futuro de DeFi. Algunos argumentan que el impulso hacia normas de estilo de finanzas tradicionales (TradFi) podría alejar al sector de su visión original.
“El descentralización está convirtiéndose lentamente en una gran mentira”, escribió Rishabh Anand, un contribuyente de crecimiento y ecosistema en LayerEdge, en X el año pasado. “Aunque la descentralización atrajo a la mayoría de nosotros, los OGs en el espacio, muy pocos estarían de acuerdo en que todo está terminantemente transicionándose hacia la centralización y soluciones híbridas con aspectos de centralización.”
Otros observadores de la criptomoneda han argumentado que, incluso cuando DeFi crece, el poder está concentrado en un puñado de intercambios, emisores de monedas estables y custodios importantes, planteando preguntas sobre lo "descentralizado" que en realidad es el mercado en la práctica.
MastrXYZ (@MastrXYZ), una cuenta popular que se describe a sí misma como una "Mascota Original de la Criptomoneda", argumentó la semana pasada que la criptomoneda se está volviendo más centralizada en la práctica, incluso si las blockchains subyacentes siguen siendo descentralizadas.
«Mi tesis principal: la criptomoneda es descentralizada en la cadena y sigue siendo 100% centralizada en poder», escribió la cuenta, afirmando que la mayoría de los usuarios no interactúan directamente con las cadenas de bloques, sino con infraestructuras centralizadas como exchanges, stablecoins y custodios. «La criptomoneda puede seguir siendo matemáticamente descentralizada mientras se vuelve económicamente y políticamente centralizada», añadió.
El informe de PwC también señala dos áreas donde la regulación avanza más rápidamente: las stablecoins y el dinero tokenizado. Stablecoin las reglas están cambiando de diseño a implementación, ya que más jurisdicciones comienzan a hacer cumplir requisitos sobre reservas, derechos de redención, gobernanza y divulgaciones, dijo PwC.
El informe agregó que el dinero tokenizado también está ganando impulso, con depósitos bancarios tokenizados, equivalentes en efectivo tokenizados y monedas digitales del banco central (CBDC, por sus siglas en inglés) a gran escala que pasan de las pruebas a su despliegue.