¿Han estado los traders jugando un juego más seguro últimamente?
El capital se está desplazando hacia activos establecidos, ya que las acciones públicas dominan el mercado de perpetuas RWA. Los principales criptoactivos también han vuelto a generar ganancias. Sin embargo, con los poseedores a corto plazo (STHs) ahora en ganancias, el riesgo de tomar ganancias podría estar aumentando también.
Las acciones públicas dominan los perp de RWA
Las acciones públicas han pasado a ser el claro centro de actividad en el mercado de perpetuas RWA. Este segmento mantiene aproximadamente $2 mil millones en interés abierto, lo que representa el 46% del mercado total. De hecho, han generado aproximadamente $2.2 mil millones en volumen de trading en solo 24 horas.
Eso coloca los contratos perpetuos basados en acciones claramente por delante de los índices de acciones, los metales preciosos y el petróleo. Las acciones públicas también ofrecen la selección más amplia, con 411 mercados activos, frente a 54 para metales preciosos y 41 para índices de acciones.
Los operadores no están utilizando perps de RWA por igual en todas las clases de activos. En cambio, la mayor parte de la demanda se concentra en obtener exposición con apalancamiento y las 24 horas a empresas cotizadas.
Los tenedores a corto plazo regresan a la rentabilidad
Al momento de escribir, las relaciones MVRV de 30 días para Bitcoin [BTC], Ethereum [ETH], Cardano [ADA], XRP y Chainlink [LINK]habían regresado por encima del nivel neutral. Esto significaba que el monedero promedio activo durante el mes pasado podría estar ahora con una pequeña ganancia.
Esto, tras el repunte del bitcoin hacia los 65 000 $, impulsado por datos de inflación más suaves, un mejor apetito por el riesgo y la demanda de ETF.
Eso es alentador, pero también cambia las cosas. Cuando los STH regresan a ganancias, la presión de venta puede aumentar a medida que los operadores comienzan a asegurar ganancias. Las lecturas al momento de la publicación aún estaban lejos de la zona de venta más fuerte mostrada en el gráfico, lo que indica que el mercado aún no parecía sobrecalentado.
Aun así, la fácil fase de “comprar el miedo” podría estar desapareciendo.
La mayoría de los tokens recién lanzados permanecen por debajo del precio de TGE
AMBCrypto informó previamente que solo el 7,1% de los tokens lanzados desde 2024 aún se negocian por encima de su precio de TGE. De los 113 proyectos con una capitalización de mercado superior a $100 millones, solo ocho siguen siendo rentables para los compradores iniciales, mientras que 105 ya están en rojo.
Claramente, ha sido difícil para los tokens más recientes mantener las valoraciones establecidas en su lanzamiento. En muchos casos, el entusiasmo inicial ha sido seguido por presión de venta.
Esto también ayuda a explicar por qué los operadores se inclinan hacia activos establecidos. Mientras que las monedas principales están volviendo a obtener ganancias, la mayoría de los lanzamientos recientes de tokens continúan teniendo dificultades. Para los inversores, un rendimiento sólido tras el lanzamiento sigue siendo la excepción y no la regla.
Resumen final
- Las acciones públicas controlan el 46% del Open Interest perpetuo de RWA.
- Las principales criptomonedas han regresado a beneficios a corto plazo; solo el 7,1% de los tokens lanzados desde 2024 permanecen por encima de su precio de TGE.