Las firmas de trading prop ayudan a los traders de criptomonedas a acceder a capital institucional

Nadie que haya hecho intercambios durante la era del trueque habría imaginado los sistemas rápidos que ofrece la cadena de bloques hoy en día. El comercio de criptomonedas como industria es bastante joven. El primer exchange de criptomonedas adecuado comenzó a operar en marzo de 2010, un poco más de un año después de que Satoshi Nakamoto minara la primera moneda en la blockchain de bitcoin. Y luego el ritmo aumentó notablemente.

Entre 2020 y 2022, la infraestructura del mercado para el comercio de criptomonedas comenzó a tomar forma. Y ahora, el trading profesional, que durante mucho tiempo había estado dominado por el forex, comenzó a ver firmas de trading profesional nativas de criptomonedas. Desde entonces, y especialmente desde 2024 en adelante, el interés en el trading profesional relacionado con criptomonedas ha aumentado considerablemente, con varios rastreadores de la industria reportando crecimientos anuales de dos o tres dígitos en las inscripciones de nuevos traders.

Pero el comercio de criptomonedas es bastante desafiante, especialmente porque los activos digitales son muchas veces más volátiles que las clases de activos tradicionales, como las acciones, por ejemplo. Ese hecho sería una desventaja, pero para los operadores de criptomonedas, la volatilidad ha perfeccionado sus habilidades y ha creado algunos de los mejores talentos del mercado.

Y sin embargo, incluso con la habilidad desarrollada en batallas, muchos traders minoristas no pueden participar a la escala que corresponde a su capacidad porque el capital que necesitan está muy lejos de su alcance. Las empresas modernas de comercio propietario están haciendo algo al respecto, pero la pregunta es: ¿cómo? Este artículo explica la respuesta en detalle.

Una cosa que entenderás rápidamente cuando comiences a operar con criptomonedas es que el entorno es diferente a los mercados tradicionales. Por ejemplo, el comercio de acciones tiene sesiones con horarios de apertura y cierre predeterminados. Pero el mercado de criptomonedas nunca duerme.

Este tipo de actividad significa que la volatilidad puede materializarse en cualquier momento y sin previo aviso. Los precios pueden aumentar un 10% en una tarde solo por un rumor, y un tweet viral puede enviar un token en caída libre antes de que tengas tiempo de reaccionar. Esta actividad también significa que la liquidez puede secarse en los peores momentos posibles. La mayoría de las clases de activos no sobrevivirían a este entorno, ya que muchos lo describirían como roto. Para los operadores de cripto, es martes.

Con el tiempo, esta presión incesante forja una tenacidad que solo los operadores de criptomonedas pueden tener. Por ejemplo, pueden leer el impulso de precios bajo estrés o incluso ajustar posiciones en proporción no solo a lo que se puede ganar, sino también a lo que se puede perder. También desarrollan la habilidad para saber cuándo las condiciones del mercado no favorecen una operación y mantenerse al margen.

En el corazón de esta determinación está la gestión de riesgos. Esto consiste en establecer órdenes stop-loss y respetarlas, gestionar el tamaño de la posición en relación con el patrimonio de la cuenta, tratar las caídas como información en lugar de catástrofe, y así sucesivamente. Ninguno de estos conceptos es exclusivo de las criptomonedas, pero son fundamentales entre los operadores de cripto porque los aprenden bajo una presión más intensa.

En otras palabras, un operador de criptomonedas que ha estado en el mercado durante algún tiempo es un operador experimentado. Pero hay otro problema que va más allá de las habilidades.

Aquí hay una forma sencilla de pensar sobre el problema del capital. Supongamos que tu tiempo en el mercado te ha preparado lo suficiente como para generar un rendimiento constante del 10% cada mes. El problema es que esta ganancia es solo de $100 en una cuenta de $1,000. Aumenta el capital a $50,000 y el rendimiento también aumenta 50 veces.

Esta es la realidad con la que viven la mayoría de los traders minoristas, incluidos los traders de criptomonedas. Su horizonte de rendimientos está limitado no por la capacidad, sino por el tamaño de la base. Y ninguna cantidad de refinamiento de estrategia cambia esa ecuación.

La solución obvia es aumentar la cantidad de dinero que comprometes en cada posición. Pero ahí aparece la pared. La razón es que las rutas tradicionales para obtener capital a escala institucional nunca fueron diseñadas con el operador minorista en mente. Requieren credenciales formales, proximidad física a un centro financiero y redes profesionales que llevan años construir.

Las firmas de trading propietario son, en el sentido más directo, la respuesta estructural a ese problema de acceso. Proporcionan capital de nivel institucional a los operadores siempre que puedan demostrar que valen la pena el riesgo. No es necesario estar en Nueva York o Londres, ni tener una red profesional para utilizar apalancamiento. Todo lo que necesitan hacer es elegir un desafío y superarlo con éxito.

La forma en que la mayoría de las empresas evalúan la idoneidad de los operadores es mediante una evaluación. Es decir, seleccionas un tamaño de cuenta, pagas una tarifa de ingreso y luego operas. Para aprobar, debes obtener una cantidad específica de rendimiento sin violar ninguna de las condiciones establecidas. Por ejemplo, debes alcanzar un objetivo de ganancias del 5% sin superar el límite diario de pérdidas de la cuenta ni el umbral máximo de retracción. También suele haber un número mínimo de días de operación requeridos antes de que la evaluación se considere completa.

Uno podría pensar que este modelo de evaluación mide cuánto pueden ganar, pero no es así. En cambio, los parámetros evalúan realmente qué tan bien puedes gestionar el riesgo mientras trabajas hacia un objetivo de ganancias establecido. Por eso, un operador que alcanza el objetivo de ganancias pero supera el límite diario de pérdidas en un solo mal día falla. Y el que gana menos pero se mantiene dentro de todos los límites durante todo el período, pasa.

Este es exactamente el punto donde los traders de criptomonedas tienen una ventaja. Anteriormente vimos que los mercados de criptomonedas exigen un cierto nivel elevado de disciplina en el riesgo debido a la volatilidad inherente. Sucede simplemente que esta es la clase correcta de disciplina que las firmas prop prueban en sus evaluaciones. En otras palabras, un trader experimentado en criptomonedas que ha aprendido a sobrevivir en estos mercados ya piensa de la manera que las firmas prop desean que piensen sus traders financiados.

Anteriormente mencionamos que el criptoactivo sigue siendo un mercado emergente en comparación con los mercados financieros tradicionales. De hecho, solo hace relativamente poco que el criptoactivo se volvió ampliamente negociable como contratos por diferencia (CFDs) a través de los principales brókers minoristas. Incluso en el ámbito del trading profesional, el criptoactivo permaneció como una oferta de nicho hasta aproximadamente 2024.

Pero estos mundos separados de las criptomonedas y las finanzas tradicionales están convergiendo lentamente. Por ejemplo, los ETF de bitcoin ahora se negocian en exchanges regulados junto con acciones, y grandes bancos custodian activos digitales para clientes institucionales. También existen versiones tokenizadas de activos del mundo real, como letras del tesoro y bienes raíces, que se emiten sobre infraestructuras de cadena de bloques. En resumen, lo que antes era un concepto marginal ahora se está integrando en el mismo ecosistema que rige las acciones, bonos y divisas.

Las firmas de trading profesional se encuentran en un punto interesante dentro de este cambio. Para empezar, son tradicionales en estructura, es decir, aún asignan capital tras evaluaciones y comparten con los operadores las ganancias que estos generan. Pero las mismas firmas operan de manera muy moderna, adaptándose al entorno que integra criptomonedas y finanzas tradicionales. Por ejemplo, muchas tienen una base de operadores global, suelen procesar pagos en cripto y muchas ahora incluyen activos digitales entre los instrumentos disponibles para operar.

Una empresa como OneFunded, por ejemplo, admite criptomonedas, junto con pares de divisas, índices, metales y acciones, todos accesibles a través de la misma cuenta financiada. Esto es muy importante para un operador de criptomonedas, porque significa que la brecha entre donde uno está ahora, operando con sus escasos ahorros, y donde podría estar, gestionando capital de nivel institucional, es más pequeña que nunca.

El mercado de criptomonedas tiene ahora 17 años si se cuenta desde el día en que el mundo se enteró sobre bitcoin. Sin embargo, tiene menos de una década si se considera desde la perspectiva de un mercado serio y de las criptomonedas como una clase de activos negociables. Y aun así, en esos pocos años, el mercado ha producido traders experimentados que prosperan bajo presión. Esa experiencia ha creado traders que encajan perfectamente en el ámbito del trading propietario.

Por su parte, las firmas de prop trading están eliminando barreras para estos traders, permitiéndoles obtener algo más sustancial de su habilidad. Han creado un camino para que los traders de cripto accedan al tipo de capital que antes solo las instituciones podían recaudar.

Pero también es claro que el modelo de prop trading solo favorece a quienes lo entienden. Esto significa que nadie debería abordar el prop trading como un lugar para aprender desde cero, sino como un lugar para aportar sus habilidades. Si has estado en el mercado de criptomonedas durante algún tiempo y has desarrollado una fuerte disciplina, el prop trading es el lugar que valorará tu habilidad.