Prometheum apuesta a que la próxima fase de las finanzas tokenizadas la ganarán no los exchange, sino los bróker-dealers tradicionales y asesores de inversión registrados (RIAs).
"La historia de la tokenización hasta ahora ha girado en torno a la emisión, pero nadie ha abordado el desafío de cómo llevar esos productos a inversores mayoritarios", dijo Aaron Kaplan, cofundador y copresidente de Prometheum, a CoinDesk en una entrevista.
"Hasta que los valores tokenizados y nativos digitales puedan llegar a los inversores a través de los canales de bróker-dealer que ya utilizan, la tokenización es una solución sin mercado", añadió.
Los valores tokenizados son activos financieros tradicionales, como acciones, bonos o fondos, que se emiten y negocian en redes de cadena de bloques como tokens digitales que representan propiedad o derechos de inversión.
La empresa de infraestructura de activos digitales con sede en Nueva York recientemente lanzó Prometheum Capital’s Digital Brokerage Solutions, un conjunto de servicios de compensación correspondiente, custodia y operaciones diseñado para permitir a los bróker-dealers ofrecer activos cripto, incluidos valores tokenizados y otros productos financieros basados en cadena de bloques, directamente a través de cuentas de bróker tradicionales.
El lanzamiento marca el último intento de Prometheum de cerrar la brecha entre la industria de criptomonedas y el ecosistema de valores regulados.
“Las criptomonedas han resuelto la tokenización, pero no han resuelto la distribución,” dice Kaplan. “Ya se han emitido decenas de miles de millones de dólares en valores tokenizados sobre infraestructuras de cadena de bloques, pero casi no existe ningún canal de distribución principal para alcanzar a inversores a gran escala.”
Prometheum opera una red de bróker-dealers registrados en la SEC y miembros de la FINRA diseñada para respaldar todo el ciclo de vida de los valores basados en cadena de bloques, incluyendo emisión, negociación, custodia, liquidación y asentamiento.
La empresa se posiciona como un puente entre los mercados financieros tradicionales y los activos digitales, ofreciendo infraestructura regulada para valores tokenizados, activos cripto y productos financieros en cadena a través de marcos legales existentes de corretaje y valores.
Opera una red de entidades reguladas que abarcan todo el ciclo de vida de los activos digitales, incluyendo un agente de transferencia, bróker-dealer, sistema alternativo de negociación (ATS), plataforma de custodia e infraestructura correspondiente de liquidación. Kaplan describió al custodio habilitado para liquidación de la empresa como su “ingrediente especial”.
Prometheum se unió al Grupo de Trabajo de la Industria de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) en mayo como una de más de 50 firmas financieras que ayudan a dar forma al desarrollo del servicio de tokenización de la Depository Trust Company (DTC).
La empresa dice que su plataforma cumple dos funciones principales: ayudar a los emisores a distribuir valores tokenizados en el sistema financiero más amplio y permitir a los bróker-dealers tradicionales construir negocios de activos digitales sin depender de exchanges nativos de cripto.
Eso crea lo que Kaplan denomina un “efecto de volante”, conectando a los emisores con canales de distribución institucionales mientras brinda a las empresas financieras tradicionales acceso al creciente mercado de activos basados en cadena de bloques.
Los primeros clientes de compensación correspondientes de Prometheum incluyen Arete Wealth Management, Network 1 Financial Securities y un bróker-dealer de compensación sin nombre, según un comunicado de la empresa.
Kaplan dice que la oportunidad más amplia radica en abrir el canal de bróker-dealer y RIA, durante mucho tiempo la red de distribución dominante para valores tradicionales, a los activos digitales.
“El canal de bróker-dealer es la forma de llegar a inversores a gran escala”, dice él. “Ahora, por primera vez, los bróker-dealer y los RIAs pueden ofrecer Activos digitales directamente a través de sus estructuras de cuenta existentes y competir con los lugares de comercio de cripto en un campo más nivelado.”
Prometheum argumenta que las firmas de valores tradicionales han sido en gran medida marginadas durante el auge de las criptomonedas, ya que muchas plataformas de activos digitales operaron fuera del marco regulatorio de valores convencional. Al incorporar activos basados en cadena de bloques dentro de un marco regulado de bróker-dealer, Kaplan dice que las firmas pueden competir mientras mantienen protecciones para los inversores, como la segregación de activos, controles de custodia y supervisión de cumplimiento.
“Es una estructura regulatoria probada y consolidada que ha permitido a los inversores prosperar durante generaciones”, dice Kaplan. “Ahora también puede respaldar los activos digitales.”
La empresa se está posicionando en torno a la idea de que el futuro de los mercados de valores finalmente se trasladará onchain. Kaplan señala las crecientes proyecciones de la industria que indican que los activos del mundo real tokenizados (RWA) podrían convertirse en un segmento importante de los mercados de capitales en la próxima década.
“El futuro de los valores está en la cadena”, dice él. “A medida que estos productos se vuelvan mejores, más rápidos y más baratos, los bróker-dealers necesitarán la infraestructura para competir y ofrecerlos a sus clientes.”
Prometheum dice que se espera que más bróker-dealers y RIAs se incorporen en los próximos meses a medida que crece la demanda de infraestructura regulada para activos digitales. Kaplan también insinuó una próxima asociación de distribución institucional que, según él, ayudará a atraer a emisores más grandes al ecosistema.
La tesis más amplia refleja un cambio en curso en toda la industria de activos digitales, donde las empresas se centran cada vez menos en la creación de tokens y más en la integración de activos basados en cadena de bloques en redes existentes de distribución financiera.
Para Prometheum, la apuesta es que la tokenización por sí sola no es suficiente. Sin la maquinaria de distribución de Wall Street, los valores digitales corren el riesgo de seguir siendo un producto de nicho a pesar del potencial de la tecnología.
Según Kaplan, "integrar la cadena de bloques en los mercados de capitales no se trata de reemplazar el sistema, sino de modernizarlo para que emisores, bróker-dealers e inversores se beneficien todos de una liquidación más rápida, un acceso más amplio y una distribución más eficiente de productos de inversión."
“Darse cuenta de esos beneficios a gran escala depende de una infraestructura que pueda llevar productos onchain a través de los canales que los inversores y asesores ya utilizan, y eso es lo que ha construido Prometheum”, añadió.