Autor: Yetta, socia inversora de Primitive Ventures; Wildon, investigadora de Primitive Ventures
Volumen semanal de 1.500 millones de dólares, con un volumen acumulado de más de 10.000 millones de dólares en 60 días. Mientras todos aplauden la valoración de 13.000 millones de dólares de Polymarket y su llamativa colaboración con la Bolsa de Nueva York, esta plataforma originaria del Este, aún en “etapa semilla”, ha logrado un avance ascendente sin hacer ruido. Esta es nuestra evaluación de inversión completa sobre Opinion Labs.
La era de los NPC individuales está llegando a su fin
Durante las últimas décadas, hemos vivido en un juego de un solo jugador. La verdad era producida por unas pocas instituciones, las narrativas se finalizaban en salas de reuniones, y la mayoría de nosotros éramos simplemente NPCs que se movían según la trama establecida. Web2 nos permitió tener voz, pero no nos involucró realmente en decidir la dirección. Cómo se forman las creencias y cómo se moldea el consenso sigue estando encerrado en cajas negras algorítmicas y estructuras de poder.
Pero, ¿qué si la creencia misma puede fluir y ser valorada?
Opinión, no solo expresar una actitud, sino apostar
Divergencia, no solo un enfrentamiento de emociones, sino un precio que se divide
Consenso, no retweets, sino una curva que puede invertirse en cualquier momento
La realidad ya no es un guion observado, sino un juego de múltiples participantes
La paradoja que no es tan “de cola larga”
Es una discusión interesante si los mercados predictivos son mercados financieros o mercados de contenido. Como mercados financieros, funcionan muy bien en escenarios limitados. Sin liquidez, no hay precio; sin precio, no hay señal. Mecanismos como el libro de órdenes, los market makers y la profundidad funcionan de manera muy fluida en eventos de alta atención global, como las elecciones estadounidenses, pero una vez que se alejan de estos escenarios, comienzan a fallar.
La atención humana es inherentemente fragmentada. La mayoría de las cosas que realmente nos importan dependen altamente del contexto específico y del trasfondo geográfico, como chismes culturales, política local, escándalos de celebridades y diversos temas sociales. Internet no ha hecho que estos intereses converjan, sino que los ha hecho dividirse infinitamente. El contenido crece de forma exponencial, pero el capital y la liquidez siempre son escasos.
Entonces surge la paradoja:
Para que el mercado sea eficaz, se necesita concentración;
Las opiniones de las personas son naturalmente dispersas.
Si una plataforma solo puede depender de unos pocos eventos principales para mantener la liquidez, se asemeja más a una “bolsa de eventos” que a un mercado verdadero que soporte el juego de creencias. Por lo tanto, la pregunta se convierte en: ¿cómo construyes un sistema financiero sobre algo cuando la información misma rechaza converger?
¿Por qué invertimos en Opinion Labs?
Hace un año, invertimos en @opinionlabsxyz, cuando Polymarket acababa de completar su primera gran validación durante un ciclo electoral, y los Prediction Market se convirtieron en una de las narrativas más fuertes en el círculo de VC occidental. Determinamos que este modelo basado en contenido/eventos no quedaría al margen en Oriente, por lo que nos acercamos a Opinion para realizar la inversión. Seis meses después, la discusión sobre los Prediction Market se extendió a Asia y a BNBChain. En ese momento, la única plataforma con un producto maduro capaz de lanzarse al instante y aprovechar ese impulso fue Opinion.
Más importante aún, lograron alcanzar esta escala con un consumo de capital casi mínimo. Ya sea en términos de ritmo de producto, densidad de ejecución o productividad por persona, es uno de los equipos más eficientes que hemos visto.
El Este ≠ el Oeste: los mercados de predicción se están diversificando
Los mercados de predicción están avanzando hacia una clara división entre Oriente y Occidente, y la razón es realmente sencilla. Los activos pueden converger globalmente, pero las opiniones no. El dólar, el oro y las acciones estadounidenses pueden formar un precio unificado, pero lo que las personas están dispuestas a apostar es, en sí mismo, un producto cultural. La verdadera expansión de los mercados de predicción requiere liquidez, pero sobre todo atención compartida.
En Estados Unidos, esta atención compartida está extremadamente concentrada. Las apuestas deportivas han cultivado durante décadas hábitos de inversores minoristas, y la política ya se ha convertido en un reality show a nivel nacional. La atención se concentra naturalmente en unos pocos eventos superiores. Kalshi y Polymarket han convergido lógicamente hacia los mercados principales, sirviendo a operadores frecuentes y profesionales con órdenes más gruesas.
La situación en Asia Oriental es completamente diferente. El espacio para el debate político en China es limitado, los inversores minoristas japoneses tienen en general un bajo nivel de participación política, y los usuarios coreanos prestan más atención a la especulación, el entretenimiento, los temas sociales y la cultura popular. Las diferencias entre los distintos mercados son enormes en cuanto a lo que realmente importa a los inversores minoristas y sobre qué temas tienen suficiente conocimiento para emitir juicios.
Esta diferencia se refleja de manera muy intuitiva en los datos. Bajo el evento de las elecciones presidenciales de Corea del Sur en 2026, el volumen de operaciones en Polymarket fue de aproximadamente 400.000 dólares, mientras que Opinion Labs alcanzó los 52 millones de dólares. Los mercados de predicción no pueden tener un ganador absoluto, ya que la formación de creencias es altamente localizada.
Cuando la atención compartida no existe, la liquidez no se concentra automáticamente, sino que se dispersa naturalmente. La estructura que observamos es precisamente así: en comparación con Polymarket y Kalshi, la distribución de operaciones en Opinion está claramente más dispersa; el volumen de operaciones no se colapsa en unos pocos eventos principales, sino que se extiende continuamente en numerosos mercados de cola media y larga que realmente interesan a los usuarios offshore.
AI como clave para la escalabilidad
Los mercados creados por humanos ya no están a la altura de esta era. Cuando las opiniones son ilimitadas y el contexto es altamente localizado, depender de la selección manual y el lanzamiento manual obliga a los mercados predictivos a converger únicamente hacia unos pocos eventos principales.
Esta es exactamente la razón por la que la IA se vuelve indispensable.
En Opinion Labs, la IA convierte afirmaciones dispersas en mercados estructurados: genera automáticamente reglas de liquidación claras, define límites de fracaso y complementa mecanismos de staking para restringir comportamientos y fortalecer la responsabilidad. La creación de mercados ya no depende del juicio de unos pocos editores o equipos operativos, sino que puede escalar. Se pueden generar rápidamente numerosos mercados locales con atributos culturales y características geográficas, sin que se vean abrumados por contenido basura.
Cuando el mercado comienza a extenderse hacia la cola larga, el verdadero desafío es en realidad la liquidación. Los mercados de cola larga suelen depender de fuentes de información complejas, dispersas y no estructuradas. Un mecanismo de resolución único no puede soportar esta complejidad. La IA puede manejar la cruce y verificación de información a escala, mientras que la seguridad a nivel de hardware y la gobernanza humana actúan como último recurso.
Esto significa que, por primera vez, los mercados predictivos tienen la posibilidad de expandirse horizontalmente. En lugar de comprimir la atención global en unos pocos eventos superiores, permiten que las creencias mismas se organicen, se negocien y se verifiquen en un mundo altamente descentralizado.
Mercados predictivos 2.0: Un paradigma, dos evoluciones
En los mercados de predicción, comienzan a diferenciarse claramente Occidente y Oriente.
Occidente eligió la financiarización y la institucionalización. Por eso vemos al fundador de IB decir que los contratos más frecuentemente operados son los de clima/temperatura. En un sentido más amplio, industrias como la energía, la agricultura y el transporte marítimo han estado expuestas durante mucho tiempo a riesgos climáticos, pero siempre han carecido de herramientas de cobertura lo suficientemente detalladas y negociables. En este contexto, la evolución de los mercados de predicción se centra en si pueden escalar la liquidez, crear estructuras derivadas lo suficientemente robustas y ser comprendidas y aceptadas por los sistemas de control de riesgos institucionales. Los emprendedores reflexionan sobre cómo pulirlo hasta convertirlo en una infraestructura financiera adecuada.
El este ha avanzado hacia la digitalización y la contenido-centrada. Es más como un mecanismo de consumo y expresión de información entretenido. En este contexto, lo central es en qué momento los usuarios están dispuestos a apostar por qué. Es una forma de monetización del contenido: apostar es participación, las cuotas son la intensidad narrativa y el volumen de operaciones es el consenso emocional. El producto no debe resolver una ingeniería financiera compleja, sino una lógica de operación de contenido: cómo convertir tendencias, opiniones públicas y discusiones sociales en motivos de operación sostenidos.
Los mercados de predicción han entrado en la versión 2.0. Ya no son mercados únicos de ganador se lleva todo, sino dos direcciones evolutivas distintas moldeadas por la cultura. Ambas apuntan hacia un cambio más grande: el mercado ya no es solo un lugar para negociar resultados, sino que se atomiza hasta convertirse en el mecanismo mismo para manejar la incertidumbre.