Los mercados de predicción no son conocidos por su sutileza. Actualmente, los operadores de Polymarket asignan probabilidades de 4 a 1 de que la salida a bolsa de OpenAI cierre con una capitalización de mercado de $1.5 billones o más para finales de 2027. Esto representa un cambio notable respecto a la probabilidad del 35% asignada a principios de este año, y te dice algo importante sobre la rapidez con la que ha avanzado la historia de la inversión en IA.
Al 2026, el contrato que rastrea la capitalización de mercado de cierre de OpenAI ha superado los $233,000 en volumen de trading, una cifra modesta según los estándares de Wall Street pero significativa para un mercado de predicciones enfocado en el estreno público de una sola empresa privada.
¿Qué está impulsando realmente la confianza?
La ronda de financiación de OpenAI de marzo de 2026 fue el catalizador más claro. La empresa recaudó capital con una valoración post-inversión de 852 mil millones de dólares, convirtiéndose instantáneamente en una de las empresas privadas más valiosas de la historia.
Luego, el 8 de junio de 2026, OpenAI presentó una S-1 confidencial ante la SEC. Esa presentación es el disparo de partida formal para un proceso de oferta pública. Las empresas presentan de forma confidencial para trabajar en los comentarios regulatorios antes de salir a bolsa, lo que significa que el documento aún no está disponible para inversores externos, pero su existencia señala que la planificación interna ha avanzado mucho más allá de la fase de pizarra y deseos.
La historia de los ingresos ha seguido su curso. OpenAI ahora genera aproximadamente $25 mil millones en ingresos anualizados, impulsados por suscripciones a ChatGPT y contratos de API empresarial.
Los contratos relacionados de Polymarket están valuando una probabilidad del 95% de que la OPI cierre por encima de los $1 billón, asumiendo que ocurra dentro del plazo de 2027. El contrato de $1,5 billones representa el umbral más ambicioso, y incluso este ahora se está valuando en un 80%.
Las matemáticas que generan dudas
Una valoración de 1.5 billones de dólares sobre ingresos de 25 mil millones de dólares implica un múltiplo precio/ventas de 60 veces. Ese es un número que haría detenerse incluso al inversor en crecimiento más entusiasta, porque asume no solo que OpenAI continúa creciendo rápidamente, sino que lo hace mientras resuelve un problema de rentabilidad que aún no ha resuelto.
OpenAI sigue registrando pérdidas según los principios de contabilidad generalmente aceptados. Los costos de infraestructura de la empresa, los centros de datos, la adquisición de chips y las facturas de electricidad asociadas con el entrenamiento y la prestación de modelos de IA de vanguardia son enormes. Alcanzar la rentabilidad a gran escala requiere ingresos significativamente más altos o costos de cómputo considerablemente más bajos, y idealmente ambos al mismo tiempo.
También hay una advertencia estructural que vale la pena comprender. OpenAI reestructuró su gobernanza corporativa en 2025, pasando de su inusual modelo de beneficio limitado hacia una corporación de beneficio público con fines de lucro más convencional. Este cambio fue una condición previa necesaria para una OPI, ya que los inversores institucionales requieren los derechos de accionistas y la claridad de gobernanza que exigen los mercados públicos. Sin ello, la presentación del formulario S-1 no habría sido posible.