La precisión de los mercados de predicción es impulsada por un pequeño grupo de operadores informados: no por la sabiduría colectiva de la multitud, según new research de la London Business School y la Universidad de Yale.
El estudio encontró que solo el 3.5% de las cuentas en plataformas como Polymarket generan la mayoría de las ganancias. Los investigadores Roberto Gomez-Cram, Yunhan Guo, Theis Ingerslev Jensen y Howard Kung analizaron datos de operaciones de 2023 a 2025 y publicaron una versión actualizada de sus hallazgos el 25 de abril.
Para llegar a sus conclusiones, los autores realizaron una simulación a gran escala, replicando la actividad histórica de cada operador 10,000 veces. Esto les permitió estimar cuánta ganancia provenía de la habilidad frente a la aleatoriedad.
Su conclusión es directa: la mayoría de los participantes no mejoran la precisión del mercado, sino que lo financian. Mientras que la mayoría genera volumen de trading, su actividad aporta poco valor informativo, y sus pérdidas se transfieren efectivamente a una minoría pequeña y mejor informada.
¿Quién realmente gana dinero en los mercados de predicción?
El llamado “minoría informada” incluye makers y traders experimentados. Juntos, representan más del 30% de las ganancias totales en la plataforma. En promedio, los makers ganaron alrededor de $11,830 por cuenta.
Otro grupo: aproximadamente el 29% de los usuarios son “ganadores afortunados.” Estos operadores generan ganancias, pero en gran medida debido al azar en lugar de una estrategia consistente o una ventaja informativa.
La mayoría financia el mercado
Los participantes restantes caen en la categoría de “perdedores desafortunados”, quienes en conjunto representan las pérdidas totales del mercado. En términos prácticos, aproximadamente el 67% de los usuarios terminan financiando las ganancias de una pequeña minoría.
Los mercados de predicción han crecido rápidamente en popularidad dentro de la industria cripto, con volúmenes de trading mensuales que superan los $15 mil millones. Estas plataformas cubren todo, desde elecciones y deportes hasta resultados corporativos y eventos culturales.
Sin embargo, este crecimiento también ha generado preocupaciones entre los reguladores. El estudio destaca que el trading interno puede ser un “problema particular” en los mercados de predicción, ya que operan con menos supervisión que los sistemas financieros tradicionales. Muchos usuarios operan de forma seudónima, y los contratos están estrechamente vinculados a eventos del mundo real, lo que dificulta la detección del uso de información privada.
Puntos de datos independientes indican el mismo patrón
Investigaciones independientes respaldan estos hallazgos. A principios de abril, el analista Andrey Sergeenkov informó que solo el 0,015% de los operadores de Polymarket obtienen ganancias de forma constante y a suficiente escala como para considerar el trading como su fuente principal de ingresos. Su análisis definió a este grupo como aquellos que generan al menos $5.000 de ganancias durante cuatro meses consecutivos entre abril de 2024 y abril de 2026.
Juntas, estos estudios apuntan a la misma conclusión: los mercados de predicción no están impulsados por la inteligencia colectiva, sino por un pequeño grupo con una ventaja informativa clara. La mayoría aporta liquidez y volumen, mientras que las ganancias constantes permanecen concentradas en muy pocas manos.