Polymarket, la plataforma más conocida por permitir a las personas apostar sobre todo, desde elecciones presidenciales hasta patrones climáticos, acaba de dar un giro brusco hacia el territorio de las finanzas tradicionales. Su nueva plataforma de Perps, lanzada el 3 de septiembre, ofrece contratos de futuros perpétuos sobre activos que van desde bitcoin hasta petróleo crudo y acciones de SpaceX.
El movimiento coloca a Polymarket en competencia directa con Kalshi, que está preparando su propia presentación regulada para un contrato perpetuo de petróleo crudo WTI en EE. UU. Dos plataformas muy distintas, dos guías regulatorias muy diferentes, ambas persiguiendo el mismo premio: un mercado de derivados que nunca duerme.
Lo que realmente ofrece Polymarket Perps
La línea inicial cubre nueve mercados: BTC, ETH, SOL, oro, plata, petróleo crudo WTI, el S&P 500, el Nasdaq 100 y acciones de SpaceX (negociadas bajo el ticker SPCX). Los usuarios internacionales pueden operar con hasta 20x apalancamiento.
Los futuros perpétuos funcionan de manera diferente a los contratos de futuros tradicionales. No tienen fecha de vencimiento ni problemas de renovación. En su lugar, las posiciones permanecen abiertas indefinidamente, financiadas mediante pagos periódicos que mantienen el precio del contrato anclado al activo subyacente.
Polymarket está promocionando la plataforma en dos puntos clave: la mayor liquidez y las comisiones más bajas disponibles.
Una advertencia importante: los usuarios de EE. UU. están completamente bloqueados. El acuerdo de Polymarket de 2022 con la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías aún tiene un largo impacto, impidiendo que la plataforma sirva a operadores estadounidenses.
El ángulo de Kalshi
Kalshi se acerca al mismo mercado desde la dirección opuesta. En lugar de lanzarse en el extranjero y excluir a los estadounidenses, Kalshi planea presentar una solicitud ante la CFTC para un contrato perpetuo regulado de petróleo crudo WTI en EE. UU. Si se aprueba, se informa que se negociaría las 24 horas del día, cinco días a la semana, y podría convertirse en el primer contrato Perp. de petróleo en una exchange regulada en EE. UU.
Por qué los mercados de predicción quieren ser exchanges
El giro de Polymarket de contratos basados en eventos a derivados de seguimiento continuo de precios es más que una expansión de producto. Los mercados de eventos son inherentemente episódicos: una elección ocurre, las apuestas se resuelven y el mercado desaparece. En cambio, los futuros perpetuos generan actividad comercial y comisiones las 24 horas, indefinidamente.
Plataformas como Hyperliquid ya han reportado volúmenes de trading significativos en futuros perpetuos de petróleo crudo, demostrando que existe y crece la demanda para estos productos.
La inclusión de acciones de SpaceX en Polymarket es particularmente notable. SpaceX sigue siendo una empresa privada, lo que significa que la mayoría de los inversores minoristas no tienen una forma directa de obtener exposición a su valoración. Un contrato de futuros perpetuos vinculado a SpaceX crea efectivamente un mercado público sintético para una empresa que ha decidido deliberadamente permanecer privada.