Polymarket busca una recaudación de $1 mil millones con una valoración superior a $20 mil millones, reduciendo la brecha con Kalshi

Polymarket está en conversaciones iniciales para recaudar aproximadamente $1 mil millones con una valoración superior a $20 mil millones, informó Bloomberg el 4 de agosto, un movimiento que, si se completa, acercaría mucho más a la startup de mercados de predicción a su rival Kalshi, que obtuvo una valoración de $22 mil millones en mayo. Polymarket no ha confirmado un acuerdo y se negó a comentar; las cifras reportadas y el grupo de inversores deben considerarse preliminares. Dónde se situaría esta ronda en el historial reciente de financiamiento de Polymarket: - El objetivo reportado de >$20 mil millones sería al menos ~33% más alto que la valoración de abril reportada por Bloomberg de $15 mil millones, y más del doble de la cifra que Bloomberg citó para la ronda de octubre de 2025 (~$9 mil millones). Sin embargo, Intercontinental Exchange (ICE) dijo que su inversión de octubre reflejaba una valoración de aproximadamente $8 mil millones antes de ese capital; las diferencias probablemente reflejan distintas bases de valoración en lugar de una contradicción directa. - La imagen de financiamiento de abril es mixta entre elementos reportados y confirmados: Bloomberg dijo que aproximadamente $1 mil millones se cerraron con una valoración de $15 mil millones con la participación de D.E. Shaw y G Squared, mientras que ICE confirmó por separado una inversión de $600 millones el 27 de marzo y ya había invertido $1 mil millones en Polymarket en octubre de 2025. ICE no reveló la valoración asociada a su inversión de marzo. Giro regulatorio hacia EE.UU. y lanzamiento del producto: - Polymarket ha regresado al mercado regulado de EE.UU.: los registros de la CFTC listan a QCX LLC (operando como Polymarket US) como mercado de contratos designado desde el 9 de julio de 2025. El exchange ha presentado cambios reglamentarios que cubren tarifas, programas de liquidez, supervisión y procedimientos de trading. - Bloomberg informó que Polymarket abrió su exchange estadounidense tras el financiamiento de abril. La página de acceso estadounidense de Polymarket indica que la aplicación se está lanzando desde una lista de espera, sugiriendo un acceso escalonado en lugar de un lanzamiento inmediato a nivel nacional. Ingresos y dinámica de trading: - Fuentes de Bloomberg afirmaron que los ingresos anualizados de Polymarket se han triplicado desde abril hasta superar los $1,2 mil millones; Reuters informó que había superado los $1 mil millones en junio. Estas son métricas anualizadas —proyecciones basadas en el desempeño reciente— no ingresos anuales auditados. - Los volúmenes de trading muestran un rápido crecimiento en EE.UU., pero una expansión general desigual. El volumen combinado de julio en Polymarket, Polymarket US y Kalshi alcanzó un récord de $50,6 mil millones: Kalshi lideró con $37,7 mil millones; Polymarket US aumentó un 54% hasta $5 mil millones; el sitio internacional de Polymarket cayó un 26% hasta $7,9 mil millones. Cómo se compara Polymarket con Kalshi: - Kalshi anunció una Serie F de $1 mil millones con una valoración de $22 mil millones el 7 de mayo, liderada por Coatue, con inversores incluyendo Sequoia, a16z, IVP, Paradigm, Morgan Stanley y ARK. Kalshi reportó un crecimiento institucional masivo: un aumento del 800% en el volumen de trading institucional en seis meses, y afirmó que el volumen anualizado aumentó de $52 mil millones a $178 mil millones (cifras proporcionadas por la empresa). - Kalshi también ha afirmado poseer más del 90% de la actividad en mercados de predicción en EE.UU.; datos independientes de julio mostraron que Kalshi procesó casi tres veces el volumen combinado de los sitios estadounidense e internacional de Polymarket. - Los inversores que observan a Polymarket podrían estar valorando factores más allá del volumen bruto en EE.UU.: su alcance internacional, infraestructura de liquidación en cripto, marca y vínculos con ICE podrían respaldar una valoración más alta a pesar del mayor volumen de trading de Kalshi. Advertencias sobre la valoración y riesgos: - El volumen por sí solo no equivale a valor. Las tarifas, retención de clientes, costos de cumplimiento, composición del mercado y comportamiento post-evento afectan la calidad del ingreso: el interés abierto cayó tras la Copa Mundial aunque el volumen mensual alcanzó un récord. - La incertidumbre regulatoria y legal sigue siendo un riesgo material. Varios estados sostienen que ciertos contratos por eventos —especialmente los vinculados al deporte— constituyen apuestas según la ley estatal. La Junta de Control de Juegos de Nevada presentó una demanda civil en enero pidiendo a un tribunal que detenga a Polymarket y QCX por ofrecer lo que dice es apuestas sin licencia en Nevada. - Existe una disputa industrial en curso sobre si la Commodity Exchange Act otorga a la CFTC autoridad exclusiva sobre plataformas registradas federalmente para contratos por eventos; los resultados podrían reconfigurar el acceso al mercado. - Algunos estados han adoptado enfoques más amigables: Carolina del Norte aprobó una ley en julio reconociendo mercados de predicción regulados por la CFTC e imponiendo un impuesto del 6% sobre los ingresos por tarifas de trading a partir de 2027. Conclusión: Una ronda confirmada de $1 mil millones con una valoración >$20 mil millones reduciría la brecha con Kalshi y subrayaría el interés de los inversores en los mercados de predicción mientras se expanden hacia deportes, economía y contratos vinculados a cripto. Pero la financiación aún se encuentra en una etapa temprana, sin hoja de términos ni fecha de cierre divulgadas, y el potencial al alza en la valoración se equilibrará contra riesgos regulatorios, legales y de calidad del ingreso a medida que el sector madure.