Polkadot’s sistema de gobernanza está en proceso de decidir si la red debe acuñar su propia stablecoin vinculada al dólar estadounidense, y la votación no está ni cerca de ser cerrada. El referéndum #1944, que propone crear una stablecoin descentralizada llamada dotUSD, ha atraído hasta ahora un 97,5% de apoyo de los votantes, con aproximadamente 2,31 millones de DOT emitidos a favor frente a solo 59.900 votos en contra.
La propuesta solicita $5 millones en liquidez inicial, repartidos equitativamente entre $2.5 millones en USDT para la emisión de la stablecoin y $2.5 millones en DOT asignados a un pool de liquidez. Si se aprueba, dotUSD se convertiría en el instrumento de valor estable predeterminado en todo el ecosistema de Polkadot, una medida diseñada para reducir la dependencia de la red de stablecoins de terceros como USDT y USDC.
¿Cómo funcionaría realmente dotUSD
dotUSD sería una stablecoin sobrecollateralizada respaldada principalmente por DOT, el token nativo de Polkadot. La piscina de liquidez emparejaría USDT con DOT en Asset Hub, brindando a los titulares de dotUSD una vía para intercambiar dentro y fuera de la stablecoin. La sobrecollateralización significa que se bloquea más DOT que el valor en dólares de las dotUSD acuñadas, proporcionando un margen de seguridad contra caídas de precio en el activo subyacente.
Esta es una decisión a nivel de protocolo, no una empresa privada lanzando un producto. La propuesta está avanzando a través del sistema OpenGov de Polkadot en la pista Root, que maneja las decisiones de gobernanza más importantes de la red. Las contribuciones que respaldan la iniciativa provienen de desarrolladores dentro del propio ecosistema de Polkadot.
El segundo intento de stablecoin de Polkadot
Esto en realidad no es el primer intento de Polkadot de crear una stablecoin nativa. Una propuesta anterior para una stablecoin respaldada por DOT llamada pUSD obtuvo más del 75% de apoyo a principios de 2025, con más de $5.6 millones en DOT comprometidos para el esfuerzo.
El referéndum se encuentra actualmente en su fase decisiva, lo que significa que la votación ha superado el umbral de apoyo inicial y ahora está en curso durante el período de decisión completo requerido por las reglas de OpenGov.
Por qué esto es importante para las ambiciones DeFi de Polkadot
El sector DeFi de Polkadot ha sido históricamente más pequeño que el de sus competidores, en parte porque la arquitectura de la red, construida alrededor de parachains especializados, fragmenta la liquidez en múltiples cadenas. Una stablecoin propiedad del protocolo podría actuar como tejido conectivo, brindando a los operadores y desarrolladores un único activo estable que funcione nativamente en todo el ecosistema sin depender de Circle o Tether para mantener la infraestructura de puente.
Las stablecoins externas llevan riesgo de contraparte. Si Tether o Circle alguna vez restringieran el acceso a sus tokens en Polkadot, el ecosistema no tendría un mecanismo de respaldo. dotUSD, respaldado por DOT almacenado en los propios contratos inteligentes de Polkadot, elimina ese punto único de fallo.
Una stablecoin sobrecollateralizada respaldada principalmente por DOT significa que la salud de la stablecoin está vinculada al desempeño del precio de DOT. Una caída severa y prolongada de DOT podría tensar la proporción de colateral, requiriendo potencialmente liquidaciones o inyecciones adicionales de capital para mantener la paridad.
La cifra inicial de liquidez de 5 millones de dólares es modesta según los estándares de la industria. Para comparación, la oferta total de DAI se sitúa en miles de millones, y incluso las stablecoins más pequeñas del ecosistema suelen lanzarse con mayores reservas.
Si dotUSD gana impulso, genera una demanda persistente de DOT como garantía. Cada dólar de dotUSD acuñado requiere más de un dólar en valor de DOT bloqueado, eliminando efectivamente oferta de la circulación.