El físico Giovanni Santostasi dice que la trayectoria de precio a largo plazo del bitcoin no se entiende mejor como una curva en forma de S, una burbuja especulativa o una tendencia exponencial simple, sino como una ley de potencia similar a los patrones encontrados en ciudades, biología y otros sistemas naturales. Hablando con Nathalie Brunell en el episodio del 12 de mayo del podcast Coin Stories, el director del Scientific Bitcoin Institute argumentó que los datos históricos del bitcoin apuntan a aproximadamente $1 millón por moneda en unos ocho años y $10 millones en aproximadamente 20 años.
Santostasi explicó en detalle su tesis de la Ley de Potencia del bitcoin. Su afirmación central es que el precio del bitcoin ha seguido una relación matemática no lineal con el tiempo desde los primeros días de operación de la red. En su formulación, el precio del bitcoin es proporcional al tiempo elevado a una potencia de aproximadamente 5.8 a 5.9, a menudo redondeada a seis. Ese exponente, dijo, no es solo un artefacto de ajuste de curva, sino una “huella digital” del sistema.
“Con bitcoin encontramos una relación similar donde el precio es proporcional al tiempo,” dijo Santostasi. “Entonces, la antigüedad de bitcoin, cuántos años tiene, puedes medirla en días, puedes medirla en años. Y luego tomas la potencia y esa potencia es 5.8.”
El bitcoin está creciendo como una ciudad
Reconoció que el bitcoin sigue siendo volátil a corto plazo, con guerras, crisis y choques de liquidez que producen grandes desviaciones. Pero argumentó que esos movimientos son oscilaciones alrededor de una trayectoria más profunda.
Según Santostasi, la ley de potencia del bitcoin actualmente implica un nivel central de precio alrededor de $120,000, mientras que el mercado ha operado recientemente por debajo de ese nivel. Él dijo que la banda estadística inferior, que describió como una especie de piso, actualmente se encuentra cerca de $56,000 a $57,000. También citó un coeficiente de correlación de 0.97 para el ajuste de la ley de potencia, argumentando que solo alrededor del 3% de la variación a largo plazo del precio del bitcoin no está descrita por el modelo.
Una parte clave de la tesis de Santostasi es que el bitcoin se comporta más como un organismo en red que como un activo corporativo. Él comparó el bitcoin con ciudades, que, según él, crecen a través de interacciones descendentes y tienden a durar mucho más que las corporaciones. Las ciudades, en su relato, siguen leyes de potencia porque su valor surge de redes de personas que interactúan libremente, construyen e intercambian información.
“El bitcoin es como una ciudad,” dijo Santostasi. “El bitcoin es como dientes y uñas y espinas y conchas, estas formas naturales. Para mí, si puedes simplificar este mensaje —y como no es poesía, es ciencia, en realidad, se basa en datos— es uno de los argumentos más convincentes de orange-pilling que puedes hacer.”
El físico contrastó eso con el crecimiento exponencial, que asoció con sistemas que se expanden rápidamente pero eventualmente enfrentan límites de recursos. Citó a las corporaciones como ejemplo, diciendo que la mayoría muere dentro de los 150 años, mientras que ciudades como Roma pueden persistir por milenios. Esa distinción llevó a una de las implicaciones más provocativas de la discusión: las corporaciones respaldadas por Bitcoin, sugirió Santostasi, podrían teóricamente volverse más parecidas a las ciudades en su durabilidad.
“Esta es una de las razones por las que quiero que Saylor comience a adoptar este lenguaje de una ley de potencia,” dijo, refiriéndose a Strategy executive chairman Michael Saylor. “Él podría decir exactamente eso: estamos convirtiendo corporaciones en ciudades.”
Santostasi también argumentó que el crecimiento de las direcciones de bitcoin respalda la tesis. Dijo que las direcciones de bitcoin han crecido según una ley de potencia con el cubo del tiempo, mientras que el precio reacciona al crecimiento de direcciones aproximadamente según una relación cuadrada, similar a La Ley de Metcalfe. Combinando ambas relaciones, dijo, se produce la relación de precio observada entre el tiempo y la sexta potencia.
“Si duplicas el número de direcciones, el precio sube a cuatro,” dijo Santostasi. “Si lo triplicas, sube a nueve. Entonces es una ley de potencia con el cuadrado.”
Ese marco también lleva a Santostasi a rechazar la visión común de que la adopción de bitcoin debería modelarse principalmente como una curva en S, como los refrigeradores, los televisores u otras tecnologías de consumo. Esos productos, argumentó, no son redes de la misma manera que bitcoin. Las capas sociales, monetarias y técnicas de bitcoin lo acercan más a internet o a una ciudad que a un electrodoméstico del hogar.
Sin embargo, Santostasi se abstuvo de presentar la proyección como una certeza. Cuando se le preguntó qué tan confiado está de que el bitcoin alcance aproximadamente $1 millón por moneda en unos ocho años y $10 millones en aproximadamente 20 años, colocó la probabilidad cerca del 90%, dejando espacio para condiciones de fracaso. Dijo que los flujos continuos de capital, una mayor participación institucional y nuevos fondos de capital son necesarios para que el camino permanezca intacto.
Al momento de la publicación, BTC se negoció a $80,963.
