Las acciones de SpaceX (SPCX) cerraron justo por encima de los $115 el miércoles, casi un 20% por debajo de su precio de oferta pública inicial de junio, mientras que sus bonos hasta 2056 descendieron a un mínimo récord por debajo de 89.
La caída dual llevó el rendimiento más desfavorable de los bonos al 7,6% y reavivó el debate sobre una revaluación impulsada por la IA en acciones y criptomonedas. SPCX ahora se negocia aproximadamente un 48% por debajo de su pico de junio de $225,64.
El mercado de bonos emite una señal de advertencia
SpaceX emitió bonos por 25 mil millones de dólares en junio en cinco tramos, con cupones que oscilan entre el 5,35% y el 6,65%. El vencimiento más largo, que vence en 2056, ha caído más y ahora se negocia junto a deuda con calificación basura.
Zerohedge informó que los bonos descendieron por debajo de 89 esta semana, junto con una venta generalizada en la deuda de hyperscalers. El movimiento refleja la señal de techo de mercado que los analistas señalaron poco después de que se fijara el precio de la OPI.
Las spreads de crédito en los bonos de 2056 se han ampliado desde aproximadamente 175 puntos básicos en la emisión hasta más de 230 puntos básicos actualmente.
Mientras tanto, la empresa reportó una pérdida neta de $4.28 mil millones en el primer trimestre sobre ingresos de $4.69 mil millones, lo que intensificó el escrutinio sobre sus cálculos de bonos.
A su vez, los analistas argumentan que la brecha explica por qué los tenedores de bonos, a diferencia de los compradores de acciones, están preciando más riesgo.
Schiff interpreta la venta de SpaceX como una señal más amplia
Peter Schiff volvió a publicar los datos de los bonos y señaló por separado que SPCX cerró casi un 50% por debajo de su máximo. Él llamó a esta caída un posible presagio de otras acciones y criptomonedas sobrevaloradas.
Schiff ha emitido una advertencia previa sobre el mercado de bonos, argumentando que el estrés crediticio, no el bitcoin, desencadenará el próximo gran colapso. Sin embargo, sus críticos señalan una larga historia de pronósticos bajistas que no siempre se han cumplido.
Sin embargo, el momento coincide con preocupaciones más amplias sobre las valoraciones vinculadas a la IA. SpaceX se unió al Nasdaq 100 poco después de su estreno, y la acción ha caído aproximadamente un 29% desde ese hito.
Un vuelo de prueba retrasado de Starship sumó al sentimiento negativo este mes.
Vencimiento del bloqueo aumenta la presión
El primer desbloqueo importante de acciones de SpaceX está programado para principios de agosto, dos días después de los resultados del segundo trimestre. Aproximadamente 911,5 millones de acciones, valoradas en unos $123 mil millones a los precios recientes, se vuelven elegibles para la venta.
Los inversores ya están observando el horario de desbloqueo de acciones junto con las preocupaciones sobre la dilución relacionadas con la adquisición reportada de Cursor AI por SpaceX. Sin embargo, algunos operadores aún ven un patrón de cuña bajista que podría respaldar un repunte cerca de los niveles actuales.
Si la debilidad de las acciones y los bonos se extiende a los mercados de criptomonedas puede volverse más clara una vez que pase el periodo de bloqueo y los resultados en agosto. Los operadores probablemente observarán los rendimientos de los bonos de SPCX como una señal temprana antes de que cualquier reprecificación más amplia afecte a los activos digitales.