El crítico del bitcoin y defensor del oro Peter Schiff rara vez pierde la oportunidad de hacer un punto sobre el bitcoin, y esta semana hizo uno que es más difícil de descartar de lo habitual. Mientras el bitcoin caía por debajo de los $62,000 y se señalaba la venta de 32 bitcoin de Michael Saylor como el desencadenante, Schiff ofreció un contraargumento que reencuadra toda la narrativa.
“Muchos culpan a Saylor por la venta de 32 bitcoin por haber empujado el precio por debajo de los $62,000,” escribió Schiff en X. “Pero fue MSTR comprando más de 840,000 bitcoin, junto con todos los imitadores de tesorería de bitcoin que siguieron su ejemplo, lo que impulsó el precio a este nivel en primer lugar. Lo que Saylor dio, Saylor lo quitó.”
La verdadera fuerza que impulsa el bitcoin hacia abajo
El bitcoin bajó un 5,47% hasta $60.717, operándose cerca de un mínimo de cuatro meses con su RSI diario en 18,28, una de las lecturas más sobrevendidas en años.
El impulsor principal no es la venta de 32 bitcoin de Saylor. Es el capital institucional saliendo a un ritmo histórico. Los ETF de bitcoin spot en EE.UU. han registrado ahora 13 días consecutivos de salidas netas, drenando aproximadamente $4.33 mil millones del mercado desde el 14 de mayo. Los flujos de ETF hasta la fecha han pasado a negativos, un giro notable respecto al entusiasmo institucional que definió los primeros meses de 2026.
La propia explicación de Saylor
Curiosamente, el propio Saylor ofreció un diagnóstico que se alinea parcialmente con el enfoque de Schiff, aunque sacó una conclusión muy diferente de los mismos hechos.
“Los mercados de capitales están financiando la construcción de la IA a una escala histórica: aproximadamente $400 mil millones en seis meses,” escribió Saylor en X. “Los ETF de bitcoin han experimentado aproximadamente $4 mil millones en salidas desde el 14 de mayo, presionando al BTC. Esto es una rotación de capital, no una depreciación del bitcoin. La volatilidad crea oportunidades.”
El argumento de Saylor es que el dinero institucional está saliendo temporalmente del bitcoin para financiar la inversión en infraestructura de inteligencia artificial, uno de los ciclos de asignación de capital más grandes en la historia financiera moderna, y regresará una vez que esta rotación se complete. Las salidas reflejan hacia dónde va el dinero, no una pérdida de fe en el bitcoin en sí.
Donde convergen los dos argumentos
Ambos hombres, a pesar de estar en lados opuestos del debate sobre el bitcoin, están señalando la misma dinámica subyacente. Los flujos institucionales impulsaron el aumento del bitcoin. Los flujos institucionales ahora están impulsando su caída. La discrepancia radica en qué viene a continuación.
Saylor considera que estos egresos son temporales, impulsados por un evento específico de rotación de capital, y espera que se inviertan. Schiff los ve como una previsualización de cómo se ve el bitcoin cuando las instituciones que lo impulsaron a subir deciden, por cualquier razón, que su capital se emplea mejor en otro lugar.