El inversor multimillonario Paul Tudor Jones afirmó que el Bitcoin (BTC) es la mejor herramienta contra la inflación, y considera que su oferta fija es una ventaja clave frente a activos tradicionales como el oro.
Jones dijo: "El bitcoin es sin duda la mejor herramienta de cobertura contra la inflación, incluso mejor que el oro." Entrevista en el podcast "Invierte como el mejor inversor", lanzado el martes, señaló que la oferta de bitcoin es limitada. Explicó que, a diferencia del oro, cuya oferta aumenta anualmente, el bitcoin tiene un límite rígido en su emisión, lo que le confiere escasez desde su diseño.
Jones explica la atracción del bitcoin desde la perspectiva de los ciclos de mercado pasados. Señala que, durante períodos de estímulos monetarios y fiscales agresivos, como tras el colapso bursátil provocado por la pandemia en marzo de 2020, suele surgir el trading inflacionario a medida que los bancos centrales inyectan liquidez en los mercados.
“When you see all these interventions... you know the inflation trade is about to explode,” he said, adding that Bitcoin was the most attractive opportunity at the time.
Su optimismo hacia el Bitcoin contrasta con su postura cautelosa respecto a las acciones. Jones advierte que las valoraciones del mercado de valores están demasiado altas y, según los datos históricos, estas valoraciones actuales indican rendimientos débiles en el futuro.
Al mismo tiempo, una serie de ofertas públicas iniciales (IPO) inminentes —como las de SpaceX y OpenAI, Anthropic y otras empresas de inteligencia artificial— junto con la reducción de recompras de acciones, podrían aumentar la oferta de acciones, ejerciendo presión adicional sobre los precios de las acciones.
“Si compras el S&P 500 con la valoración actual, la rentabilidad esperada en los próximos 10 años es negativa,” dijo él. “Es realmente difícil ganar dinero desde ahora.”
Aunque no calificó directamente el entorno actual como una burbuja completa, señaló que la relación entre la capitalización bursátil de EE. UU. y el PIB sigue cerca de niveles históricos extremos, similares a los registrados antes de grandes recesiones económicas como la burbuja de internet.
“Creo que en 1929 alcanzamos el pico, con una capitalización bursátil del 65% del PIB, luego en 1987 llegamos al 85%-90%, y en 2000 al 270%,” señaló.
“Ahora la apalancamiento ha alcanzado el 252%, puedes imaginarlo,” dijo. “Es evidente que la apalancamiento de las acciones en nuestro país es demasiado alta.”
Jones believes that, precisely for this reason, a significant stock market correction could have broader implications for the economy, government budget deficits, and the bond market.
“El 10% de nuestros ingresos fiscales proviene de ganancias de capital. Ahora esta parte de los ingresos se reducirá a cero,” dijo él. “Entonces verás un aumento drástico en el déficit presupuestario. Verás que el mercado de bonos sufre un fuerte golpe.”
Él concluyó: “Puedes ver este efecto negativo de refuerzo propio. Esto es preocupante.”