Tudor Investment informó un 18,9% más de acciones directas en el ETF iShares Bitcoin Trust de BlackRock al 30 de junio que las que tenía tres meses antes, aunque su cantidad equivalente de opciones disminuyó un 85,2%. Juntos, esos movimientos complican una lectura sencilla de que el gestor simplemente aumentó su exposición al ETF de bitcoin.
Tudor Investment listó 688.529 acciones directas de IBIT en su última tabla de tenencias de la SEC, frente a 579.083 en su tabla del primer trimestre. La diferencia fue de 109.446 acciones.
| Línea de IBIT divulgada | 31 de marzo | 30 de junio | Variación |
|---|---|---|---|
| Acciones directas | 579,083 | 688.529 | +18.9% |
| Equivalentes de llamada | 998.000 | 148.000 | -85,2% |
| Ponga equivalentes | 725.000 | 715.000 | -1.4% |
La cantidad equivalente a put apenas se movió, disminuyendo ligeramente a 715.000 desde 725.000. Al 30 de junio, la presentación valoró las acciones directas en $22,9 millones, la línea de call en $4,93 millones y la línea de put en $23,8 millones.
Cómo los informes Form 13F reportan opciones
Esas cifras en dólares de las opciones call y put son valores de la acción subyacente, no primas ni valores justos de las opciones. Las instrucciones del Formulario 13F requieren que los valores y cantidades de las opciones informadas se expresen en términos de la acción subyacente. Aquí, la referencia común son las acciones de IBIT y su valor de mercado al final del trimestre.
La fila equivalente a puts reportada fue aproximadamente 4.8 veces la fila equivalente a calls al 30 de junio. Tres meses antes, la fila de calls fue aproximadamente 1.4 veces la fila de puts. Estas proporciones comparan entradas equivalentes a acciones subyacentes en la presentación; no son exposición neta ni riesgo ajustado por delta.
Eso hace que la divulgación del 30 de junio sea mucho menos call-heavy que la instantánea del 31 de marzo. El patrón es compatible con una postura más cautelosa, pero la tabla deja la estrategia de Tudor Investment sin resolver.
Cada fila de opción lleva una etiqueta de Put o Call junto con el valor subyacente y la cantidad. Los precios de ejercicio, las fechas de vencimiento, las primas y el propósito de la posición se encuentran fuera de la divulgación. SEC guidance también excluye las opciones escritas y las posiciones cortas en acciones. Sumar y restar las tres filas produciría por lo tanto una medida poco confiable de la exposición direccional al bitcoin.
La presentación del 14 de ago. recoge las tenencias al 30 de junio, y cualquier transacción posterior queda fuera del punto de referencia. Entre los dos finales de trimestre, Tudor Investment informó sobre más acciones directas de IBIT, mucho menos equivalentes de call y casi los mismos equivalentes de put. La presentación revela la variación en la mezcla divulgada, pero deja desconocida la estrategia detrás de ella.
La publicación El inversor institucional Paul Tudor Jones añade 109.446 acciones del ETF de bitcoin de BlackRock mientras reduce las llamadas en un 85% apareció por primera vez en CryptoSlate.