Escrito por: Rita
Los ingresos de Palantir en el segundo trimestre fueron de 1,950 millones de dólares, un aumento del 93% interanual y un 7% por encima de las expectativas del mercado. Tras la publicación de los resultados, la acción subió un 15% en las operaciones posteriores al cierre. El negocio comercial en Estados Unidos creció un 150% interanual, acelerándose desde el 133% del trimestre anterior. El negocio gubernamental en Estados Unidos creció un 90% interanual, también más rápido que el 84% del primer trimestre. El CEO Alex Karp estableció como objetivo mantener esta velocidad de crecimiento o superarla en los próximos 18 meses para el negocio estadounidense. Goldman Sachs elevó su precio objetivo de $183 a $204 en un informe del 4 de agosto, manteniendo la calificación de neutro. Goldman Sachs considera que la implementación de IA empresarial está evolucionando desde una estrategia de modelo único hacia una combinación de múltiples modelos, y que Palantir, al ayudar a las empresas a integrar la IA en sus flujos de trabajo mientras conserva el control sobre los datos y la propiedad intelectual, podría convertir esta tendencia en un catalizador de crecimiento para la próxima fase.
La actividad comercial en EE.UU. se acelera un 150%, con aumento simultáneo en órdenes grandes y retención
El negocio comercial de EE. UU. en el segundo trimestre creció un 150% interanual, por encima del 133% del primer trimestre y del 109% para todo el año 2025, y superó la guía previa de "más del 120%". El negocio comercial de EE. UU. se está acelerando.
220 transacciones superaron los 1,000,000 dólares, 98 superaron los 5,000,000 dólares y 73 superaron los 10,000,000 dólares. El ingreso promedio de los 20 principales clientes (TTM) alcanzó los 124 millones de dólares, un aumento del 67% interanual. El valor total del contrato fue de 2,100 millones de dólares, un aumento del 118% interanual. La tasa de retención de ingresos netos fue del 157%, lo que indica una fidelización extremadamente fuerte de los clientes. La calidad de los ingresos del negocio comercial está mejorando y la concentración en clientes grandes está aumentando.
El negocio del gobierno estadounidense creció un 90% interanual, por encima del 84% del primer trimestre. El proyecto Maven está siendo adoptado por más instituciones, y Maven ha sido seleccionado como la plataforma operativa para un nuevo proyecto. Más de 25 000 desarrolladores, militares, empleados civiles y contratistas construyen aplicaciones en la plataforma, y el ecosistema está en expansión.
Ambos sectores, comercial y gubernamental en Estados Unidos, se están acelerando, y el impulso de crecimiento de Palantir proviene de múltiples fuentes. El negocio en Estados Unidos representa la mayor parte de los ingresos totales, y el CEO Karp ha establecido un objetivo de aceleración continua durante 18 meses; la administración tiene gran confianza en el impulso de crecimiento.
Las empresas cambian su estrategia de IA hacia combinaciones de modelos múltiples, y la IA soberana genera demanda incremental
Goldman Sachs cree que el próximo crecimiento de Palantir proviene de cambios estructurales en la estrategia de IA empresarial. Las empresas utilizan simultáneamente modelos de lenguaje pequeños, modelos de código abierto y modelos de vanguardia, cambiando flexiblemente según el escenario. La plataforma de Palantir se encarga de integrar estos modelos en un mismo flujo de trabajo.
La necesidad central de esta tendencia es ejecutar IA dentro de los flujos de trabajo existentes, manteniendo el control sobre los datos, la lógica y la propiedad intelectual. La plataforma de Palantir cubre exactamente esta necesidad.
El concepto de IA soberana también se está extendiendo. Las empresas y las instituciones gubernamentales están prestando cada vez más atención a los problemas de soberanía de datos en la implementación de IA. Palantir permite a sus clientes migrar y desplegar de forma flexible en distintos entornos, lo que lo coloca en una posición favorable ante el creciente requerimiento de IA soberana. La IA soberana aborda los puntos dolorosos de la implementación de IA empresarial, lo que la convierte en una demanda incremental. Las grandes empresas no desean entregar sus datos empresariales clave a proveedores de modelos externos ni quedar atrapadas en un único modelo. Necesitan una plataforma que permita desplegar IA de forma transversal entre modelos y entornos, y Palantir les ofrece una plataforma unificada. Esto constituye su ventaja competitiva en la capa de aplicaciones de IA.
En cuanto al panorama competitivo, la administración de Palantir enfatizó que las soluciones están diseñadas para ser portátiles, brindando flexibilidad a los clientes. La empresa debe ganar negocios continuamente mediante la creación de valor e innovación, sin depender de efectos de bloqueo. Goldman Sachs señaló que el entorno competitivo se está intensificando, pero la diferenciación de Palantir radica en mantener relaciones con los clientes mediante la entrega constante de valor, sin intentar bloquear a los clientes.
Después del informe financiero, la acción subió un 15%, y Goldman Sachs elevó su precio objetivo a 204 dólares.
Después de los resultados financieros, Palantir subió un 15% en las operaciones posteriores al cierre. Goldman Sachs elevó su precio objetivo a 12 meses de $183 a $204, basado en un múltiplo de 60 veces el flujo de caja libre proyectado. El precio actual es de $125.65, lo que implica un potencial al alza de aproximadamente un 62% respecto al precio objetivo. Aunque 60 veces parece caro, ya representa una reducción respecto al anterior múltiplo de 65 veces. La principal razón de Goldman Sachs para reducir el múltiplo es la caída generalizada en los múltiplos del sector, no una deterioración en los fundamentos de Palantir. Un múltiplo de 60 veces FCF es razonable para una empresa con crecimiento de ingresos cercano al doble y una tasa de retención de ingresos netos del 157%.
Al mismo tiempo, se aumentan las proyecciones de ingresos de 2026 a 2028: de 7.96 mil millones de dólares a 8.37 mil millones de dólares en 2026, de 11.59 mil millones de dólares a 12.87 mil millones de dólares en 2027, y de 14.85 mil millones de dólares a 16.82 mil millones de dólares en 2028.
Goldman Sachs mantiene la calificación neutra, con principales preocupaciones sobre una posible desaceleración del crecimiento del negocio comercial en un entorno macroeconómico debilitado y una competencia creciente. Los riesgos al alza incluyen una continuación acelerada del negocio gubernamental y una expansión del equipo de ventas comerciales por encima de lo esperado.
Los datos financieros de Palantir son muy sólidos. El desempeño superior a lo esperado en el segundo trimestre proporciona una validación a corto plazo, mientras que la narrativa de la IA soberana ofrece potencial de crecimiento a mediano y largo plazo. Si el precio de la acción puede seguir subiendo dependerá de la velocidad con la que se implemente el cambio estratégico hacia la IA empresarial.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es una recopilación e interpretación de潮向研究 sobre un informe de investigación de un corredor externo (Goldman Sachs, 4 de agosto de 2026), combinado con información del mercado público. Las calificaciones, precios objetivos, proyecciones de ganancias y juicios relacionados citados en el texto son opiniones de los analistas de dicho corredor y representan únicamente la postura de su institución respectiva, no la de 潮向研究, ni constituyen ninguna recomendación de inversión. El mercado conlleva riesgos; las decisiones deben tomarse de forma independiente. Este artículo no debe utilizarse como base para comprar o vender ningún valor.