Oracle enfrenta el riesgo de una reducción en su calificación crediticia, lo que podría empujar su deuda al territorio basura, con efectos en cadena en todo el ecosistema de financiamiento de IA. El estrés crediticio amenaza con revertir el repunte de las acciones de IA. Oracle y CoreWeave ambos sufrieron el viernes. Gran parte del comercio de IA se debilitó la semana pasada, liderado por CoreWeave, cuyas acciones y deuda han caído bruscamente. Oracle sigue siendo de grado de inversión, mientras que CoreWeave ya tiene una calificación por debajo del grado de inversión.
La prima del swap de déficit de crédito a cinco años de Oracle es actualmente de 295 puntos básicos. La prima alcanzó brevemente 300 puntos básicos el jueves. La prima ha aumentado un 287% en un año. Los swaps de déficit de crédito permiten a los compradores pagar por protección contra el incumplimiento de un prestatario en devolver la deuda, y primas más amplias indican un mayor riesgo percibido. Gavan Nolan, director ejecutivo de fijación de precios de ingreso fijo en S&P Global Market Intelligence, dijo que el rango de la prima de Oracle se asemeja más a calificaciones crediticias BB y B. Nolan dijo que los swaps de déficit de crédito de Oracle tienen alta liquidez, pero los recientes movimientos bruscos en las primas reflejan un sentimiento frágil hacia las empresas relacionadas con la IA con calificaciones crediticias más débiles.
S&P Credit Ratings califica a Oracle con BBB-, la calificación de inversión más baja. S&P rebajó a Oracle en julio porque el rápido crecimiento del negocio de infraestructura de la empresa estaba aumentando el riesgo crediticio general. S&P también indicó que el flujo de efectivo operativo se debilitaría en 2027. S&P señaló que otra rebaja podría seguir si se esperan niveles sostenidos de apalancamiento por encima de cuatro veces, la falta de progreso hacia un flujo de efectivo operativo libre positivo para el ejercicio fiscal 2029, o una evaluación negativa de la estrategia de IA de Oracle o del sector de IA en general.
Oracle es principalmente una empresa de software empresarial, pero se está expandiendo hacia centros de datos y servicios en la nube, incluyendo un acuerdo de $300 mil millones con OpenAI. Los datos de FactSet muestran que Oracle ha emitido $118 mil millones en deuda a largo plazo para financiar esta expansión. Los datos de FactSet también indican que Oracle tiene $39 mil millones en obligaciones de capital y arrendamiento. Los gastos y las obligaciones de deuda están presionando las finanzas de Oracle mientras la empresa espera ingresos por IA. Las previsiones consensuadas de los analistas sitúan el flujo de efectivo libre de Oracle en -23.7 mil millones de dólares este año. Las previsiones consensuadas colocan el flujo de efectivo libre de Oracle en -36 mil millones de dólares en 2027. Jim Reid, jefe global de investigación macro y temática de Deutsche Bank, describió a Oracle como un indicador clave de la IA y advirtió que una calificación basura podría obligar a los inversores que solo pueden invertir en bonos de grado de inversión a vender.
Algunos analistas e inversores en renta fija aún no están preocupados por Oracle y otros hiperscalers. Jamie Meyers, analista senior de valores en Laffer Tengler, accionista de Oracle, dijo que una calificación basura probablemente aumentaría los costos de financiamiento de Oracle y requeriría préstamos de duración más corta. Meyers dijo que los inversores en renta variable no comprarían deuda a 30 años. Sin embargo, Meyers dijo que los niveles de deuda de Oracle no le preocupan. Meyers dijo que Oracle enfatizó en una reunión con Laffer Tengler el año pasado que defendería la calificación de inversión de la empresa. Meyers dijo que los ingresos y las ganancias aumentarán, pero Oracle necesita tiempo para completar la construcción de la infraestructura.
El gerente de cartera de ingreso fijo de Vanguard, Brad Collins, expresó confianza en Oracle y otros hyperscalers. Collins dijo que la supervisión ha hecho que Oracle sea más diligente en la emisión de deuda hasta ahora este año. Collins dijo que los balances comenzaron en una posición saludable y advirtió contra la extrapolación de problemas de crédito de alto rendimiento a empresas de grado de inversión.
Pat Nerney, director de soluciones de inversión en Dynasty Financial Partners, describió los rápidos cambios entre el optimismo y el pesimismo como característicos de 2026. Nerney calificó las dificultades de Oracle como una prueba de financiación que podría resultar en otra baja de calificación si la empresa no lo supera. Nerney dijo que nuevos aumentos en las tasas de interés llevarían a los inversores a exigir una mayor compensación por mantener la deuda de Oracle en comparación con otras inversiones.
Oracle dijo que mantener una calificación de inversión es la primera prioridad de la empresa. Oracle dijo que el negocio de infraestructura de IA tiene rendimientos económicos sólidos. Oracle dijo que la empresa espera que el negocio genere flujos de efectivo libres sólidos una vez que los proyectos estén operando a escala.
Oracle enfrenta riesgo de rebaja crediticia debido a la presión en el financiamiento de IA
FLASH AICompartir
Resumen
Oracle enfrenta preocupaciones de gestión de riesgos, ya que su calificación de crédito podría caer a categoría basura, amenazando el panorama de financiamiento de la IA. La extensión del CDS a cinco años de la empresa ha aumentado un 287% en un año hasta alcanzar 295 puntos básicos. S&P rebajó a Oracle en julio debido a pronósticos débiles de flujo de efectivo y expansión de infraestructura. Oracle ha emitido $118 mil millones en deuda, incluyendo un acuerdo de $300 mil millones con OpenAI, y enfrenta obligaciones de $39 mil millones. Una calificación basura podría desencadenar ventas masivas por parte de los inversores, aunque algunos respaldan su estrategia a largo plazo. La relación riesgo-recompensa para los inversores ahora está bajo escrutinio más cercano.
Fuente:Mostrar original
Descargo de responsabilidad: La información contenida en esta página puede proceder de terceros y no refleja necesariamente los puntos de vista u opiniones de KuCoin. Este contenido se proporciona solo con fines informativos generales, sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y tampoco debe interpretarse como asesoramiento financiero o de inversión. KuCoin no es responsable de ningún error u omisión, ni de ningún resultado derivado del uso de esta información.
Las inversiones en activos digitales pueden ser arriesgadas. Evalúa con cuidado los riesgos de un producto y tu tolerancia al riesgo en función de tus propias circunstancias financieras. Para más información, consulta nuestras Condiciones de uso y la Declaración de riesgos.