El Bitcoin (BTC) se está negociando en un rango muy ajustado por debajo de los 79.000 dólares a pesar de los vientos macroeconómicos favorables. La mayoría de los activos criptográficos siguieron una trayectoria similar. Pero los expertos son constructivos sobre el BTC.
En un informe conjunto de Coinbase y Glassnode, las empresas afirmaron que la mayor criptomoneda parece estar en terreno más firme que muchas monedas alternativas que aún están lidiando con las consecuencias de la fuerte venta de octubre pasado.
Bitcoin: Un comienzo más saludable para 2026
Coinbase y Glassnode creen que los mercados de criptomonedas están entrando en 2026 en un estado más saludable después de que el exceso de apalancamiento haya sido en gran medida eliminado del sistema durante el cuarto trimestre. Las dos empresas dijo esta visión se refleja en varios indicadores técnicos on-chain. Uno de ellos, el beneficio/pérdida no realizado neto ajustado por entidad (NUPL), reveló que el sentimiento de los inversores cayó de la fase de "Creencia" a "Ansiedad" tras la venta en octubre y se mantuvo allí durante el trimestre.
Mientras tanto, el precio real de Bitcoin ha seguido aumentando hasta principios de 2026. Esto muestra que la base de coste general del mercado está aumentando con el tiempo. El precio al contado de Bitcoin permanece por encima de este precio real, lo que significa que el poseedor promedio aún tiene ganancias en lugar de estar en pérdida.
La relación Valor de Mercado frente a Valor Realizado (MVRV), que compara el precio actual del mercado con el precio realizado, es de aproximadamente 1.5. Esto indica que el activo criptográfico se negocia con un recargo del 50% aproximadamente sobre su base de costos en cadena.
Señales en cadena
Durante el cuarto trimestre de 2025, la proporción del suministro de BTC que se mantenía en beneficio disminuyó bruscamente. El informe explicó que esta caída sugiere que los precios entre $80,000 y $85,000 podrían haber servido como una zona de acumulación para estrategias basadas en modelos. El informe también señaló cambios en el suministro dormido y activo.
El suministro de Bitcoin que se movió en los últimos tres meses aumentó un 37 % en el cuarto trimestre, mientras que la proporción del suministro que no se había movido durante más de un año disminuyó un 2 %. Este cambio indica que el mercado podría haber entrado en una fase de distribución de alta velocidad durante ese periodo.
También ha habido una disminución en el múltiplo Puell, que cayó a 0.9 en el cuarto trimestre. Esto indica que los mineros estaban ganando aproximadamente un 10% menos que el promedio del año anterior.
Además, las posiciones netas a largo plazo de los tenedores y los cambios en los saldos cambiarios, juntos, indicaron toma de beneficios entre julio y septiembre. Pero un comportamiento similar no se observó claramente durante el cuarto trimestre de 2025.
El post Qué dicen las métricas on-chain sobre el reinicio del mercado de Bitcoin (BTC) apareció por primera vez en CryptoPatata.