El flujo de información es demasiado rápido, y los artículos de análisis profundo se pierden entre los temas populares. La sección "Selección semanal de editores" rescata estos contenidos con valor de juicio de la gran cantidad de noticias, ayudándote a filtrar el ruido y conservar las perspectivas y la inspiración.
Situación macroeconómica
Desde 2007, el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. está activando alarmas
Impulsado por la escalada continua de la situación en Oriente Medio, el precio del petróleo superando el umbral de los 100 dólares y la reactivación de las expectativas de inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. aumentaron en su totalidad hasta niveles máximos en varios años, con el rendimiento de los bonos a 30 años estableciendo el récord de la secuencia más larga de niveles máximos desde 2007, lo que provocó un giro drástico en la percepción del mercado sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal.
El mercado de tasas está negociando anticipadamente las expectativas de otros inversores sobre la política y cuestiona si el “mantenerse firme con postura hawkish” es suficiente para expresar insatisfacción.
Segundo semestre de 2026, los productos básicos entran en la era de "black swans de alta frecuencia"
Los escenarios de riesgo de cola cubiertos por Citi Research incluyen: el conflicto entre EE. UU. e Irán que se convierte de un impacto temporal en una perturbación prolongada durante años, una carrera de acopio de minerales clave, una caída inicial del 15% al 20% en el oro seguida de un duplicado, impactos climáticos extremos de El Niño en los productos agrícolas, y la explosión de la burbuja de IA o su prosperidad prolongada que generan volatilidad bidireccional. La magnitud de estos impactos de precios es suficiente para hacer inútil el marco tradicional de análisis de oferta y demanda.
¿Cómo ocurrió esta ola de desapalancamiento en las acciones coreanas?
Antes del 23 de junio, el mercado ya tenía todas las condiciones para un colapso: los productos apalancados dos veces por acción concentraron aún más el capital en Samsung Electronics y SK Hynix; ambas acciones ya estaban cerca de “la mitad del KOSPI”; el comentario del regulador el 22 de junio se convirtió en el punto de inflexión de la confianza.
Al revisar el proceso de desapalancamiento, se experimentó: Fase 1: 23 de junio — el precio colapsó primero, pero la deuda no disminuyó; Fase 2: 24 a 25 de junio — se produjeron liquidaciones forzadas y reapalancamiento simultáneamente; Fase 3: 26 a 30 de junio — los inversores extranjeros se retiraron y los pequeños inversores asumieron la posición, comenzando a transferirse el riesgo al sector familiar; Fase 4: 1 a 3 de julio — se invirtió el comercio global de semiconductores, y los ETF comenzaron sistemáticamente a vender bajos y comprar altos; Fase 5: 6 a 8 de julio — “los buenos noticias ya no suben”, el mercado pasó de una corrección técnica a preocupaciones sobre la sostenibilidad de las ganancias; Fase 6: 9 a 10 de julio — los datos de liquidaciones forzadas aumentaron significativamente, y el riesgo de apalancamiento se extendió a Estados Unidos y Hong Kong; Fase 7: 13 a 15 de julio — múltiples órdenes de venta ocurrieron simultáneamente, pero luego fueron recuperadas por rebotes mecánicos; Fase 8: 16 de julio — la regulación, las tasas de interés y los semiconductores ejercieron presión simultáneamente, y el desapalancamiento comenzó a institutionalizarse.
En resumen, es un ciclo de retroalimentación negativa formado por la reequilibración de capital extranjero, el financiamiento de minoristas para comprar en niveles bajos, la reequilibración diaria de ETFs apalancados por acción, los liquidaciones forzadas, la inversión en expectativas industriales, el cambio en las políticas regulatorias y el apretamiento monetario; en esencia, no se trata de una tensión de liquidez ni de problemas fundamentales graves.
Inversión y emprendimiento
La próxima ola alcista de criptomonedas tendrá como narrativa central la fusión de las finanzas en cadena con las finanzas tradicionales. Los puntos clave del mercado futuro girarán en torno a las stablecoins, la tokenización de activos, el comercio 24/7, la liquidación en tiempo real y el crecimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) de nivel institucional hasta alcanzar varios trillones de dólares.
Dos entidades representativas que impulsan la convergencia de la industria en direcciones distintas: Hyperliquid (token HYPE) y Robinhood (código de acción HOOD).
El sentimiento del mercado es extremadamente pesimista; los inversores minoristas esperan consistentemente un "fondo de ciclo de cuatro años" entre 40.000 y 50.000 dólares, pero algunos deciden actuar anticipadamente, creyendo que el fondo llegará antes de lo previsto;
Bitcoin enfrenta un cambio estructural: los pilotos de tokenización (con participación de BlackRock, Goldman Sachs, etc.), el avance de la ley CLARITY y la entrada acelerada de capital institucional están desmantelando las condiciones para un colapso más profundo;
El mercado bajista de criptomonedas ha durado nueve meses, y el mercado de valores acaba de alcanzar su punto máximo; los fondos de la caída podrían fluir hacia el mercado de criptomonedas infravalorado.
La particularidad de este desbloqueo radica en que SpaceX no siguió la práctica habitual de desbloquear uniformemente el 180 días después de la IPO, sino que diseñó una estructura de liberación por fases con el objetivo de ampliar la oferta circulante mientras se minimiza el impacto brusco en la oferta y la demanda del mercado.
Los inversores iniciales enfrentan oportunidades rentables de salida. Los vendedores en corto se acercan, y el sentimiento del mercado de IPOs se ve afectado.
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IA
Kimi K3 aún no es de código abierto, y en el extranjero ya se está reevaluando la IA china
Tras el lanzamiento de Kimi K3, la discusión en el extranjero pasó de la capacidad del modelo a la emigración de Yang Zhilin para emprender en China y el atractivo de Estados Unidos para los talentos. Vinod Khosla señaló la política migratoria de Estados Unidos, mientras que Russ Salakhutdinov afirmó que Yang Zhilin tenía oportunidades para quedarse en Estados Unidos, pero optó por regresar a China para emprender.
El valor de Kimi K3 no radica en demostrar que la IA china ya lidera en todos los aspectos, ni en probar que Estados Unidos ha perdido la guerra de talentos. Lo que pone de manifiesto es un problema más real: los modelos abiertos, el entorno emprendedor y la elección de talento están cambiando la referencia de precios global de la IA.
Los resultados del segundo trimestre y las perspectivas anuales de TSMC refuerzan la demanda de chips de IA, con un aumento del presupuesto de capital anual a entre 60.000 y 64.000 millones de dólares.
La divergencia del mercado se centra en los costos de establecimiento de fábricas en EE.UU., la escalada de 2 nanómetros y el retorno de capital a largo plazo; la alta demanda no equivale a ausencia de presión sobre los márgenes de beneficio.
La promoción agresiva de sus propios chips podría erosionar su fuente de ingresos más importante: el mercado de módulos DRAM genéricos. La estructura de especialización en el ecosistema CXL se está reconfigurando, con los fabricantes de memoria centrados en la producción y el liderazgo en diseño transfiriéndose a empresas independientes de diseño de chips. Para los mercados financieros, esto no solo beneficia a las empresas de diseño de chips relacionadas, sino que también implica que, a corto plazo, los tres grandes fabricantes de memoria no competirán en torno a soluciones completas de CXL, y su modelo de ingresos principal seguirá centrado en productos de memoria DIMM tradicionales.
Recomendación adicional: «La semana más oscura de OpenAI: Apple demanda, Oracle rebaja, guerra de precios en IA».
Mercados predictivos
HIP-4 permite la implementación sin permiso, ¿puede Hyperliquid eliminar a Polymarket?
HIP-4 admitirá despliegues sin permiso, al igual que HIP-3; el requisito de stake para los desplegadores de HIP-4 es de 500.000 HYPE, que se bloquearán durante 6 meses. Los desplegadores de HIP-4 podrán configurar un reparto de comisiones de hasta el 50% en los mercados ya desplegados; esta función estará disponible primero en la red de prueba y luego en la red principal.
Permitir a los usuarios crear eventos de mercados de predicción por sí mismos es en cierta medida copiar el éxito de su HIP-3; sin embargo, el umbral de staking demasiado alto para los desplegadores de HIP-4 podría reducir drásticamente a los competidores externos y se perdió la oportunidad del Mundial.
Recomendación adicional: «Revisión de datos: ¿Cuántos beneficios obtuvo el mercado de predicciones en un Mundial?»
Políticas y stablecoins
El gobierno de Trump ha acordado incluir una cláusula ética en la “Clarity Act” (Ley de Estructura del Mercado de Activos Digitales); el texto relevante ya se ha presentado a algunos senadores republicanos. Este avance podría eliminar obstáculos para la actualización del texto de la ley (prevista para los próximos días) y la posterior votación en el Senado.
Al mismo tiempo, el director ejecutivo del Comité Asesor de Activos Digitales de la Casa Blanca, Patrick Witt, encargado de impulsar la implementación de la ley, ha confirmado que seguirá en su cargo para ayudar a completar el último tramo de la ley.
Pero el Congreso de EE. UU. generalmente entra en receso de verano a mediados de agosto, por lo que quedan solo una docena de días hábiles para que ambos partidos finalicen la coordinación del texto y promuevan su consideración en el Senado.
Recomendación adicional: «Rotating Door Exposed: Who Is Tailoring the U.S. Stablecoin Bill for Tether?»
Oportunidades y guía de interacción de airdrops
Nuevo ecosistema
Meme de EE.UU., la cadena de Robinhood finalmente encontró su gran narrativa
Los memes están liderando el comercio de acciones estadounidenses en la cadena Robinhood, y esto es muy probablemente la próxima gran oportunidad en la cadena Robinhood.
Seguridad
¡Qué cerca estuvimos! Un empleado externo casi destruyó MetaMask
MetaMask fue objeto de una "escándalo de seguridad" revelado por los medios, en el que se descubrió que había contratado accidentalmente a un hacker norcoreano. Los registros internos indican que este hacker norcoreano no participó en proyectos secundarios, sino que tuvo acceso al código central de la billetera MetaMask y participó en el desarrollo de las funciones de entrada y salida de fiat.
Después de que el hacker norcoreano ingresara a la empresa durante un mes, el departamento de seguridad interna de Consensys detectó anomalías. Una vez que la investigación de Consensys determinó que la identidad real de Tyler Knapp era la de un hacker norcoreano, inmediatamente revocó todos sus permisos de acceso interno y notificó a las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley.
Este incidente de seguridad no causó pérdida de activos ni datos de los usuarios.
Repaso semanal de los temas más destacados
Políticas y mercado macro
Trump: Se espera que el gobierno federal de EE. UU. entre en "cierre" en septiembre;
SEC de EE. UU. acepta pagar una multa de 150.000 dólares para resolver la demanda sobre la divulgación de información de la investigación de Ethereum; presentará los documentos restantes;
La controversia sobre los intereses criptográficos de Trump afecta el proyecto de ley CLARITY, enfriando sus perspectivas de aprobación este año;
Corea del Sur aumenta los requisitos para operar con ETFs apalancados individuales: a partir del 31 de julio, los inversores individuales necesitarán 30 millones de won en efectivo;
Corea del Sur planea implementar un sistema de regulación de activos virtuales basado en IA, con más de 30 casos de criptomonedas reportados en dos años para combatir la manipulación del mercado;
El mercado de ETF de Corea experimenta una tendencia de inversión "centralizada", con los fondos fluyendo más rápidamente hacia las acciones líderes;
Opiniones y voces
Serenity: SK Hynix ADR tiene una prima del 25% respecto a las acciones coreanas; la conversión el 29 de julio podría presionar los precios de las acciones estadounidenses;
Dovey Wan: Corea del Sur podría ser uno de los indicadores más claros de un techo en los activos de riesgo globales;
HSBC: El impacto inflacionario directo de la IA es más probable que aparezca en Corea del Sur;
Correlación entre las acciones coreanas y el Nasdaq alcanza niveles más altos en casi dos años, convirtiéndose en un indicador clave del sentimiento global de inversión en IA;
Citi: Aumenta China a sobrepesar, reduce tácticamente Corea del Sur;
Huang Renxun: La industria de los chips aún debe expandirse de 5 a 10 veces; los modelos chinos benefician a todos;
SemiAnalysis: El mecanismo KDA de Kimi K3 mejora la eficiencia de la atención, pero requerirá más GPU, HBM, DRAM y red;
Co-fundador de Hyperliquid: La industria cripto tiene dificultades para atraer a los mejores talentos emprendedores;
Instituciones, grandes empresas y proyectos principales
Intel Q2 earnings and guidance significantly exceed expectations, driven by AI demand for the fastest growth in 15 years;
Moonshot Kimi podría cotizar en Hong Kong en tan solo 6 meses;
BlackRock's South Korean ETF has allocated approximately 25% of its position to SK Hynix;
Kalshi presenta una solicitud a la CFTC de EE.UU. para lanzar futuros perpetuos vinculados al oro;
Polymarket se reveló que aproximadamente 200 millones de dólares en apuestas durante seis meses presentaron características sospechosas de operaciones con información privilegiada;
BitMEX se cerrará oficialmente el 23 de septiembre de 2026;
Movement Labs presenta una solicitud de quiebra; Movement Industrial y la fundación podrían ser los mayores beneficiarios;
Datos
The selling pressure on BTC is easing? Realized losses have dropped 56% from peak, but demand recovery remains insufficient;
Más del 66% de las direcciones tienen pérdidas, Polymarket Mercado del campeón de la Copa Mundial tiene ganancias significativas concentradas en pocos traders;
Seguridad
El teleprompter "oficial" de la Casa Blanca, que ganó más de 100.000 dólares prediciendo con información privilegiada...
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