La Oficina del Controlador de la Moneda finalizó las regulaciones para implementar la Ley GENIUS el miércoles. La OCC se convirtió en el primer regulador federal en completar la implementación del marco de stablecoin que el Congreso aprobó en julio de 2025. Las regulaciones entrarán en vigor el 18 de enero de 2027.
Las regulaciones establecen requisitos federales para los emisores de stablecoins de pago en relación con reservas, reembolsos, capital, custodia, auditorías y gestión de riesgos. El marco de licenciamiento y supervisión cubre bancos nacionales, subsidiarias bancarias, empresas no bancarias y emisores extranjeros dentro de la jurisdicción de la OCC. El Contralor Jonathan Gould dijo que el marco proporciona orientación práctica para la innovación mientras impone estándares sólidos de reservas, reembolsos y gestión de riesgos. Gould describió las regulaciones como un apoyo a la visión del presidente Trump y del secretario Bessent sobre el liderazgo estadounidense en activos digitales.
La Ley GENIUS se convirtió en ley el año pasado como la primera ley federal que regula las stablecoins. Las stablecoins son tokens vinculados al dólar utilizados como el par de trading principal para bitcoin en la mayoría de los exchanges. La ley exige reservas equivalentes a las stablecoins emitidas y requiere auditorías anuales. La ley también instruyó a los reguladores bancarios a desarrollar regulaciones de implementación. La Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos han publicado propuestas. El Departamento del Tesoro está preparando una propuesta propia del Tesoro.
La Ley GENIUS prohíbe a los emisores proporcionar intereses o rendimiento a los titulares de stablecoins. La ley no cubre las recompensas que los exchanges u otros terceros ofrecen sobre saldos de stablecoins. Grupos bancarios han pasado meses presionando para cerrar lo que denominan el "agujero de la stablecoin". Los grupos bancarios argumentan que el rendimiento de los tokens podría desviar depósitos de los bancos y debilitar el crédito.
La propuesta de la OCC de febrero habría asumido que algunos acuerdos de emisores con terceros violaban la prohibición de rendimiento. Los reglamentos finales eliminan esa presunción y en su lugar establecen revisiones individuales. Crypto in America informó que un funcionario de la OCC dijo que la agencia permitiría que el mercado se desarrolle y responda a medida que surjan problemas. El funcionario se negó a evaluar si los programas actuales de recompensas de exchange cumplen, aunque señaló que la OCC puede actuar contra intentos claros de evadir la prohibición.
La decisión representa un revés para los bancos. Los bancos habían buscado una acción de la OCC tras el fracaso, en una votación procedural en el Senado en septiembre, del Clarity Act, un proyecto de ley más amplio sobre la estructura del mercado de criptomonedas. El rendimiento de las stablecoins fue una fuente importante de desacuerdo durante esas negociaciones.
Las regulaciones finales eliminan el límite propuesto de 20 días para la madurez promedio ponderada de los activos de reserva, permitiendo a los emisores mantener bonos del Tesoro de mayor plazo. Los emisores pueden retirar reservas excedentes cuando lo necesiten, en lugar de mensualmente, siempre que las reservas sigan igualando las stablecoins emitidas. La OCC también eliminó una disposición que habría extendido los plazos de rescate durante una ola de solicitudes de retirada. Crypto in America informó que los emisores deben notificar a la OCC dentro de las 24 horas cuando las solicitudes diarias de rescate superen el 10% del valor emitido de una stablecoin.
La OCC no ha anunciado cuándo los emisores potenciales podrán comenzar a presentar solicitudes. La OCC y el Tesoro abordarán los requisitos de lucha contra el lavado de dinero y sanciones mediante un proceso normativo separado.
OCC finaliza las normas sobre stablecoins, excluye disposiciones sobre rendimientos
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Resumen
La Oficina del Controlador de la Moneda (OCC) finalizó la regulación de las stablecoins el 21 de octubre de 2026, implementando la Ley GENIUS. A partir del 18 de enero de 2027, las normas requieren que los emisores de stablecoins de pago mantengan reservas, gestionen reembolsos y controlen riesgos. Las regulaciones se alinean con los estándares de CFT (Contrarrestar el Financiamiento del Terrorismo). Se permiten继续保持 los recompensas de terceros sobre los saldos, y se eliminó el límite de maduración de 20 días para las reservas, permitiendo tenencias de Tesorería a largo plazo.
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