Artículo escrito por Zhao Ying
Fuente: Wall Street Journal
La inteligencia artificial está haciendo que el mundo sea inesperadamente impredecible, y la mayoría de los inversores aún no comprenden la profundidad de este impacto.
Howard Marks, cofundador de Oaktree Capital Management, dijo el martes en una conferencia de la industria de mercados de capital en Nueva York que la influencia de la IA va acompañada de su imprevisibilidad, y que a los inversores ya no les basta con basar sus estrategias únicamente en juicios sobre el futuro.
Cita el anuncio del mes pasado de Block, fundada por Jack Dorsey, de despidos de 4.000 empleados —aproximadamente la mitad de su fuerza laboral— para señalar directamente la subestimación del impacto de la IA en el mercado.
Marks cree que, frente a los riesgos fundamentales en los modelos de negocio que plantea la IA, poseer acciones de empresas relacionadas con la IA es preferible a proporcionarles financiamiento mediante deuda, y que los inversores deben participar como propietarios, no como inversores de ingreso fijo.
La imprevisibilidad de la IA: tanto un poder como un riesgo
Marks, en una entrevista con la presentadora de Bloomberg TV, Lisa Abramowicz, indicó que el poder de otorgar importancia a la IA también le confiere una incertidumbre elusiva: ya sea sobre qué hará, qué no hará o en qué medida reemplazará puestos de trabajo humanos.
Marks respalda su punto de vista con datos concretos. Menciona que Block, la empresa de Jack Dorsey, anunció el mes pasado un recorte de aproximadamente 4,000 empleados, lo que representa alrededor de la mitad de su fuerza laboral, y se pregunta: «¿Cuántas personas en todo el mundo realmente entienden el significado de esto?»
"La mayoría del mundo de la inversión decide su dirección de acción según sus propias predicciones sobre el futuro," dijo él, "pero eso no es suficiente."
Marks también señaló que el auge de la IA ha intensificado las preocupaciones de los inversores sobre la falta de transparencia en los mercados privados.
Historial de las burbujas tecnológicas
Marks, que ha presenciado múltiples ciclos de auge y recesión, mantiene una actitud cautelosa ante el entusiasmo del mercado generado por nuevas tecnologías. Indica que los nuevos elementos siempre estimulan la imaginación de las personas y son fáciles de vender al público general, y precisamente por ser nuevos, sus defectos nunca han tenido la oportunidad de exponerse en la práctica.
“Nunca antes en la historia ha habido una burbuja de acero o una burbuja de hamburguesas,” dijo, “pero las nuevas tecnologías o nuevas innovaciones financieras hacen que las personas compren basándose únicamente en una promesa, sin comprender los riesgos a la baja.”
Lógica de asignación de inversión en IA: acciones superan a deuda
En cuanto a la estrategia de inversión específica, Marks expresó claramente su preferencia por la inversión en acciones. Considera que si los inversores asumen el riesgo fundamental del modelo de negocio de las empresas de IA, deberían obtener retornos como propietarios, no como inversores de ingreso fijo.
“Si estás asumiendo el riesgo del modelo de negocio básico, ¿no debería ser a través de ser propietario y no un inversionista de ingresos fijos como obtienes tu recompensa?” dijo.