Jeffrey Sprecher, CEO de ICE, dijo que la empresa no considera a Hyperliquid como una simple amenaza, sino que está en conversaciones con esta plataforma de intercambio de criptomonedas para estudiar su funcionamiento las 24 horas y el diseño de sus productos de contratos perpétuos. Esto indica que los intercambios tradicionales están comenzando a tomar más en serio el mercado de derivados en cadena.
ICE indica que está en comunicación con ellos
Sprecher dijo en la reunión anual de estrategia de Bernstein que ICE y Hyperliquid están aprendiendo sobre las operaciones del otro. ICE busca comprender cómo las plataformas de criptomonedas respaldan el comercio las 24 horas y los contratos perpetuos sin vencimiento, mientras también presenta el marco de funcionamiento de los mercados regulados.
Hyperliquid ha experimentado una rápida expansión recientemente en el mercado de derivados criptográficos. Su producto principal son los contratos perpetuos, que permiten a los traders mantener posiciones basadas en la subida o bajada del precio de un activo, sin necesidad de liquidarlas en una fecha fija como ocurre con los futuros tradicionales.
Competir en mercados regulados por productos similares
Sprecher indicó que ICE ha planteado preguntas a los reguladores: si productos similares ya se negocian activamente en plataformas de criptomonedas, ¿por qué los intercambios estadounidenses regulados no pueden ofrecer productos similares bajo reglas claras? ICE desea que los mercados regulados estén en un entorno de competencia más cercano a los lugares de criptomonedas existentes.
Este cambio ha avanzado rápidamente. El Comité de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) aprobó el viernes pasado la lanzamiento de futuros perpetuos de Bitcoin por parte de la plataforma de mercados predictivos Kalshi, lo que indica que las plataformas reguladas en EE. UU. ya han comenzado a adoptar este tipo de productos. El mismo día, Coinbase también indicó que ahora puede conectar la liquidez global de opciones y futuros perpetuos de criptomonedas para clientes institucionales en EE. UU. a través de su negocio de futuros regulado por la CFTC.
El contrato de SpaceX se convierte en muestra de observación
El orador también mencionó que los contratos perpetuos relacionados con SpaceX podrían convertirse en un caso de observación a corto plazo. El mercado y los reguladores prestarán atención a si los precios de los derivados formados antes del IPO oficial de la empresa sirven como referencia para la fijación de precios en la posterior cotización.
Según datos de Bloomberg, los contratos perpétuos que apuestan por el precio potencial de la salida a bolsa de SpaceX han tenido un volumen diario promedio de casi 18 millones de dólares en las últimas dos semanas. Esto indica que parte del descubrimiento de precios está ocurriendo anticipadamente, fuera del proceso tradicional de IPO.
Algunos profesionales del mercado consideran que este tipo de operaciones refleja una transición gradual hacia la infraestructura criptográfica para la expresión de valoración y la cobertura de riesgos relacionados con empresas no cotizadas. Anteriormente, estas oportunidades estaban principalmente en manos de fondos de capital riesgo e inversores institucionales, pero ahora las plataformas de derivativos en cadena están abriendo parte de estos canales de operación a un espectro más amplio de participantes del mercado.
Información adicional: La CFTC indicó que otros productos similares, además de los futuros perpétuos de Bitcoin, aún requieren revisión individual.