Los consumidores estadounidenses están sintiendo la presión, y los datos respaldan esta sensación. La Encuesta de Expectativas de los Consumidores de agosto de 2026 del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, publicada el 8 de septiembre, presenta un panorama de hogares cada vez más preocupados por sus empleos, sus deudas y su capacidad para hacer frente a los costos crecientes.
El número más llamativo: la probabilidad media que los consumidores asignan a un aumento del desempleo en EE.UU. durante el próximo año aumentó 1,6 puntos porcentuales hasta el 44,4%. Es la lectura más alta desde abril de 2020, cuando la economía aún sufría las consecuencias de los cierres de la era de la pandemia.
Los números cuentan una historia sombría
La encuesta SCE, una encuesta mensual en línea realizada entre el 3 y el 31 de agosto con aproximadamente 1.300 jefes de hogar estadounidenses, sirve como uno de los indicadores clave de la Fed sobre el sentimiento del consumidor.
Una parte creciente de los hogares informó que su situación financiera se había deteriorado en comparación con hace un año. Al mismo tiempo, las expectativas sobre las condiciones futuras también disminuyeron.
En el frente laboral, la probabilidad de conseguir un nuevo trabajo tras perder uno actual disminuyó 0,8 puntos porcentuales hasta el 45,4%.
El estrés crediticio también está aumentando. La probabilidad de no realizar un pago mínimo de deuda en los próximos tres meses aumentó 1,2 puntos porcentuales hasta el 13,2%.
Las expectativas de inflación se mantienen estables, pero los temores por el gas aumentan
En el lado de la inflación, las expectativas medianas de inflación para un año adelante se mantuvieron en 3,6%, mientras que la cifra para tres años adelante disminuyó ligeramente hasta 3,2%. La perspectiva a cinco años se mantuvo estable en 3,0%.
El verdadero outlier fue la gasolina. El crecimiento esperado del precio de la gasolina aumentó 1,7 puntos porcentuales hasta el 4,6% en agosto.
Mientras tanto, el crecimiento esperado del ingreso familiar mediano se mantuvo sin cambios en 3.0%, pero las expectativas de crecimiento del gasto aumentaron 0.3 puntos porcentuales hasta 5.2%.
Por qué esto importa para los mercados y la Reserva Federal
La fecha de lanzamiento de esta encuesta es notable. Se publica semanas antes de la próxima reunión programada del Comité Federal de Mercado Abierto, donde los funcionarios evaluarán exactamente este tipo de señales de sentimiento del consumidor junto con datos económicos más concretos.
La probabilidad creciente de incumplimiento en los pagos de deuda, al 13,2%, es particularmente relevante para los mercados de crédito. La brecha entre las expectativas de crecimiento del ingreso, al 3,0%, y las expectativas de crecimiento del gasto, al 5,2%, representa una diferencia de 2,2 puntos porcentuales, lo que implica que los consumidores esperan financiar la diferencia mediante reducciones en sus ahorros o un aumento en el endeudamiento.