Los ingresos del Q2 de NVIDIA superan los $96 mil millones, y la demanda de IA no muestra señales de desaceleración

Mensaje de Huoxing Caijing: el 27 de agosto, Serenity publicó un análisis sobre los últimos resultados financieros de NVIDIA, indicando que los ingresos trimestrales de la empresa alcanzaron 96.22 mil millones de dólares, superando las expectativas del mercado de aproximadamente 92.17 mil millones de dólares; los beneficios ajustados por acción fueron de 2.22 dólares, por encima de la estimación esperada de 2.09 a 2.10 dólares; los ingresos del centro de datos fueron de 89.000 millones de dólares, por encima de las expectativas de aproximadamente 86.300 millones de dólares, y la margen bruta ajustada fue del 75%, conforme a lo previsto. Entre ellos, los ingresos de los clientes hyperscale aumentaron de 43.050 millones de dólares en el trimestre anterior a 48.710 millones de dólares. Serenity considera que el crecimiento de los ASIC personalizados no ha detenido el acelerado impulso de los negocios relacionados con NVIDIA. La proyección de ingresos para el próximo trimestre es de 108.000 millones de dólares, por encima de las expectativas del mercado de aproximadamente 104.200 millones de dólares, y esta predicción no incluye ningún ingreso proveniente de los negocios de cómputo en centros de datos en China; la proyección de la margen bruta ajustada es del 74%, por debajo de la expectativa del mercado del 75%, lo que representa la parte relativamente más débil de estos resultados. Serenity señala que los ingresos de NVIDIA han aumentado recientemente de 68.100 millones a 81.600 millones y luego a 96.200 millones de dólares, y se espera que alcancen los 108.000 millones de dólares en el próximo trimestre, lo que indica que la demanda de IA aún no muestra una desaceleración clara. Los compromisos de compra de la empresa también aumentaron de 119.000 millones de dólares en el trimestre anterior a 279.000 millones de dólares, principalmente relacionados con la adquisición futura de chips de almacenamiento durante los próximos años. La IA sigue acelerándose constantemente, y NVIDIA claramente se encuentra en una posición líder, sin indicios evidentes de una desaceleración en la demanda. Dado que la capitalización bursátil de NVIDIA ya supera los 5 billones de dólares, las oportunidades de inversión más grandes en la actualidad podrían provenir del impacto de sus decisiones arquitectónicas y de capacidad en la cadena de suministro, incluyendo CPO, chips de almacenamiento y sistemas eléctricos de 800 V, más que simplemente buscar desviaciones en el precio propio de las acciones de NVIDIA. NVIDIA estima un crecimiento del ingreso del año fiscal 2028 de aproximadamente un 70%, y esta predicción aún se basa en supuestos de limitación en el suministro. Serenity considera que la importancia de esta declaración podría superar el hecho mismo de que los resultados del trimestre superaran las expectativas, ya que previamente el mercado esperaba una tasa de crecimiento del 43,9%, y esta nueva proyección representa una significativa revisión al alza. Morgan Stanley predijo en junio de este año un gasto en capital relacionado para 2027 de aproximadamente 1,2 billones de dólares; por lo tanto, el dato proporcionado por NVIDIA de 1,3 billones de dólares implica una nueva revisión al alza en las expectativas del mercado. Considera que los segmentos más flexibles en la cadena de suministro podrían beneficiarse del crecimiento continuo en la inversión en infraestructura de IA.