Artículo de Su Yang, Tencent Technology
NVIDIA volvió a presentar unos resultados destacados, con ingresos, beneficio operativo y beneficio por acción que alcanzaron máximos históricos.
El 26 de agosto, hora de Estados Unidos, NVIDIA anunció los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027, que finalizó el 26 de julio de 2026. Los informes financieros mostraron que los ingresos del trimestre alcanzaron los 96.221 mil millones de dólares, un aumento del 106% interanual y del 18% respecto al trimestre anterior; la utilidad neta alcanzó los 59.688 mil millones de dólares, un aumento del 126% interanual; y los beneficios por acción diluidos fueron de 2,46 dólares, un aumento del 128% interanual.
En comparación con los ingresos de 81.615 mil millones de dólares del trimestre anterior, NVIDIA sigue rompiendo récords de crecimiento. En el mismo período del año pasado, los ingresos trimestrales de la empresa fueron de solo 46.743 mil millones de dólares, y ahora, en un año, casi se han duplicado.
Después de la publicación de los resultados financieros, el precio de las acciones de NVIDIA cayó inicialmente aproximadamente un 1.3% en las operaciones posteriores al cierre, para luego saltar más del 4%, lo que refleja la divergencia y los cambios en las preocupaciones del mercado: anteriormente, los inversores se centraban en si NVIDIA podía seguir superando las expectativas; ahora, están más interesados en cuánto tiempo podrá continuar la construcción de la infraestructura de IA y si los siguientes chips y nuevos modelos de negocio podrán sustentar el crecimiento futuro.
From a profitability standpoint, NVIDIA continues to maintain an extremely high level.
En el segundo trimestre fiscal, el beneficio operativo de la empresa alcanzó 63.734 mil millones de dólares, un aumento del 124% interanual; calculado según los criterios Non-GAAP, el beneficio neto fue de 53.954 mil millones de dólares, un aumento del 118% interanual. Durante el mismo período, el margen bruto de la empresa alcanzó el 75%, por encima del 72.4% del mismo período del año anterior y ligeramente por encima del 74.9% del primer trimestre fiscal.
El fundador y CEO de NVIDIA, Jensen Huang, dijo: "La inteligencia artificial ha alcanzado un punto de inflexión. Está realizando trabajos útiles, y sus tokens están generando productividad y rentabilidad. Ahora, la computación es ingreso."
Actualmente, más laboratorios de IA y startups están expandiéndose rápidamente, y nuevas direcciones comoIA física también están comenzando a desarrollarse, lo que impulsa a toda la industria de la IA hacia un ciclo de construcción más amplio.
Al mismo tiempo, NVIDIA continúa aumentando el retorno a los accionistas. En el segundo trimestre fiscal, la empresa devolvió a los accionistas aproximadamente 26 mil millones de dólares mediante recompras de acciones y dividendos en efectivo. Al final del trimestre, aún quedaban aproximadamente 99 mil millones de dólares disponibles bajo la autorización de recompra de acciones.
01 Los ingresos del centro de datos aumentaron considerablemente, con un crecimiento aún más rápido de los clientes de nube AI
El motor principal detrás de este ciclo de crecimiento de NVIDIA sigue siendo el negocio de centros de datos.
En el segundo trimestre fiscal, los ingresos de NVIDIA en centros de datos alcanzaron 89.023 mil millones de dólares, un aumento del 117% interanual y del 18% respecto al trimestre anterior, contribuyendo casi con toda la incremento de los ingresos de la empresa. A medida que las empresas globales y los proveedores de servicios en la nube continúan invirtiendo en la infraestructura de IA, la demanda de GPU de NVIDIA permanece elevada.
NVIDIA ajustó la forma de divulgar su negocio de centros de datos en el primer trimestre fiscal, clasificando a los clientes en dos categorías: Hyperscale y ACIE.
De ellos, los ingresos de los clientes hipereescalables alcanzaron 48.710 millones de dólares, un aumento del 102% interanual y del 13% respecto al trimestre anterior, principalmente provenientes de grandes nubes públicas y empresas de internet.
Al mismo tiempo, los ingresos de AI Cloud, Industrial and Enterprise Customers (ACIE) alcanzaron 40.313 mil millones de dólares, un aumento del 138% interanual y del 25% respecto al trimestre anterior. Este negocio abarca empresas nativas de IA, clientes empresariales, clientes soberanos de IA y demandas de cómputo de gran escala que utilizan servicios de AI Cloud.
La nueva clasificación muestra que la demanda de capacidad de IA se está extendiendo desde unos pocos gigantes de la nube hacia empresas, gobiernos y más escenarios industriales. Sin embargo, los inversores siguen prestando atención a la rentabilidad y la demanda a largo plazo detrás de diferentes tipos de clientes, y no solo al crecimiento del volumen de pedidos.
El mercado de China continental sigue siendo una variable importante en los estados financieros.
NVIDIA indicó que los ingresos de los productos Hopper enviados a China continental representan menos del 1% de los ingresos del centro de datos.HopperAl mismo tiempo, en su perspectiva de resultados para el tercer trimestre fiscal, la empresa no incluyó ningún ingreso de cómputo de centros de datos en China continental.
Además del negocio de centros de datos, los ingresos del negocio de computación en el borde en el segundo trimestre fiscal alcanzaron 7.198 mil millones de dólares, un aumento del 27% interanual y del 13% respecto al trimestre anterior. El crecimiento fue impulsado por las ventas de estaciones de trabajo Blackwell, pero el crecimiento se vio parcialmente compensado por el aumento en los precios de la memoria y los sistemas en las PC de consumo.
02 Blackwell UltraVolúmen aumentado, Vera Rubin en producción total
NVIDIA está impulsando la evolución de su línea de productos desde una GPU única hasta una plataforma de cómputo completa.
En el segundo trimestre fiscal, Blackwell Ultra se convirtió en un factor clave que impulsó el crecimiento del negocio de centros de datos. NVIDIA indicó que el crecimiento de los ingresos de centros de datos en ese trimestre se debió principalmente a la implementación a gran escala de la infraestructura Blackwell Ultra. A medida que los proveedores de nube y las empresas de IA continúan construyendo grandes clústeres de cómputo para IA, Blackwell está entrando en una fase de implementación comercial más amplia.
Al mismo tiempo, NVIDIA ya ha comenzado a prepararse para el próximo ciclo de productos. En el segundo trimestre fiscal, la empresa anunció que la plataforma Vera Rubin ya está en producción total, y los sistemas de rack correspondientes están operando en plataformas en la nube de socios como CoreWeave y Google Cloud.
La plataforma Rubin no solo incluye GPU, sino también CPU, red, software y soluciones a nivel de sistema. Entre ellas, la Vera CPU es la primera CPU lanzada por NVIDIA diseñada específicamente para agentes de IA, y se prevé que sea adoptada por proveedores tecnológicos líderes a nivel mundial.
Además, NVIDIA anunció que NVIDIA Groq 3 LPX para inferencia de IA interactiva ya está en producción total. NVIDIA busca fortalecer su capacidad competitiva en escenarios de inferencia de IA en tiempo real con productos como Groq 3 LPX.
Besides hardware products, NVIDIA is also strengthening its software ecosystem.
En el segundo trimestre fiscal, la empresa lanzó la plataforma DSX, que ofrece a los constructores de infraestructura una solución integral para diseñar, construir y operar fábricas de IA a gran escala. La plataforma integra cómputo, red, software y sistemas para ayudar a los clientes a construir infraestructuras de IA de mayor escala.
En el ámbito del software de IA, NVIDIA continúa ampliando el NVIDIA Agent Toolkit y mejora las capacidades de desarrollo mediante PhysicsNeMo y las bibliotecas CUDA-X. La empresa indica que está colaborando con proveedores globales de plataformas de software para lanzar nuevos software, modelos de código abierto y proyectos de socios.
Para NVIDIA, la competencia de productos ya no se limita al rendimiento de un solo chip, sino que se centra en un ecosistema completo que abarca desde chips, redes y software hasta sistemas. Sin embargo, el mercado sigue atento a la velocidad de la transición de Blackwell a Rubin y si la nueva plataforma podrá seguir impulsando a los clientes a aumentar su inversión en infraestructura de IA.
03 La infraestructura de IA entra en la fase de financiación, y NVIDIA asume un papel más activo en su construcción
Con la expansión continua de los centros de datos de IA, NVIDIA está participando en más proyectos de infraestructura.
El informe financiero del segundo trimestre mostró que, al 26 de julio de 2026, el monto comprometido futuro de NVIDIA alcanzó los 360 mil millones de dólares. Esto incluye 279 mil millones de dólares en compromisos de suministro y capacidad, 29 mil millones de dólares en acuerdos de servicios en la nube, 23 mil millones de dólares en gastos de capital y 25 mil millones de dólares en inversiones en acciones.
El compromiso anterior está principalmente relacionado con la futura expansión de la infraestructura de IA. Entre ellos, el más destacado es el proyecto PORTS-Pike en Ohio, en el que participa NVIDIA.
NVIDIA indicó que la empresa proporciona apoyo crediticio al parque tecnológico de SB Energy en Ohio, un proyecto que inicialmente involucra aproximadamente 4.25 GW de tierra, electricidad y construcción de instalaciones para alojar la infraestructura de NVIDIA de OpenAI. La obligación de garantía proporcionada por NVIDIA alcanza un máximo de 105 mil millones de dólares y entrará en vigor en fases una vez que se cumplan condiciones como que el centro de datos alcance su estado operativo.
Meanwhile, NVIDIA is driving larger-scale capital investment in AI infrastructure. The company has already announced strategic partnerships withApollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs, and KKR, aiming to mobilize over $500 billion in third-party capital for AI infrastructure development in the future.
Huang Renxun cree que la construcción de infraestructura de IA está entrando en una nueva fase, y que en el futuro se necesitará una gran inversión de capital para respaldar el entrenamiento de modelos de IA, la inferencia y el desarrollo de más aplicaciones.
Sin embargo, a medida que NVIDIA participa en más proyectos de infraestructura, el mercado también comienza a prestar atención a la presión de capital que genera este modelo.
Al final del segundo trimestre fiscal, NVIDIA tenía un total de 56.600 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores de deuda negociables. Al mismo tiempo, la empresa emitió bonos senior no garantizados por un monto de 25.000 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal, destinados a usos corporativos generales. NVIDIA indicó que su situación financiera sigue siendo sólida y que las futuras inversiones se centrarán principalmente en apoyar la cadena de suministro, la infraestructura y las necesidades de crecimiento a largo plazo.
04 Los ingresos del T3 superarán los mil millones, y la presión competitiva comienza a manifestarse
For the next quarter, NVIDIA has provided expectations for continued growth.
La empresa espera que los ingresos del tercer trimestre del año fiscal 2027 alcancen 108 mil millones de dólares, con una variación del 2%; se espera que la margen bruta sea del 74% tanto bajo los criterios GAAP como Non-GAAP. NVIDIA también enfatizó que esta guía no incluye ningún ingreso por computación en centros de datos proveniente de China.
En comparación con los ingresos de 96.2 mil millones de dólares del segundo trimestre, NVIDIA espera seguir creciendo en el tercer trimestre. Sin embargo, el enfoque del mercado ya ha pasado del crecimiento trimestral a la dinámica competitiva a largo plazo.
Actualmente, la competencia en el mercado de chips de IA se está ampliando. NVIDIA enfatizó en su informe financiero que la empresa mantiene su ventaja mediante una plataforma de cómputo integral, que incluye procesadores, tecnologías de interconexión, software, algoritmos, sistemas y servicios. La compañía busca satisfacer las necesidades de entrenamiento e inferencia de IA con este ecosistema completo.
Pero al mismo tiempo, los competidores están acelerando su implementación. AMD continúa lanzando productos para centros de datos, y Google también está desarrollando sus propios chips TPU. Las grandes empresas tecnológicas son clientes importantes de NVIDIA, al mismo tiempo que invierten recursos en el desarrollo de sus propias plataformas de cómputo.
Los inversores prestan especial atención al desarrollo del mercado de inferencia de IA. Con el aumento de las aplicaciones de IA, la demanda de cómputo se está extendiendo desde el entrenamiento de modelos hasta los servicios de inferencia. NVIDIA refuerza su capacidad de inferencia a través de la plataforma Vera Rubin, Groq 3 LPX y su ecosistema de software, con el objetivo de mantener su liderazgo en el mercado.
Sin embargo, el crecimiento futuro aún requiere responder varias preguntas: ¿Podrán las plataformas Blackwell Ultra y Rubin seguir impulsando el aumento de compras por parte de los clientes; ¿puede la inversión en infraestructura de IA mantener el ritmo actual; y ¿afectará el aumento de los chips desarrollados por los clientes la cuota de NVIDIA en el mercado de cómputo de IA?
96.2 mil millones de dólares en ingresos es otro hito de NVIDIA en la ola de la IA.
Para NVIDIA, los datos financieros récord demuestran el éxito del ciclo pasado; el desafío de la próxima fase es mantener su posición central después de que la industria de la IA entre en una etapa de construcción a mayor escala.