NVIDIA anunció los resultados del Q1 del año fiscal 2027; las proyecciones del Q1 y las orientaciones del Q2 coinciden básicamente con las expectativas optimistas de los compradores, pero las recompras fueron ligeramente inferiores a lo esperado por los inversores. Tras la sesión, el precio de las acciones cayó un 1,3%, ya que el mercado carece de puntos de entusiasmo a corto plazo, pero la lógica de crecimiento a mediano y largo plazo sigue siendo clara.
Logros del Q1: sólidos y conforme a las expectativas optimistas
NVIDIA reporta ingresos del Q1 de 81.62 mil millones de dólares, un aumento del 85% interanual y del 20% respecto al trimestre anterior, lo que se alinea básicamente con la expectativa optimista de los compradores de entre 81.000 y 82.000 millones de dólares, superando la expectativa unánime de Bloomberg de 78.91 mil millones de dólares. La margen bruta ajustada fue del 75%, un aumento de 14.2 puntos porcentuales interanual, frente a la expectativa de Bloomberg de 75.1%, lo que cumple con las expectativas. La utilidad neta ajustada fue de 45.55 mil millones de dólares, un aumento del 139% interanual, y el EPS ajustado fue de 1.87 dólares, por encima de la expectativa de Bloomberg de 1.77 dólares.
Este trimestre, NVIDIA reorganizó su estructura de ingresos en datos center y edge computing para mostrar mejor la estructura de negocios impulsada por IA, donde los pedidos de clientes supergrandes son el motor de crecimiento más importante:
- Ingresos del centro de datos de 75.200 millones de dólares, +92% interanual, +21% secuencial, por encima de la expectativa de Bloomberg de 73.300 millones de dólares
- Los ingresos de los clientes hipereescalables (incluidos la nube pública y grandes empresas de internet) alcanzaron 37.900 millones de dólares, un aumento del 115% interanual, representando el 50,4% de los ingresos del centro de datos; son los que crecen más rápido y constituyen el impulso más importante para los ingresos de NVIDIA.
- Ingresos de ACIE (nube de IA, aplicaciones industriales y empresariales): 37.400 millones de dólares, un aumento del 74% interanual, representando el 49,6%
- Ingresos por computación en el borde (Agentes e IA física, incluyendo PC, consolas de juegos, estaciones de trabajo, estaciones base AI-RAN, robots y automóviles): 6.400 millones de dólares, +29% interanual y +10% secuencial
Sesión informativa sobre resultados: Vera CPU es la información incremental más importante
La llamada reveló que la Vera CPU abre un nuevo mercado de 200 mil millones de dólares para NVIDIA. Diseñada para IA agente, la Vera CPU se puede vender como accesorio del GPU Rubin o independientemente como CPU, nodo de almacenamiento y nodo de seguridad. Se espera que los ingresos totales de la CPU este año alcancen cerca de 20 mil millones de dólares, con la producción en masa programada para comenzar en el tercer trimestre; convirtiéndose en un nuevo impulso para el negocio de NVIDIA.
La administración mantiene su orientación de un objetivo de ingresos de 1 billón de dólares para Blackwell + Rubin entre 2025 y 2027, sin aumentarla temporalmente; la producción en masa de la plataforma Rubin comenzará en la segunda mitad del año, con arranque en el Q3, escalada en el Q4 y un aumento significativo en las entregas en el Q1 del próximo año.
Además, los ingresos de China siguen sin incluirse en las orientaciones; el gobierno estadounidense ha aprobado el envío de H200 a clientes en China, pero no está claro si China permitirá la importación.
Las perspectivas de resultados del Q2 están básicamente alineadas con lo esperado
- La guía de ingresos para el Q2 es de 91.000 millones de dólares (±2%, sin considerar el aporte de ingresos de China); las expectativas optimistas de los compradores son de 91.000 millones de dólares, lo que está básicamente alineado con las expectativas.
- La margen bruta ajustada fue del 75% (±0,5%), casi dentro de lo esperado;
Sin embargo, el rescate fue ligeramente inferior a lo esperado: la empresa otorgó una nueva autorización de recompra de 80.000 millones de dólares y aumentó el dividendo trimestral a 0,25 dólares por acción (anteriormente 0,01 dólares), ligeramente por debajo de las expectativas de algunos inversores de una nueva autorización de recompra superior a 100.000 millones de dólares.