Nvidia acaba de decirle al mundo que ve un mercado total dirigible de $200 mil millones para CPUs. Y sí, ese número incluye China.
El CEO Jensen Huang confirmó la cifra durante interacciones con los medios en Taipei el 23 de mayo, presentándola como la oportunidad a largo plazo para la recién lanzada arquitectura de CPU Vera de Nvidia.
La CPU Vera y una meta de $20 mil millones para 2026
La arquitectura Vera se presentó durante la llamada de resultados del primer trimestre fiscal 2027 de Nvidia esa misma semana. Representa el primer intento genuino de Nvidia por capturar una cuota significativa en el mercado de CPUs, un segmento históricamente dominado por Intel y AMD.
Nvidia espera ingresos independientes de CPU de casi $20 mil millones para 2026, impulsados por asociaciones con grandes hyperscalers y fabricantes de sistemas.
El informe de ganancias que precedió a los comentarios de Huang en Taipei presentó una imagen de una empresa funcionando a pleno rendimiento. Nvidia registró unos ingresos récord para el Q1 del FY27 de $81.6 mil millones, un aumento del 85% interanual. Solo los ingresos del centro de datos alcanzaron $75.2 mil millones, representando la gran mayoría de las ventas totales.
La pregunta sobre China
Las restricciones de exportación de EE. UU. actualmente limitan el envío de chips de IA avanzada a China, y la orientación de ingresos a corto plazo de Nvidia excluye ciertas ventas de GPU de IA relacionadas con China debido a esas restricciones. La empresa reconoció esto directamente en sus materiales de resultados.
Huang ha expresado optimismo sobre el potencial de futuras ventas del chip H200 a clientes chinos si se otorgan licencias y las restricciones se alivian finalmente.
Incluir a China en el TAM a largo plazo para CPU sigue la misma lógica. Huang no está diciendo que Nvidia venderá chips Vera a clientes chinos el próximo trimestre. Está diciendo que, en un horizonte de varios años, China representa una parte significativa de la demanda global de CPU, y que Nvidia pretende posicionarse para ese mercado si y cuando se abra el acceso.
Qué significa esto para los inversores y el panorama competitivo
El impulso de Nvidia hacia los CPUs cambia fundamentalmente la dinámica competitiva de la industria de semiconductores. Intel ha sido el principal fabricante de CPUs durante décadas, aunque ha enfrentado una presión creciente de AMD y, más recientemente, de diseños basados en Arm utilizados por empresas como Amazon y Apple.
Los casi 20 mil millones de dólares en ingresos esperados de CPU para 2026, si se logran, convertirían a Nvidia en un proveedor de CPU de primer nivel prácticamente de la noche a la mañana. Esa cifra por sí sola representaría una fracción significativa del mercado total de CPU para servidores, y proviene de una línea de productos que no existía hace un año.
La dimensión de China añade una capa de opcionalidad difícil de valorar. Si se relajan los controles de exportación, Nvidia podría experimentar un aumento significativo de ingresos en un mercado del que actualmente está en gran medida excluida. Si los controles se endurecen aún más, la cifra de $200 mil millones de TAM se vuelve más teórica que práctica, al menos para el futuro previsible.