La llamada de resultados del segundo trimestre fiscal de Nvidia el miércoles podría ser más importante para la acción NVDA que el número de ingresos headline.
La empresa discutirá sus resultados del Q2 del FY2027 a las 5 p.m. ET, con inversores buscando detalles sobre la demanda de Blackwell, la próxima plataforma Rubin, los márgenes de beneficio y si el gasto en infraestructura de IA puede continuar creciendo al ritmo actual. La transmisión web oficial de Nvidia seguirá al lanzamiento del comentario escrito del CFO.
Wall Street entra a la llamada con expectativas inusualmente altas. Nvidia generó un récord de $81.6 mil millones en ingresos del Q1, incluyendo $75.2 mil millones del Data Center, un aumento del 92% respecto al año anterior. La empresa pronosticó aproximadamente $91 mil millones en ventas para el Q2.
Demanda de Blackwell y Rubin se convierten en la prueba principal
Los inversores ya esperan otro gran trimestre. La pregunta más grande es si Nvidia puede convencer a los mercados de que la demanda permanece fuerte hasta 2027.
Los sistemas Blackwell aún están impulsando el ciclo actual, mientras que la atención comienza a desplazarse hacia la próxima plataforma de Nvidia, Vera Rubin. Los comentarios del CEO Jensen Huang sobre los calendarios de producción, los pedidos de clientes y la transición entre arquitecturas podrían moldear las expectativas para los próximos trimestres.
El mercado más amplio de chips de IA también depende en gran medida de esa perspectiva. AMD, Broadcom, Micron y TSMC se benefician todos del mismo ciclo de gasto en infraestructura.
El gasto en IA y la concentración de clientes enfrentan escrutinio
El crecimiento de Nvidia depende cada vez más de enormes gastos de capital por parte de los hyperscalers y las empresas de IA.
Sus presentaciones del primer trimestre mostraron que tres clientes directos representaron el 54% de los ingresos totales, lo que hace que la concentración de clientes sea un tema importante para la llamada. La última previsión del Q2 de Coinpaper destaca si la demanda se está ampliando más allá de un pequeño número de compradores gigantes.
Al mismo tiempo, Nvidia se ha involucrado más en el financiamiento de la infraestructura que rodea sus chips. Eso ha alimentado el debate sobre si la demanda de IA se está volviendo parcialmente respaldada por relaciones de financiamiento cada vez más complejas.
Michael Burry ha centrado su atención en esa preocupación, a pesar de esperar ganancias sólidas, con su última NVDA view cuestionando los cimientos financieros del auge de la IA.
La orientación podría importar más que el ritmo
Nvidia ha condicionado a los inversores a esperar superar las ganancias. Esto hace que las orientaciones futuras sean cada vez más importantes.
Los operadores de opciones están preciando un movimiento posterior a los resultados de aproximadamente un 5,4%, equivalente a aproximadamente $280 mil millones en valor de mercado, según Reuters.
Para inversores a largo plazo, la pregunta fundamental es si Nvidia sigue siendo principalmente una empresa de chips o se está convirtiendo en el proveedor y financiador central de un ecosistema de inteligencia artificial mucho más amplio. La guía perpetua de Coinpaper sobre infraestructura de IA muestra cómo este gasto ahora se extiende a redes, memoria, energía y centros de datos.
Se espera ampliamente otro trimestre récord. Lo que Jensen Huang dice sobre los próximos varios trimestres podría determinar si los inversores creen que la construcción de IA aún tiene margen para acelerarse.