Una empresa que no existía hace dos años ahora intenta recaudar $3.5 mil millones antes de salir a bolsa con una valoración que podría alcanzar los $30 mil millones. Nscale, un proveedor de infraestructura en la nube de IA con sede en Londres fundado en 2024, está en negociaciones avanzadas para financiamiento previo a la salida a bolsa, lo que prepararía el escenario para una de las listas tecnológicas más ambiciosas de los últimos tiempos.
El paquete de recaudación de fondos incluiría hasta $1,5 mil millones en notas convertibles lideradas por el fondo de cobertura Third Point, más aproximadamente $2 mil millones en inversión de Nvidia. Goldman Sachs está asesorando en este esfuerzo. Si la oferta pública inicial sigue adelante según lo planeado, podría recaudar otros $3 mil millones, posiblemente lanzándose tan pronto como septiembre de 2026.
Un retraso de ingresos que se duplicó en un mes
El retraso de ingresos contratados de la empresa ha aumentado hasta aproximadamente $103 mil millones, casi duplicándose desde los alrededor de $51 mil millones apenas un mes antes.
El catalizador de ese aumento: un acuerdo de seis años por $45 mil millones con Anthropic para capacidad en el campus de Nscale en Virginia Occidental. Ese único acuerdo representa casi la mitad del aumento total del backlog.
Nscale también ha asegurado contratos con Microsoft y OpenAI, según informes, reforzando aún más su posición como proveedor preferido para empresas cuyo modelo de negocio completo depende del acceso a una gran potencia de cómputo.
La estructura de financiamiento
Las notas convertibles lideradas por Third Point se ofrecen con un descuento de dos dígitos respecto al precio futuro de la OPI, con ajustes de conversión limitados a una valoración de 30 mil millones de dólares.
La última valoración privada de Nscale fue de $14.6 mil millones, establecida durante una ronda Serie C de $2 mil millones completada en marzo de 2026. Si la IPO se cotiza en o cerca del límite convertible de $30 mil millones, esto representaría un aumento aproximado del 2x respecto a la Serie C en cuestión de meses.
De cero a IPO en dos años
Josh Payne fundó Nscale en 2024 con un enfoque en infraestructura de IA verticalmente integrada, lo que significa que la empresa controla toda la pila, desde la construcción de centros de datos hasta la implementación de GPU y servicios en la nube.
La lista de inversores de la empresa incluye a Nvidia, Dell, Nokia, Point72, Citadel y el conglomerado noruego Aker. La junta cuenta con Sheryl Sandberg, exdirectora de operaciones de Meta, y Nick Clegg, exviceprimer ministro del Reino Unido que también fue presidente de Asuntos Globales de Meta.
Goldman Sachs y JPMorgan han estado involucrados en la preparación de la OPI desde febrero de 2026, lo que sugiere que la cotización ha estado en proceso durante meses en lugar de ser una decisión repentina.