Un nuevo borrador de la estructura del mercado de criptomonedas de EE. UU. ha intensificado la lucha entre los bancos y la industria de activos digitales. Los legisladores propusieron restricciones sobre los pagos de rendimiento de stablecoins, mientras ampliaban las protecciones legales para actividades cripto más amplias.
El proyecto de ley intenta establecer reglas más claras para los Activos digitales, exchanges, stablecoins, finanzas descentralizadas y monederos de auto-custodia.
Sin embargo, una sección se ha convertido rápidamente en el campo de batalla principal: una propuesta de prohibición de los pagos de intereses o rendimientos vinculados a stablecoins de pago.
La disposición prohibiría a los emisores y proveedores de servicios de activos digitales ofrecer rendimientos similares a intereses a los usuarios estadounidenses simplemente por mantener stablecoins de pago.
El debate ya ha generado enfrentamientos públicos entre grupos bancarios, ejecutivos de cripto y legisladores.
Los bancos se oponen a la competencia de las stablecoins
La Asociación Americana de Banqueros recientemente instó a los ejecutivos bancarios a presionar a los legisladores sobre la legislación de stablecoins, advirtiendo que las stablecoins podrían desviar depósitos de los bancos tradicionales.
Los bancos temen que las stablecoins generadoras de rendimiento puedan funcionar como cuentas de ahorro basadas en cadena de bloques, evitando partes del sistema bancario tradicional.
Esa preocupación aparece reflejada en las disposiciones sobre stablecoins del proyecto de ley.
Mientras que el borrador restringe los rendimientos pasivos “inactivos” vinculados únicamente a la tenencia de stablecoins, aún permite ciertas recompensas basadas en actividad o transacciones que no funcionan como intereses de depósito.
La distinción podría permitir que las empresas de cripto sigan ofreciendo incentivos de fidelidad o recompensas por uso, mientras impide que las stablecoins compitan directamente con los depósitos bancarios que generan intereses.
La industria cripto dice que los bancos ya obtuvieron importantes concesiones
Los ejecutivos de cripto y los legisladores pro-crypto argumentan que la industria ya ha hecho importantes compromisos para avanzar la legislación.
Paul Grewal respondió recientemente a las críticas de grupos bancarios afirmando:
Se te eliminó el rendimiento inactivo.
Bernie Moreno también acusó a la industria bancaria de intentar preservar su control sobre los depósitos y la infraestructura de pagos mediante presión de cabildeo.
El conflicto destaca la creciente competencia entre los bancos y los sistemas de pago basados en cadena de bloques a medida que las stablecoins se introducen más profundamente en las finanzas tradicionales.
Bill ofrece protecciones más amplias para cripto
A pesar de las restricciones sobre stablecoins, el proyecto incluye varias disposiciones consideradas favorables para la industria de criptomonedas y los usuarios minoristas.
La factura:
- crea categorías legales para tokens de red y commodities digitales,
- proporciona rutas de registro más claras para empresas de criptoactivos,
- y protege la custodia legal propia a través de monederos autohospedados.
La legislación también intenta reducir la incertidumbre en torno al comercio de tokens en el mercado secundario, un problema que ha alimentado años de disputas entre empresas de cripto y reguladores.
Al mismo tiempo, el proyecto de ley amplía las obligaciones de lucha contra el lavado de dinero, sanciones y cumplimiento para los intermediarios de activos digitales.
Los usuarios minoristas pueden obtener claridad pero perder rendimiento fácil
Para los usuarios minoristas, el proyecto de ley genera un resultado mixto.
Los consumidores podrían beneficiarse de:
- un estatus legal más claro para los activos digitales,
- requisitos más estrictos de reserva y divulgación,
- y un acceso más amplio a servicios de cripto regulados.
Sin embargo, los usuarios pueden perder una de las ventajas más grandes que ofrecían las stablecoins en los últimos años: oportunidades simples de rendimiento pasivo fuera del sistema bancario.
Ese intercambio parece central en las negociaciones en curso en Washington.
El debate más amplio ahora se centra en si las stablecoins deben evolucionar hacia productos financieros abiertos basados en cadena de bloques o permanecer como herramientas digitales de pago estrictamente limitadas que operan junto al sistema bancario tradicional.
Resumen final
- Un nuevo proyecto de ley estadounidense sobre criptomonedas restringiría los rendimientos pasivos en stablecoins de pago, mientras amplía las protecciones para el mercado de criptomonedas en general.
- Los bancos respaldan los límites, mientras que las empresas de cripto argumentan que las disposiciones debilitan una de las mayores ventajas de las stablecoins para el público minorista.