Principales conclusiones:
- Nasdaq propone reglas estandarizadas para opciones vinculadas a opciones de ETF de criptomonedas calificadas.
- El marco permite hasta un 15% de los activos de confianza fuera de los mercados de derivados.
- Cada commodity digital debe cumplir con un umbral de valor de mercado de 700 millones de dólares.
Nasdaq ha presentado un cambio propuesto en las normas ante la Comisión de Bolsa y Valores para ampliar la forma en que las opciones vinculadas a productos de ETF de criptomonedas podrían llegar al mercado. La propuesta establecería criterios estandarizados para la cotización de opciones sobre fideicomisos basados en commodities que sostienen commodities digitales.
Podría cubrir activos como bitcoin, ether, solana y xrp si cumplen con los requisitos establecidos. La presentación también introduce un margen del 15% para commodities digitales que no satisfacen el requisito del mercado de derivados.
La propuesta surge mientras Nasdaq continúa modificando sus reglas para los derivados de activos digitales. Su presentación más reciente reemplazaría el término “activo cripto” por “commodity digital” y establecería condiciones específicas para los fideicomisos calificados. Los cambios también reducirían la necesidad de un proceso separado de aprobación de la SEC para cada producto calificado.
Nasdaq establece reglas para opciones de ETF de criptomonedas
Nasdaq ISE presentó la propuesta bajo el número de archivo SR-ISE-2026-42. La presentación requiere que al menos el 85% del valor liquidativo de un fideicomiso consista en activos que respalden contratos derivados. Dichos contratos deben negociarse en mercados con acuerdos integrales de intercambio de supervisión.
El requisito puede satisfacerse mediante un acuerdo con el exchange o a través del Grupo de Supervisión Intermercado. Nasdaq también permitiría que hasta el 15% del NAV de un fideicomiso contenga commodities digitales que no cumplan con el requisito del mercado de derivados.
Sin embargo, la presentación mantiene un requisito de liquidez separado para cada activo subyacente. Cada commodity digital debe tener un valor de mercado global promedio diario de al menos $700 millones durante los últimos 12 meses.
La terminología propuesta también sigue la Regla 5711(d) de Nasdaq. Bajo esa definición, una commodity digital obtiene su valor del funcionamiento programático de un sistema cripto funcional y de la dinámica de oferta y demanda.
La revisión de la SEC determinará los próximos pasos
La SEC abrirá un período de comentarios públicos de 21 días después de que la propuesta aparezca en el Registro Federal. La Comisión puede tomar medidas dentro de los 45 días o extender el período de revisión hasta 90 días.
Si se aprueba, Nasdaq podría listar opciones sobre fondos calificados basados en materias primas sin presentar una presentación de regla separada para cada producto. La solicitud establece las condiciones de elegibilidad que los fondos deben cumplir antes de que se puedan listar sus opciones.
La presentación sigue un cambio de regla anterior de Nasdaq ISE aprobado por la SEC en marzo de 2026. Esa decisión permitió opciones sobre Fideicomisos Basados en Materias Primas que sostienen múltiples Activos digitales en lugar de solo uno.
Un archivo relacionado del exchange también introdujo el margen del 15% y la definición de commodity digital. Nasdaq’s latest proposal incorpora estas disposiciones en su marco para opciones sobre fideicomisos calificados.
Nasdaq amplía los cambios anteriores en las opciones de ETF de criptomonedas
Nasdaq anteriormente buscó eliminar los límites de posición en opciones vinculadas a los ETF de bitcoin y Ether al contado. La propuesta, presentada el 7 de enero, buscaba eliminar los límites existentes de 25.000 contratos para opciones vinculadas a varios fondos de bitcoin y Ether.
La SEC suspendió el período de espera estándar de 30 días para ese cambio, manteniendo la autoridad para suspenderlo dentro de los 60 días. Nasdaq indicó que la medida trataría las opciones de activos digitales calificadas de manera similar a otras opciones elegibles.
El exchange también había buscado aumentar el límite de posición para las opciones vinculadas al iShares Bitcoin Trust de BlackRock de 250.000 contratos a 1 millón. Esa presentación citó la demanda de capacidad adicional para estrategias de cobertura y operación.
La última propuesta pone mayor énfasis en la elegibilidad estandarizada, la supervisión del mercado y los umbrales de liquidez. La revisión de la SEC determinará si Nasdaq puede proceder con el marco propuesto.
La publicación Nasdaq presenta una solicitud para ampliar las opciones de ETF de criptomonedas para BTC, ETH, SOL y XRP apareció por primera vez en The Coin Republic.