Puntos clave
- HYPE se ha convertido en la mayor posición en el fondo de cobertura Capital de emisión de tokens MULT
- La empresa que gestiona activos por aproximadamente 2.7 mil millones de dólares mantiene su enfoque en inversiones cripto.
- La emisión de la moneda MULT se basa en una estimación de valor previamente propuesta de 319 dólares para HYPE en escenarios específicos.
Mult ha listado el token HYPE de Hyperliquid como su posición más grande en su fondo de cobertura, lo que refuerza la decisión de la empresa de mantenerse enfocada en inversiones en criptomonedas, a pesar de que algunos fondos de riesgo competidores están ampliando sus operaciones hacia la inteligencia artificial y la robótica.
La tenencia de Mult fue confirmada por Spencer Applebaum, socio general y copresidente de inversión de riesgo, en una entrevista con Bloomberg el 19 de octubre. La empresa administra activos por aproximadamente 2.7 mil millones de dólares, y su tenencia de HYPE se acumuló mediante compras en el mercado abierto, no mediante asignaciones privadas de tokens.
Applebaum se negó a revelar la magnitud exacta de esta inversión, pero indicó que Mult generalmente mantiene activos criptográficos negociados públicamente durante varios años. Esta divulgación surge mientras la estrategia de inversión de la empresa se distingue cada vez más de la de sus competidores, que buscan oportunidades fuera de los activos digitales.
Tras varios meses de acumulación, HYPE se convirtió en el mayor poseedor de la emisión de tokens Mult.
En un informe de investigación de inversión publicado el 25 de junio, la empresa reveló que había establecido una posición significativa en HYPE a principios de 2026 y había continuado aumentando su tenencia de tokens. En ese momento, Hyperliquid se encontraba entre las inversiones más grandes de su fondo de liquidez.
La lógica de inversión detrás de la emisión de tokens MULT radica en que Hyperliquid se convertirá en una plataforma financiera más amplia, no solo en una plataforma descentralizada de derivados criptográficos.
El modelo de investigación anterior de la empresa estimaba que sus ingresos anuales alcanzarían aproximadamente 8 mil millones de dólares para 2028, con un múltiplo de valoración de 20 veces, lo que resulta en una valoración de aproximadamente 160 mil millones de dólares. Sobre la base de la suposición de una oferta ajustada de 502 millones de tokens HYPE, Mult calculó una valoración de escenario base superior a 319 dólares por token.
Sin embargo, esta cifra representa un escenario de inversión condicional y no un precio objetivo garantizado.
El creciente negocio de derivados de Hyperliquid también ha atraído un gran interés institucional, respaldado por los ingresos de la plataforma y las recompras de tokens financiadas mediante tarifas del protocolo.
La expansión HIP-3 de la plataforma también extiende su alcance a mercados perpetuos de acciones, materias primas, índices y otros activos.
Mult token launch rejects转向 AI, while competitors expand their crypto funds
En un momento en que cada vez más empresas de inversión criptográfica persiguen oportunidades en inteligencia artificial, se tomó esta decisión con la emisión del token MULT.
Applebaum cree que la ventaja competitiva de la emisión de tokens Mult aún se encuentra en el ámbito de los activos digitales y cuestiona los intentos de vincular cripto y IA a nivel artificial.
La diferencia aquí es que una consiste en invertir directamente en empresas de IA, mientras que la otra implica apostar por la infraestructura de blockchain que podría beneficiarse de la adopción de IA.
La decisión de emitir tokens MULT también contrasta con la reducción de posiciones realizada previamente por otros inversores criptográficos reconocidos. Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ya retiró su posición en HYPE, citando como razones preocupaciones macroeconómicas y la expectativa de que grandes proyectos de IPO de IA generen competencia por liquidez.
Sin embargo, el mercado institucional HYPE sigue atrayendo la atención de gestores de inversiones y productos negociados en bolsa.
La inversión en Hyperliquid genera una exposición concentrada
La emisión de tokens Mult al revelar HYPE como su mayor posición destaca su confianza en Hyperliquid, pero también genera preguntas sobre la concentración de la cartera.
Esta posición no necesariamente equivale a una asignación mayoritaria, y su peso exacto dentro de la cartera aún es desconocido. Sin estos datos, no es posible estimar de manera confiable su exposición financiera real en función de la emisión de tokens MULT sobre un total de 2.7 mil millones de dólares en activos bajo administración.
Otros inversores institucionales han adoptado enfoques diferentes hacia su exposición a HYPE.
Bitwise amplió previamente su posición en HYPE, mientras que Hyperliquid Strategies, cotizada en Nasdaq, estableció un tesoro corporativo considerable respaldado por una financiación de capital.
La autora Maya Bennett se presenta como periodista financiera que ha cubierto criptomonedas, acciones y tendencias de mercado más amplias, con enfoque en Bitcoin, principales activos digitales, mercados accionarios, política monetaria y desarrollos económicos que afectan el ánimo de los inversores.