Morpho, el protocolo de préstamos descentralizado, superó por primera vez los $14 mil millones en depósitos totales, marcando un nuevo récord para una plataforma que apenas existía hace unos años. Este hito, alcanzado por primera vez a finales de agosto de 2026, aumentó a aproximadamente $14,15 mil millones a principios de septiembre.
Para ponerlo en perspectiva: el fundador de Morpho, Paul Frambot, señaló el 22 de agosto que $14 mil millones representan aproximadamente el 1.4% del camino hacia el primer trillón de dólares.
¿Qué está impulsando el crecimiento?
Tres catalizadores están impulsando el aumento de los depósitos. El primero es Morpho Midnight, un protocolo de préstamos a tasa fija no custodial que se lanzó el 21 de julio de 2026. A diferencia de los préstamos tradicionales en DeFi, donde las tasas fluctúan según la oferta y la demanda, Midnight permite a los usuarios establecer términos de préstamo personalizados mediante ofertas competitivas.
El segundo impulsor es Base. Los depósitos en la red de capa 2 de Coinbase ahora superan los 5 mil millones de dólares solo en Morpho. Eso es más de un tercio de los depósitos totales del protocolo ubicados en una sola cadena.
La tercera pieza es Robinhood. La integración con Robinhood Earn ha canalizado capital significativo hacia las implementaciones de Morpho en Base, creando una vía desde interfaces amigables para el público minorista directamente hacia la infraestructura de préstamos en cadena.
El lado del préstamo de la ecuación
Los depósitos solo son la mitad de la historia. Los préstamos pendientes en Morpho alcanzaron casi 5 mil millones de dólares a principios de septiembre de 2026, lo que significa que el protocolo mantiene una relación de utilización de aproximadamente el 35%. La mayoría de esos préstamos están denominados en stablecoins como USDC.
Contexto y posicionamiento competitivo
Morpho inicialmente ganó impulso como una capa de optimización construida sobre Aave y Compound, y desde entonces ha evolucionado hacia una infraestructura de préstamos independiente con sus propios cofres y mercados. El protocolo recaudó $175 millones en junio de 2026, con interés de fintechs y gestores de activos en busca de oportunidades de rendimiento en cadena.
La integración con Robinhood es particularmente significativa porque representa un canal de distribución que la mayoría de los protocolos DeFi no tienen. La base de usuarios de Robinhood es más joven y más mainstream que el participante típico de DeFi, y Robinhood Earn conecta a esos usuarios con rendimiento en cadena sin requerirles interactuar directamente con contratos inteligentes.
El papel de Base como cadena principal de crecimiento para Morpho destaca hacia dónde se está migrando la actividad DeFi. Las bajas tarifas y la estrecha integración con el ecosistema de Coinbase hacen que Base sea atractiva para la actividad de préstamos en stablecoins, ampliando la base de usuarios del protocolo más allá de los grandes depositantes.