El préstamo onchain acaba de ganar una nueva opción en Base: Morpho ha lanzado Morpho Midnight, un mercado de préstamos a tasa fija y plazo fijo que se suma a su plataforma existente de tasa variable, Morpho Blue. Esta iniciativa introduce un modelo basado en intenciones, donde los préstamos se estructuran en torno a ofertas competitivas, en lugar de ser valorados mediante una curva de utilización definida por el protocolo.
Según un anuncio compartido con Cointelegraph, Midnight está en marcha en la mainnet de Base y comienza respaldando cbBTC y USDC en múltiples fechas de vencimiento. Morpho indica que el lanzamiento está intencionalmente limitado para respaldar una implementación progresiva centrada en la seguridad.
Principales conclusiones
- Morpho Midnight lleva el préstamo a tasa fija y plazo fijo a Base, complementando los pools variables Blue de Morpho.
- La fijación de precios de los préstamos es impulsada por ofertas: los prestamistas y los prestatarios proponen tasas de interés, vencimientos y otros términos en lugar de depender de curvas algorítmicas de utilización del fondo.
- Midnight está diseñado para adaptarse mejor a las necesidades encontradas en los mercados de crédito tradicionales, donde los costos de financiamiento y los plazos de reembolso se conocen de antemano.
- La implementación inicial admite cbBTC y USDC con múltiples fechas de vencimiento, y Morpho dice que podrían agregarse integraciones y funciones adicionales a medida que se expanda el lanzamiento.
Los plazos llegan a Base, pero con un motor de precios diferente
El préstamo DeFi históricamente ha tenido dificultades para replicar la previsibilidad ofrecida por las finanzas convencionales. En muchos mercados onchain, los costos de préstamo aumentan o disminuyen según la utilización cambiante, lo que significa que los prestamistas y los prestatarios enfrentan precios que pueden variar con el tiempo.
Morpho’s Midnight está diseñado para abordar esa brecha al pasar de la fijación algorítmica basada en pools a un mercado de ofertas. Como Morpho explicó a Cointelegraph, el sistema permite a los participantes proponer tasas de interés, vencimientos y otros parámetros del préstamo. En lugar de depender de una curva de utilización en funcionamiento continuo, Midnight empresta como obligaciones fijas emparejadas mediante la competencia entre ofertas.
Para instituciones y empresas, esto es importante porque los calendarios de reembolso fijos pueden facilitar la gestión de los costos de financiamiento, los rendimientos esperados y la exposición al riesgo. Aunque el sector DeFi puede aproximar ingresos fijos mediante estrategias complejas, un canal dedicado de préstamos a tasa fija puede reducir la dependencia de soluciones alternativas.
Morpho también enfatizó que Midnight no está destinado a reemplazar a Morpho Blue. Blue sigue centrado en piscinas de préstamos de plazo abierto y tasas variables, mientras que Midnight está estructurado para externalizar el riesgo del préstamo, las tasas de interés y la duración a los participantes del mercado, convirtiendo esos elementos en términos negociados.
Cómo Morpho diseñó el concepto de “Midnight” antes del lanzamiento
Morpho discutió por primera vez el enfoque de tasa fija como parte de una hoja de ruta más amplia de “Morpho V2”. En una publicación de 2025 referenciada por la línea de tiempo de desarrollo de Morpho, el protocolo describió un mercado entre pares basado en intenciones donde los usuarios podrían presentar ofertas personalizadas. En ese marco, el capital podría seguir generando rendimiento variable hasta que se empareje con una oferta de tasa fija, antes de comprometerse a la obligación fija.
En abril, Morpho bautizó el sistema de tasa fija como Midnight y aclaró nuevamente que complementaría, no reemplazaría, a Morpho Blue. Más tarde, Morpho lanzó el whitepaper y la base de código de Midnight en mayo. En relación con ese lanzamiento, Morpho indicó que el modelo de “capital ofrecido” tenía como objetivo evitar un problema recurrente en el DeFi de tasa fija: los bloqueos de liquidez y la fragmentación entre fechas de vencimiento.
Ese objetivo de diseño es importante porque los mercados de tasa fija pueden enfrentar una discrepancia inherente: los proveedores de capital no siempre desean comprometerse por las vencimientos exactos solicitados por los prestatarios. Al centrar los plazos de los préstamos en las ofertas, Midnight busca hacer que la selección de vencimientos sea más sensible al mercado, al tiempo que ofrece a los prestatarios plazos definidos.
Estado de lanzamiento: en vivo en Base con cbBTC y USDC
Según el portavoz de Morpho que habló con Cointelegraph, Midnight ya está en marcha en el mainnet de Base. La primera versión admite cbBTC y USDC, y ofrece préstamos en múltiples fechas de vencimiento.
Morpho dijo que mantuvo el lanzamiento deliberadamente limitado como parte de una estrategia de lanzamiento progresivo, priorizando la seguridad. El portavoz también le dijo a Cointelegraph que los prestamistas, prestatarios y curadores nativos de cripto activos en Morpho Blue han mostrado interés en migrar al entorno de plazo fijo de Midnight.
Más allá de los participantes existentes de Morpho, Morpho indicó que varias empresas e instituciones están desarrollando productos en el protocolo en versión beta. Morpho no proporcionó detalles sobre esas iniciativas en esta etapa, diciendo que se esperan anuncios cuando esos productos se lancen.
Dónde encaja esto en el crecimiento más amplio de Morpho y las tendencias de préstamos DeFi
El lanzamiento de Midnight llega tras un período de rápida expansión para Morpho. A principios de junio, Morpho anunció una ronda de financiación de $175 millones liderada por Paradigm, con la participación de a16z crypto (Andreessen Horowitz) y Ribbit Capital. En ese momento, Morpho indicó que planeaba ampliar las integraciones con bancos, gestores de activos y grandes plataformas, mientras añadía funciones asociadas con los mercados de crédito tradicionales, un objetivo que se alinea con la propuesta de tasa fija de Midnight.
La infraestructura de Morpho ya se utiliza por grandes plataformas de cripto para préstamos a tasa variable. En abril, Cointelegraph informó que Coinbase lanzó préstamos de USDC impulsados por Morpho para usuarios del Reino Unido. Esos préstamos permitieron a los prestatarios tomar posiciones contra Bitcoin (BTC), Ether (ETH) y cbETH en Base, utilizando tasas variables y sin un calendario de reembolso fijo: un ejemplo del modelo de préstamo sin plazo fijo que Midnight está diseñado para complementar.
En otras palabras, Midnight amplía el conjunto de herramientas de Morpho hacia un segmento de préstamos que puede resultar más familiar para los flujos de trabajo de las finanzas tradicionales, donde las contrapartes suelen valorar la certeza en los precios y los plazos. Sin embargo, el impacto práctico para los usuarios dependerá de la liquidez a tasas y plazos específicos, así como de la rapidez con que los prestamistas y prestatarios se coordinen en torno a esos términos de oferta.
Los lectores deben observar cómo se desarrolla la liquidez de Midnight a lo largo de las fechas de vencimiento y si se añaden más activos además de cbBTC y USDC a medida que se expande el lanzamiento. La principal incertidumbre es si la demanda de plazo fijo podrá encontrar consistentemente ofertas coincidentes con condiciones atractivas, ya que la economía del préstamo a tasa fija depende de la participación del mercado.
Este artículo se publicó originalmente como Morpho presenta préstamos a tasa fija en la red Base en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.