Morgan Stanley se prepara para permitir que sus clientes de gestión de patrimonio presten bitcoin y otros activos digitales para facilitar la creación en especie de acciones de productos cotizados de criptomonedas spot (ETP), ampliando la presencia de la firma en servicios cripto institucionales.
El movimiento, reportado por The Block, permitiría a los clientes que poseen bitcoin y otros activos cripto calificados prestarlos con el fin de crear nuevas acciones de ETF mediante un proceso de conversión en especie, en lugar del mecanismo de creación basado en efectivo que ha dominado las operaciones de ETF de cripto al contado en EE. UU.
Galaxy Digital y Morgan Stanley Wealth Management anunciaron una capacidad de referencia para la creación en especie de acciones de ETP de cripto al contado, lo que indica que la infraestructura para este servicio ya está tomando forma a través de asociaciones institucionales.
Cómo funcionan las conversiones de ETF de criptomonedas en especie en spot
La creación en especie permite a los participantes autorizados entregar el activo subyacente, en este caso bitcoin u otra criptomoneda, directamente al emisor de un ETF a cambio de nuevas acciones del fondo. Esto contrasta con la creación basada en efectivo, donde un intermediario compra la criptomoneda en el mercado abierto utilizando efectivo antes de entregarla al fondo.
El mecanismo en especie es significativo porque puede reducir los costos de operación, minimizar el impacto en el mercado de órdenes grandes y ofrecer eficiencias fiscales para los inversores que ya poseen el activo subyacente. Para los clientes de Morgan Stanley con posiciones de bitcoin, prestar esos activos para conversiones en especie proporciona una forma de participar en la creación de mercado de ETF sin liquidar sus tenencias.
Morgan Stanley había pasado a ofrecer acciones de ETP de cripto al contado a su base de clientes, lo que convierte a este programa de préstamos en una extensión natural de su actual cartera de productos de cripto.
Qué señala este movimiento para el bitcoin y el acceso institucional al cripto
La decisión de Morgan Stanley de habilitar el préstamo de activos cripto para conversiones de ETF tiene peso debido a la escala de la empresa. La división de gestión de riqueza del banco administra trillones en activos de clientes, y su disposición a desarrollar la infraestructura de préstamo de cripto refleja el creciente confort institucional con las operaciones de activos digitales.
El desarrollo llega mientras los titulares soberanos e institucionales se han vuelto cada vez más activos en la gestión de sus posiciones de bitcoin. El Gobierno Real de Bután transfirió recientemente 738 BTC por un valor de 44,88 millones de dólares, ilustrando la escala a la que los grandes titulares ahora mueven activos digitales a través de infraestructuras de custodia.
El titular también hace referencia a "otros activos" más allá del bitcoin, sugiriendo que Morgan Stanley podría extender la capacidad de préstamo a otras criptomonedas con productos de ETF spot aprobados. Este alcance más amplio posiciona a la empresa para atender a clientes en múltiples clases de activos digitales a medida que madura el mercado estadounidense de ETF spot de cripto.
El bitcoin ha experimentado volatilidad pronunciada en los precios durante los últimos meses, pero empresas como Morgan Stanley continúan ampliando sus servicios. Esa persistencia sugiere que la convicción institucional a largo plazo sigue intacta, independientemente de los movimientos del mercado a corto plazo.
La industria financiera en general también está enfrentando un escrutinio regulatorio creciente en productos relacionados con criptomonedas, con casos como Polymarket enfrentando escrutinio penal en Corea del Sur que destacan el complejo entorno de cumplimiento. El enfoque medido y centrado en el cumplimiento de Morgan Stanley para expandir el préstamo de criptomonedas contrasta con esa incertidumbre.
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Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Siempre realiza tu propia investigación antes de tomar decisiones.