La forma en que los ETFs mueven el mercado durante los períodos de aversión al riesgo está siendo muy evidente ahora.
En octubre pasado, los ETF de Bitcoin [BTC] perdían miles de millones en salidas semana tras semana, en línea con el descenso de casi el 35% del BTC. Esta vez, incluso con la inquietud macroeconómica proveniente del Medio Oriente, los ETF de BTC (Fondos Negociados en Bolsa) se han mantenido sorprendentemente bien.
Dicho esto, tras siete días de flujos constantes de entrada, los ETF de BTC registraron aproximadamente $250 millones en salidas durante los últimos dos días, tras el informe de inflación que menguó las esperanzas de un recorte de tasas a corto plazo. ¿El resultado? Bitcoin cayó aproximadamente un 5,5% hasta $70k durante el mismo período.
Al mirar el panorama general, los flujos de los ETF y el movimiento del precio del BTC han estado claramente avanzando en gran medida sincronizados últimamente. Sin embargo, lo interesante es que el bitcoin no impulsó estos flujos salientes. En su lugar, el informe de inflación y el sentimiento general del mercado los desencadenaron.
En otras palabras, la salida en los ETFs es lo que se traduce en fluctuaciones del precio de BTC, en lugar de que los movimientos de Bitcoin generen flujos en los ETFs. Desde un punto de vista técnico, esto hace que los ETFs sean un indicador sólido para los movimientos a corto plazo de BTC. Actualmente, las señales se inclinan hacia el bajista, ya que estas salidas han empujado al BTC hacia abajo.
En ese contexto, ¿qué nos está diciendo realmente la última presentación de Morgan Stanley para un ETF de bitcoin al contado ante la SEC? ¿Podría hacer que los movimientos a corto plazo del BTC sean aún más caóticos durante los períodos de aversión al riesgo, o podría convertirse realmente en un catalizador alcista para el mercado?
Los flujos institucionales y las preocupaciones por la inflación mantienen al bitcoin bajo presión
El impacto continuo de las contracorrientes macroeconómicas en los flujos de ETF no es el primero este año.
A finales de enero, la preparación para la FOMC coincidió con salidas masivas de los ETF de bitcoin. Según Farside Investors, diez días consecutivos de venta sumaron un asombroso monto de más de $3 mil millones, demostrando cómo incluso una decisión de “sin cambio” de la Reserva Federal desencadenó un comportamiento de evasión de riesgo entre los inversores institucionales.
Desde una perspectiva técnica, el bitcoin reaccionó rápidamente.
Durante el mismo período de salidas de ETF, el bitcoin cayó casi un 40%, formando un techo local alrededor de $97k, un nivel que aún no ha recuperado a pesar de posteriores entradas constantes de ETF. Este episodio subraya cómo los flujos institucionales y el sentimiento macroeconómico continúan definiendo los niveles clave de resistencia y soporte para el bitcoin.
Ahora, con la presentación del ETF de bitcoin al contado de Morgan Stanley, el impacto realmente depende del entorno macroeconómico en el lanzamiento. Dado que los flujos del ETF ya fluctúan con el estado del mercado, salidas más grandes son sin duda un riesgo real, especialmente con los informes recientes que llaman a esto un “conflicto eterno”.
Mientras tanto, el estrés económico continuo, desde la inflación persistente hasta la disminución de las probabilidades de recortes de tasas, mantiene el sentimiento inestable, y los inversores institucionales ya han retirado casi 15 mil millones de dólares de los ETF de bitcoin desde principios de enero, reforzando el comportamiento de evasión de riesgo.
En conjunto, estos factores sugieren que el cripto probablemente ingresará al H2 con una tendencia bajista, lo que significa que cualquier lanzamiento de ETF podría enfrentar vientos en contra a menos que las condiciones macroeconómicas se estabilicen.
Resumen final
- Los egresos provocados por informes macroeconómicos se traducen directamente en fluctuaciones del precio del bitcoin, convirtiendo a los ETF en un indicador clave a corto plazo.
- Con $15 mil millones retirados de los ETF de bitcoin desde enero y la incertidumbre continua sobre la inflación y los recortes de tasas, cualquier lanzamiento de ETF, incluido el de Morgan Stanley, enfrenta presión potencialmente bajista.