<p)Los principales cambios hacia una arquitectura financiera digital se acercan cada vez más a la adopción masiva, según una evaluación próxima de Moody’s Ratings. En conversaciones con bancos de EE.UU. y otros intermediarios del mercado, la empresa de calificación de crédito encontró una visión común: la tokenización se desarrollará en dos etapas: una fase inicial lenta que acelerará gradualmente hasta alcanzar un punto de inflexión donde clases de activos, participantes y casos de uso más amplios se incorporen a la cadena.
Moody’s cita a líderes de la industria diciendo que es probable la tokenización amplia de activos, pero el momento y la secuencia siguen siendo las grandes incógnitas. En palabras de Moody’s: “A través de nuestras conversaciones, los líderes de la industria creyeron en general que la tokenización amplia de activos ocurrirá; las principales incertidumbres se centran en qué tan rápido y en qué secuencia.”
El informe señala que se espera que los avances a plazo corto sean medidos y se centren en segmentos más sencillos: fondos e instrumentos a corto plazo, que avanzan en paralelo con los procesos tradicionales. Sin embargo, un número creciente de participantes del mercado anticipa un punto en el que la adopción se acelerará rápidamente a medida que la infraestructura madure y más casos de uso demuestren su viabilidad, dijo Moody’s.
La tokenización — la representación en cadena de activos del mundo real o instrumentos financieros — ha sido durante mucho tiempo considerada como un impulsor fundamental del interés institucional en la cadena de bloques y el cripto. Moody’s subraya que, aunque la actividad actual sigue siendo modesta, los grandes bancos e intermediarios del mercado están desarrollando activamente capacidades para posicionarse ante un posible aumento de la demanda. El informe se alinea con las proyecciones de analistas que ven la tokenización como un cambio estructural y no como una tendencia aislada.
Principales conclusiones
- Moody’s espera que la tokenización avance en un patrón de dos fases: un aumento gradual a corto plazo seguido de una expansión más rápida a medida que los activos, los mercados y los participantes se incorporen a la cadena.
- El mercado de activos del mundo real tokenizados ha crecido rápidamente, aumentando más del 420% desde el inicio de 2025 y alcanzando aproximadamente $31.6 mil millones, según RWA.xyz.
- La preparación institucional está en curso: prácticamente todos los grandes bancos y principales intermediarios del mercado han creado equipos dedicados a activos digitales y participan en pilotos para probar nueva infraestructura.
- Moody’s identifica tres trayectorias potenciales para el sistema financiero según el ritmo de la tokenización: crecimiento constante, crecimiento restringido o disruptivo rápido si la tokenización se acelera, con implicaciones significativas para los actores establecidos.
Momentum, pilotos y el próximo punto de inflexión
A pesar de la fase actual de calma, las corrientes cruzadas que impulsan la tokenización son evidentes. Moody’s destaca los pilotos industriales en curso destinados a validar nuevos sistemas de liquidación, custodia e interoperabilidad entre redes. Estos esfuerzos se describen como estratégicos, ya que los actores establecidos buscan estar preparados para atender a los clientes que exigen capacidades de activos digitales y dinero digital si la demanda se expande rápidamente.
El debate sobre el momento se complementa con otras consideraciones macroeconómicas y regulatorias. Paralelamente, los observadores del sector señalan un cambio más amplio en la asignación de capital hacia activos tokenizados como una posible fuente de mejoras en la eficiencia y la transparencia en la liquidación y el registro. La curva de adopción sigue siendo un punto focal para los inversores que observan qué tan rápido la tokenización puede escalar más allá de casos de uso nicho hacia productos financieros principales.
Tres posibles futuros para un sistema financiero tokenizado
Moody’s presenta una terna de resultados posibles, vinculados a la velocidad con la que la tokenización gana impulso. El caso base, descrito como crecimiento constante, visualiza la tokenización escalando en activos seleccionados como stablecoins y depósitos tokenizados, mientras que los ecosistemas bancarios principales y de gestión de activos mantienen su influencia. Este es el escenario que Moody’s considera más probable.
En una trayectoria de bajo crecimiento, la fricción regulatoria, las preguntas legales sin resolver y la débil demanda de los usuarios finales podrían limitar la tokenización a usos estrechos, dejando el sistema financiero en general intacto y los beneficios de la tokenización mínimos.
El escenario más disruptivo imagina un crecimiento rápido, con asentamientos en cadena ampliamente habilitados por activos tokenizados y dinero digital. En un mundo así, los actores establecidos, como procesadores de pagos y ciertas interfaces tradicionales, podrían perder ingresos vinculados a retrasos en el asentamiento y infraestructuras aisladas, mientras que los depósitos en bancos más pequeños podrían verse presionados a medida que los flujos se redirigen hacia vías digitales.
Voces de la industria fuera de Moody’s comparten la idea de que la tokenización podría redefinir los pagos y la liquidación de formas significativas. El inversor macroeconómico Jordi Visser ha sugerido que la realidad de la tokenización podría comenzar este año, destacando el potencial de los activos tokenizados para impulsar flujos de pago más autónomos y asistidos por IA. Mientras tanto, organismos internacionales han pedido cautela: el FMI ha advertido que la tokenización puede reducir la fricción y aumentar la transparencia, pero también reconoce los nuevos riesgos que introduce para la estabilidad financiera.
En el lado de la construcción de mercados, las señales de demanda están comenzando a converger en torno a activos del mundo real y redes transfronterizas. La historia de la tokenización se cruza con la narrativa más amplia de crecimiento en torno a los Activos digitales, con el interés institucional sostenido por pilotos y programas estratégicos de tokenización de activos. La expansión continua de la unidad de cripto de Morgan Stanley, incluyendo los nombramientos de liderazgo y las iniciativas de ETF/monedero digital anunciadas a principios de este año, ilustra cómo los bancos tradicionales se alinean con la narrativa de tokenización para capturar una ventaja de primer movilizador en un sistema financiero más digitalizado.
ARK Invest ha posicionado los activos tokenizados como un catalizador para un mercado de activos digitales mucho más grande, con proyecciones que apuntan hacia una expansión de varios billones de dólares para finales de la década. Aunque tales pronósticos son ambiciosos, la premisa subyacente permanece: la tokenización podría liberar eficiencias y nuevos pools de liquidez que anteriormente eran inaccesibles para los activos tradicionales.
En términos regulatorios y de riesgo, los observadores vigilarán cómo las autoridades equilibran la innovación con la estabilidad. La evaluación del FMI subraya tanto la oportunidad como el riesgo: la tokenización puede agilizar las finanzas, pero también exige una supervisión sólida para evitar efectos secundarios inestabilizadores a medida que los mercados en cadena aumentan su escala.
Qué significa esto para los inversores y participantes del mercado
Para inversores y desarrolladores, el informe de Moody’s ofrece una visión estructurada de la dinámica del ecosistema que da forma al camino de la tokenización. La énfasis a corto plazo en fondos e instrumentos a corto plazo sugiere que existen oportunidades en etapas tempranas en vehículos de inversión familiares y regulados que pueden conectar las finanzas tradicionales con las vías digitales. Sin embargo, el potencial a largo plazo depende de la maduración de la infraestructura: custodia, interoperabilidad y liquidación, junto con marcos regulatorios claros que desbloqueen la aplicabilidad transfronteriza y el acceso del consumidor.
A medida que las instituciones continúan formando equipos de activos digitales y participan en pilotos, los participantes del mercado deben monitorear los siguientes desarrollos:
- Velocidad de expansión más allá de clases de activos de nicho hacia valores, fondos más amplios y posiblemente depósitos tokenizados.
- La velocidad con la que las stablecoins y los conceptos de dinero digital de bancos centrales ganan credibilidad como opciones de liquidación confiables en cadena.
- Claridad regulatoria y marcos de gestión de riesgos que permiten flujos transfronterizos sin comprometer la estabilidad financiera.
- Evidencia de pilotos sobre interoperabilidad y eficiencia de liquidación que podrían traducirse en ahorros de costos medibles y mejora de la liquidez.
Para los lectores que siguen la evolución de esta transición, las próximas fases dependerán de las implementaciones en el mundo real y los resultados de los pilotos en curso en los principales bancos y gestores de activos. Los avances de la unidad de cripto de Morgan Stanley, las iniciativas de productos orientados al público y la postura evolutiva de los organismos internacionales serán indicadores clave para determinar si la tokenización pasa de una aspiración a una práctica generalizada en el corto plazo.
Una cobertura adicional de Moody’s, junto con los pilotos industriales continuos y las actualizaciones regulatorias, iluminará qué tan rápido puede llegar el punto de inflexión y qué segmentos se beneficiarán o retrocederán a medida que la tokenización redefina el panorama financiero.
Los lectores deben mantenerse atentos a las actualizaciones sobre pilotos a gran escala, experimentos de liquidación transfronteriza y cualquier hito regulatorio que pueda acelerar o ralentizar la trayectoria de tokenización.
Este artículo se publicó originalmente como Moody’s: Los bancos de EE.UU. mapean la digitalización por etapas, podrían reconfigurar las vías de cripto en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.