Michael Saylor argumenta que los mineros de bitcoin ya no determinan el precio del bitcoin (BTC). El presidente ejecutivo de MicroStrategy dice que los productos de crédito estructurado ahora absorben cada moneda producida. Este cambio traslada el poder de fijación de precios desde la producción minera hasta la demanda institucional de crédito.
MicroStrategy probablemente comprará cada bitcoin producido por los mineros hasta 2140, según Saylor, con la acción preferida STRC de la empresa, lanzada en julio de 2025, que ahora ancla esa demanda.
¿Por qué los mineros de bitcoin ya no impulsan el precio
Saylor enmarcó el cambio como estructural más que cíclico, argumentando que la formación de crédito digital significa que el mercado de crédito absorbe toda la emisión orgánica de bitcoin.
Ese patrón continúa hasta que la minería se reduce cerca del próximo siglo. La estrategia ya posee aproximadamente $65 mil millones en bitcoin.
La empresa compró más bitcoin este año de los que produjeron los mineros, según Saylor. El comentario refleja datos anteriores que muestran que las tendencias de demanda institucional de bitcoin han superado repetidamente la producción de mineros durante 2025.
“La estrategia capta el doble del bitcoin minado cada año. El choque de oferta se acelera y consolida el bitcoin como activo institucional,” comentó un usuario remarked.
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STRC se convierte en el pipeline
STRC ha crecido desde cero hasta aproximadamente $10.5 mil millones en valor nocional en diez meses. Saylor dijo que $2 mil millones de esa emisión se realizaron solo en el último mes.
La tasa mensual de dividendo STRC del instrumento es del 11,5%. Se reinicia para mantener el precio de la acción cerca de su valor nominal de $100.
La estructura convierte la apreciación esperada del bitcoin en un rendimiento diferido fiscal para los inversores de crédito, mientras canaliza capital hacia la compra continua de BTC.
El plan más amplio de capital de bitcoin del estrategia y la creciente actividad de operación de STRC han atraído flujos constantes de minoristas. Sin embargo, los críticos cuestionan cuánto tiempo podrá el modelo seguir acumulando.
La apuesta de Saylor en su imperio de bitcoin ahora depende de que STRC se escale a través del próximo halving en 2028. Mantener el rendimiento sin sobrecargar el modelo es la prueba pendiente.
Por ahora, su tesis trata el precio del bitcoin como una función de las finanzas estructuradas en lugar de la producción de minería.