Micron Technology (NASDAQ: MU) subió entre un 18% y un 19% el 26 de mayo, superando por primera vez la marca de un billón de dólares en capitalización de mercado.
El factor desencadenante fue que el analista de UBS, Timothy Arcuri, elevó su precio objetivo de 535 dólares a 1.625 dólares, el más alto entre los 46 analistas de Wall Street que cubren Micron. Este precio objetivo implica que, con el cierre del viernes pasado en 751 dólares, la acción de Micron tiene aún más del doble de potencial de crecimiento.
48 días frente a 490 días: el sprint más rápido de la historia hacia un billón
El récord establecido por Micron no es simplemente «otra empresa de un billón de dólares».
Según los datos de mercado de Dow Jones, Micron tardó solo 48 días de negociación en pasar de superar por primera vez los 500 mil millones de dólares en capitalización bursátil a entrar en el club de los billones. Como comparación, NVIDIA, otro líder en el sector de chips de IA, tardó aproximadamente 490 días de negociación, Apple aproximadamente 1520 días, y Berkshire Hathaway aproximadamente 1580 días. La velocidad de Micron es 10 veces la de NVIDIA.
Esto significa que Micron es la duodécima empresa estadounidense en alcanzar una capitalización de mercado de 1 billón de dólares, y la primera con sede en Boise, Idaho. En el último mes, sus acciones han aumentado aproximadamente un 80%; desde el mínimo de finales de marzo, han subido un 180%, aportando durante ese período un incremento de capitalización de mercado casi equivalente al de Amazon.
El copresidente de inversiones de Potomac, Dan Russo, dijo: "Desde todos los puntos de vista, esto parece sin precedentes."
UBS: Micron no tiene razón para no negociar a la valoración de NVIDIA
UBS presentó un marco de juicio audaz en su informe: Micron está pasando de ser una acción cíclica de productos básicos a una acción de crecimiento estructural respaldada por acuerdos a largo plazo, y su valoración debe modificarse en consecuencia.
UBS señala que la demanda impulsada por la IA está reestructurando fundamentalmente todo el mercado de chips de almacenamiento. Los acuerdos de suministro a largo plazo (LTA) aseguran la producción y fijan parcialmente los precios, lo que promete suavizar la curva de ganancias históricamente volátil de Micron. El informe afirma directamente que Micron «no tiene razón para no negociarse a un múltiplo de beneficios similar al de NVIDIA».
Según las proyecciones de UBS, los beneficios por acción de Micron en los ejercicios fiscales 2027 a 2029 superarán los 100 dólares. Incluso con el máximo intradía actual de aproximadamente 891 dólares, la relación precio-beneficio prospectiva es de solo alrededor de 8.4 veces, frente a aproximadamente 21 veces para el S&P 500 en su conjunto.
El comentario de Michael Rosen, director de inversiones de Angeles Investments, es más directo: «Durante años, Micron siempre se ha considerado una inversión de tipo commodity. Producen cosas muy básicas. Pero ahora, Micron se ha convertido en un referente de la industria.»
Hace un año, 107 mil millones de dólares; hoy, supera los billones: La lógica detrás del superciclo de almacenamiento de IA
En junio de 2025, hace un año, la capitalización de mercado de Micron era de aproximadamente 107 mil millones de dólares. Ahora ha aumentado casi diez veces. La curva está respaldada por una serie de datos fundamentales que se están materializando aceleradamente.
En junio de 2025, Micron, en conjunto con el gobierno de Trump, anunció un plan de inversión estadounidense de 200.000 millones de dólares para expandir la capacidad en Idaho, Nueva York y Virginia, con el objetivo de trasladar el 40% de la capacidad de DRAM de vuelta a Estados Unidos. El informe financiero FQ1 2026 publicado en diciembre de 2025 confirmó que toda la capacidad anual de HBM (memoria de ancho de banda alto, componente clave para chips de entrenamiento de IA) ya se había agotado y los precios estaban asegurados, con un aumento del 20% en los precios contractuales de DRAM respecto al trimestre anterior.
Para la publicación del informe financiero del FQ2 el 18 de marzo de 2026, los números habían escapado por completo al control: ingresos trimestrales de 23.900 millones de dólares, un aumento del 196% interanual, superando en un 22% la expectativa de Wall Street de 19.190 millones de dólares. La margen bruta se disparó hasta el 75%, y las ganancias por acción no GAAP alcanzaron 12,20 dólares, un 39% por encima de la expectativa consensuada de 8,79 dólares. Aún más sorprendente fue la guía para el FQ3: ingresos trimestrales de 33.500 millones de dólares, superando los ingresos totales de Micron en todo el ejercicio fiscal 2024.
La fuerza impulsora subyacente es el desequilibrio más grave entre oferta y demanda de chips de almacenamiento en más de 40 años. Se espera que los centros de datos consuman el 70% de la producción global de chips de almacenamiento en 2026. La capacidad de HBM ya está agotada hasta 2027. Los precios de DRAM y NAND aumentaron más del 90% en el primer trimestre de 2026. Esto no es una recuperación cíclica, sino una reevaluación estructural de la demanda de almacenamiento impulsada por la infraestructura de IA.
El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, declaró en la llamada de resultados del FQ2: "La IA no solo aumenta la demanda de almacenamiento, sino que redefine fundamentalmente el almacenamiento como un activo estratégico clave en la era de la IA."
La fiebre de almacenamiento oculta la ausencia de NVIDIA, y el índice semiconductor de Filadelfia se divide aún más
El aumento del 18% en un solo día de Micron impulsó al índice Philadelphia Semiconductor cerca del 6%, pero un fenómeno notable en este rally es la ausencia de NVIDIA. Se ha producido una divergencia inusualmente amplia entre el índice Philadelphia Semiconductor y el precio de las acciones de NVIDIA, con las acciones de almacenamiento y equipos asumiendo el relevo en el rally de semiconductores de IA.
Micron actualmente representa solo aproximadamente el 2% del índice Nasdaq Composite y aproximadamente el 1.5% del S&P 500, mucho menos que el peso superior al 6% de cada una de las "Siete Grandes". Sin embargo, el 26 de mayo, Micron contribuyó más a ambos índices que cualquier otra empresa de las Siete Grandes.
El viernes pasado, el presidente Trump también mencionó Micron en un mitin en Nueva York: "Dios mío, Micron es increíble".
En la plataforma de mercados predictivos Kalshi, la probabilidad de que el gobierno de EE. UU. adquiera una participación en Micron antes de 2026 ha alcanzado el 40%. Micron es la única empresa estadounidense entre las tres principales fabricantes globales de chips de almacenamiento (las otras dos son SK Hynitz y Samsung, de Corea del Sur), lo que le otorga un valor estratégico adicional en el actual entorno geopolítico.
Autor: Claude, Shenchao TechFlow