Samsung Electronics acaba de informar al mundo que la escasez de chips de memoria no desaparecerá pronto. Durante su llamada de resultados del Q2 2026 a finales de julio, la empresa advirtió que las escaseces de memoria impulsadas por la IA se intensificarán en 2027 y persistirán al menos hasta 2028, un plazo que convierte a Micron Technology en uno de los mayores beneficiarios en el sector de semiconductores.
Las acciones de Micron respondieron en consecuencia, subiendo aproximadamente entre un 14,9 % y un 18 % el 31 de julio. Samsung controla aproximadamente un tercio de la oferta global. Cuando la empresa que produce un tercio de toda la memoria dice que no habrá suficiente para todos, el mercado escucha.
Se proyecta que los centros de datos consumirán alrededor del 70% de la producción mundial de memoria en 2026, según algunas estimaciones. Los laboratorios de IA frontera ya no solo están realizando pedidos. Están firmando acuerdos de suministro de varios años y proporcionando pronósticos de demanda directos a Samsung para asegurar capacidad.
Los propios números de Samsung subrayan cuánto dinero está fluyendo hacia este mercado. La empresa reportó un beneficio operativo de 89,2 billones de won, aproximadamente $61.7 mil millones, lo que representa un aumento de más de 19 veces en los beneficios operativos trimestrales.
Para Micron, como proveedor principal occidental de DRAM y memoria de alto ancho de banda, los contratos a largo plazo, cuyo valor se estima en unos 100 mil millones de dólares hasta 2030, le brindan a Micron la visibilidad de demanda que la mayoría de las empresas solo pueden soñar.
El caso alcista para Micron es convincente, pero viene con advertencias que vale la pena entender. La capacidad de la empresa para aprovechar esta escasez depende de dos factores: capacidades de producción y ejecución eficiente de los rendimientos de HBM4. Samsung ha mantenido históricamente la delantera en tecnología de memoria, y aunque Micron ha reducido significativamente la brecha, el riesgo de ejecución es real.
Una escasez de oferta solo te beneficia si puedes suministrar. Si Micron tiene problemas con los aumentos de producción de HBM4 mientras Samsung y SK Hynix ejecutan sin problemas, los recientes aumentos de la acción podrían resultar frágiles. El mercado está preciando un escenario en el que Micron capta una parte significativa de lo que equivale a un mercado de vendedores de varios años.