Autor original: Shenchao TechFlow
El presidente ejecutivo de Strategy (anteriormente MicroStrategy), Michael Saylor, no publicó este domingo la señal habitual de compra de Bitcoin, el "punto naranja", y en su lugar promovió intensamente las acciones preferidas perpetuas STRC de la empresa, lo que sugiere una interrupción en la secuencia continua de 13 semanas de acumulación de Bitcoin iniciada a finales de diciembre del año pasado. Durante este período de acumulación, Strategy compró aproximadamente 90,831 BTC. Actualmente, la empresa posee 762,099 bitcoins, con un costo promedio de aproximadamente 75,694 dólares, mientras que el precio actual del Bitcoin es de alrededor de 66,389 dólares, lo que genera una pérdida contable significativa. El archivo 8-K del lunes confirmará si realmente se ha suspendido la compra.
La estrategia podría haber interrumpido por primera vez la tendencia semanal de acumulación de Bitcoin desde finales de diciembre del año pasado.
Según BeInCrypto el 29 de marzo, Saylor no publicó su característico gráfico de seguimiento del "punto naranja" en la plataforma X este domingo, sino que dirigió toda su atención hacia las acciones preferentes perpetuas de la empresa Stretch (código STRC). Durante las últimas 13 semanas, esta señal se ha convertido en un indicador confiable para los operadores de cuándo Strategy está a punto de aumentar su posesión de bitcoin: publica el gráfico el domingo y presenta el archivo 8-K el lunes por la mañana para confirmar los detalles de la compra.
Este silencio fue roto por un ciclo de acumulación extremadamente agresivo.
Compró 90,000 BTC en 13 semanas, con un volumen significativamente reducido en la última semana.
Durante esta ronda de compras continuas iniciada a finales de diciembre del año pasado, Strategy ha adquirido acumulativamente aproximadamente 90,831 bitcoins. Según los datos oficiales de la empresa, al 22 de marzo, Strategy posee 762,099 BTC, con un costo total de aproximadamente 57,690 millones de dólares estadounidenses y un precio promedio de compra de alrededor de 75,694 dólares estadounidenses.
Sin embargo, el ritmo de adquisición se ha reducido significativamente en las últimas semanas. Según CoinDesk, durante la semana del 16 al 22 de marzo, Strategy compró solo 1,031 BTC por un monto de 76.6 millones de dólares, con un precio promedio de aproximadamente 74,326 dólares, financiados completamente mediante ATM de acciones ordinarias (emisión al precio de mercado). En las dos semanas anteriores, las compras fueron de 17,994 BTC (aproximadamente 12,800 millones de dólares) y 22,337 BTC (aproximadamente 15,700 millones de dólares), siendo esta última la mayor compra semanal desde 2026.
Desde compras agresivas de miles de millones de dólares, hasta una "lluvia ligera" de 76 millones de dólares, y posiblemente una pausa esta semana, la trayectoria de reducción del volumen es clara.
Saylor dirige el foco hacia STRC, el plan de ATM de 42.000 millones de dólares acaba de lanzarse
Saylor publicó el domingo en la plataforma X que STRC tuvo una volatilidad inferior a la de todas las acciones componentes del S&P 500 y todas las clases de activos principales en los últimos 30 días, al mismo tiempo que ofrece un rendimiento anualizado de dividendos del 11,5%. También argumentó en otra publicación que la tasa de retorno anualizada de Bitcoin necesaria para mantener el dividendo de STRC es de aproximadamente el 2,13%, mucho menor que el rendimiento histórico de Bitcoin.
El momento de esta acción de "promoción" no es casual. El 23 de marzo, Strategy acaba de anunciar un nuevo plan de emisión ATM por un monto de 42 mil millones de dólares, con 21 mil millones de dólares destinados a acciones ordinarias de MSTR, 21 mil millones de dólares a acciones preferentes de STRC y un límite adicional de 2,1 mil millones de dólares para acciones preferentes de STRK.
STRC es una acción preferente perpetua lanzada por Strategy en julio de 2025, con un valor nominal de 100 dólares, que paga dividendos mensualmente con una tasa ajustable mensualmente en ±0.25 puntos porcentuales. La tasa anualizada actual de dividendos ha aumentado hasta el 11,5%, marcando el séptimo mes consecutivo de ajustes al alza. El CEO Phong Le indicó previamente en febrero que la empresa está pasando de depender de la emisión de acciones ordinarias a utilizar acciones preferentes como principal herramienta de financiación para la compra de Bitcoin.
Según datos citados por Yahoo Finance, aproximadamente el 80% de los titulares de STRC son inversores minoristas de criptomonedas, no inversores institucionales. En marzo de 2026, Strategy recaudó aproximadamente 1.200 millones de dólares mediante la venta de STRC mediante ATM para comprar Bitcoin, siendo la primera vez que las acciones preferentes superaron a las acciones ordinarias como fuente principal de financiación. Pero esto también significa que la capacidad de financiación de STRC está directamente vinculada a la confianza de los inversores minoristas en Bitcoin.
Bitcoin cae al rango de $66,000, Strategy registra pérdidas no realizadas significativas
Cuando aparece la señal de silencio, Bitcoin se encuentra en un período de debilidad. Hasta la redacción de este artículo, Bitcoin se cotiza alrededor de 67,000 dólares, lo que representa una corrección de aproximadamente el 47% desde su récord histórico de alrededor de 126,000 dólares en octubre de 2025. El precio de las acciones de MSTR ha caído entre un 76% y un 77% desde su pico de noviembre de 2024.
Con una posición de 762,099 BTC y un precio promedio de 75,694 USD, el costo total de la posición de Bitcoin de la estrategia es aproximadamente 57,690 millones de USD, mientras que su capitalización de mercado según el precio actual es de aproximadamente 50,500 millones de USD, lo que representa una pérdida contable no realizada de más de 7,000 millones de USD.
En un contexto más amplio, la compra de bitcoin por parte de empresas se ha concentrado enormemente en Strategy. Según un informe de CryptoQuant esta semana, Strategy compró aproximadamente 45,000 BTC en los últimos 30 días, mientras que todas las demás empresas tesorería combinadas compraron solo alrededor de 1,000 BTC. Strategy actualmente posee aproximadamente el 76% de todos los bitcoins de tesorería corporativa, y la participación de compra de otras empresas ha caído drásticamente desde un pico del 95% hasta el 2%. Esta tendencia, promovida por el mercado como una “ampliación de la base de tenencia institucional”, en realidad se ha convertido en un riesgo de concentración en una sola empresa.
El archivo 8-K del lunes revelará la respuesta
La ausencia de publicaciones del domingo no implica necesariamente una pausa en las compras. Strategy ha experimentado cambios en sus señales en el pasado, y la empresa podría confirmar silenciosamente nuevas compras en el archivo 8-K del lunes. Además, Strategy ya suspendió brevemente las compras a principios de julio y a principios de octubre de 2025, ambas veces como ajustes temporales.
Pero si los documentos del lunes confirman que no hay nuevas posiciones, será la primera interrupción formal desde diciembre del año pasado y podría marcar un punto de inflexión en la estrategia de financiación de Strategy: el paso de una acumulación agresiva a cualquier costo hacia un punto clave en el estabilización de STRC como nuevo motor de financiación.