Michael Burry advierte que el BTC podría alcanzar los 50.000 dólares a medida que el mercado de criptomonedas enfrenta una caída

Michael Burry, el inversor que predijo la crisis financiera de 2008, advirtió el lunes que la fuerte caída de Bitcoin podría desencadenar una cascada de ventas forzadas en múltiples clases de activos.

Con Bitcoin un 40% por debajo de sus máximos de octubre y las altcoins cayendo un 20-40% desde la reunión del FOMC de enero, la pregunta que domina los mercados de criptomonedas es si ha llegado un invierno criptográfico generalizado.

En una publicación de Substack, el "Gran Corto"El inversor estimó que hasta 1.000 millones de dólares en metales preciosos se liquidaron a finales de enero, ya que inversores institucionales y tesoreros corporativos se apresuraron a cubrir pérdidas en criptomonedas."

“No hay una razón de caso de uso orgánico para que Bitcoin se ralentice o deje de caer”, escribió Burry. Advirtió que si el BTC cae a 50,000 dólares, las empresas mineras podrían enfrentar la bancarrota, y el mercado de futuros de metales tokenizados podría "colapsar en un agujero negro sin comprador".

El bitcoin tocó brevemente los 73.000 dólares el martes, marcando una caída del 40 % desde su máximo de octubre por encima de los 126.000 dólares. Burry argumentó que la criptomoneda no ha logrado cumplir con su promesa de ser un refugio seguro digital y una alternativa al oro, desestimando las ganancias recientes impulsadas por los ETF como especulativas más que como evidencia de una adopción duradera.

La advertencia de contagio de Burry está respaldada por evidencia concreta en las luchas de las empresas de tesorería de criptomonedas. Strategy, la empresa de acumulación de Bitcoin liderada por Michael Saylor, ahora es sentado en pérdidas de papel después de que BTC cayó por debajo de su precio promedio de compra de aproximadamente $76,000. La empresa registró 17,44 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas solo en el cuarto trimestre.

La capitalización de mercado de Strategy ha caído desde los 128.000 millones de dólares en julio hasta los 40.000 millones de dólares, una disminución del 61% desde el máximo de octubre de Bitcoin. El mNAV de la empresa—el valor empresarial dividido por el valor de sus activos en criptomonedas—ha bajado desde más de 2 hace un año hasta 1,1, acercándose al umbral crítico que podría forzar ventas de tokens.

Estrategia elevó el posibilidad de vender participaciones si el mNAV cae por debajo de uno, marcando un cambio frente a la postura tradicional de nunca vender de Saylor. La empresa recaudó 1.44 mil millones de dólares a través de una venta de acciones para asegurar que puede cumplir con los pagos futuros de dividendos y deudas.

BitMine Immersion Technologies, respaldada por Peter Thiel y presidida por Tom Lee de Fundstrat, enfrenta pérdidas aún mayores. La empresa acumuladora de Ethereum posee 4,3 millones de ETH comprados a un precio promedio de $3.826, ahora valorados en aproximadamente $2.300, lo que representa más de $6.000 millones en pérdidas no realizadas.

Los analistas advierten que las empresas de tesorería criptográfica están atrapadas por su propia narrativa. Cualquier venta, incluso una pequeña, enviaría una señal devastadora que podría hacer caer tanto la acción de la empresa como el token subyacente, mucho más de lo que la venta ayudaría.

Analista japonés Hiroyuki Kato de CXR Engineering advirtió que el mercado de criptomonedas podría haber entrado en una tendencia bajista a largo plazo. Bitcoin rompió por debajo de su mínimo de noviembre, desencadenando un cambio de la estrategia de comprar en caídas a la venta en corto.

El rompimiento de Ethereum del nivel crítico de soporte de 400.000 yenes (2.600 dólares) ha acelerado su caída, con altcoins en general cayendo un 20-40% desde la reunión del FOMC de enero. Kato señaló que el gráfico semanal muestra un patrón de hombro-cabeza-hombro acercándose a su línea del cuello: un rompimiento haría estructuralmente difícil una recuperación a corto plazo.

"La alta volatilidad en criptomonedas y metales preciosos antes de los mercados accionarios más amplios podría ser un canario en la mina de carbón", escribió Kato, sugiriendo una posición de reducción de riesgos hasta que las condiciones se estabilicen.

A pesar de las señales bajistas, Tiger Research argumenta que esta caída difiere fundamentalmente de los inviernos criptográficos anteriores. Los inviernos pasados—el hackeo de Mt. Gox en 2014, el colapso de las ICO en 2018, el derrumbe de Terra-FTX en 2022—estallaron a partir de fallas internas de la industria que destruyeron la confianza y alejaron a los talentos.

“No creamos la primavera, así que tampoco existe el invierno”, afirma el informe. Tanto la subida de 2024 como la caída actual fueron impulsadas por factores externos: aprobaciones de ETF, políticas arancelarias y expectativas sobre las tasas de interés.

Más significativamente, el mercado se ha dividido en tres capas tras la regulación: una zona regulada con volatilidad limitada, una zona no regulada para especulación de alto riesgo, y una infraestructura compartida como las stablecoins que sirven a ambas. El efecto de derrame que antes elevaba a todos los tokens cuando subía el Bitcoin ha desaparecido. El capital de los ETF se queda en Bitcoin y no fluye hacia las altcoins.

“Una temporada criptográfica donde todo sube juntos es poco probable que vuelva a ocurrir”, concluyó Tiger Research. “La próxima ola alcista vendrá. Pero no vendrá para todos.”

Para que esa carrera alcista se concrete, deben alinearse dos condiciones: un caso de uso revolucionario que emerja de la zona no regulada, y un entorno macroeconómico favorable. Mientras tanto, el mercado permanece en un estado sin precedentes—ni invierno ni primavera, sino algo completamente nuevo.